今日A股大漲，2016年的首次降準(zhǔn)利好功不可沒(méi)，另一利好因素，卻并不被市場(chǎng)周知，那就是，同在29晚間，部分券商接到相關(guān)通知，對(duì)兩融政策進(jìn)行調(diào)整。

　　國(guó)泰君安成為先行者，公司發(fā)布通知稱，已上調(diào)融資融券折算率，平均股票折算率約為56.2%，主要針對(duì)藍(lán)籌股、成長(zhǎng)股及業(yè)績(jī)穩(wěn)定的股票，處于行業(yè)前列。

　　上海一位大型券商相關(guān)業(yè)務(wù)人士預(yù)計(jì)，后續(xù)應(yīng)該還會(huì)有其他券商跟進(jìn)推出調(diào)整舉措。

　　值得注意的是，今日券商股尾盤(pán)強(qiáng)勢(shì)爆發(fā)，領(lǐng)漲兩市，板塊指數(shù)收漲近5%，龍頭股中信證券盤(pán)中一度觸及漲停。

　　3月1日券商股整體表現(xiàn)

　　兩融折算率上調(diào)

　　截至2月29日，市場(chǎng)融資融券余額為8530億元，較2015年最低的9067億元降低537億元，僅占當(dāng)前流通市值2.7%，為15個(gè)月的最低值，市場(chǎng)杠桿處于中低水平。A股平均市盈率約18.6倍，已回到20倍以下的低位區(qū)。 “國(guó)泰君安在此階段推出此類措施，主要是對(duì)市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定有信心?！?東吳證券非銀分析師王維逸分析稱。

　　2月下旬，華林證券曾修改了交易系統(tǒng)中的多個(gè)兩融交易參數(shù)，并完成了測(cè)試。華林證券將批量調(diào)整擔(dān)保證券折算率和標(biāo)的證券名單，調(diào)整后股票類證券的平均折算率將從37.7%上升到50.7%，融資標(biāo)的數(shù)量從757只增加到903只。

　　國(guó)泰君安對(duì)于兩融折算率的上調(diào)力度顯然更高，平均折算率達(dá)56.2%，國(guó)泰君安方面表示，該公司通過(guò)逆周期調(diào)節(jié)功能，促進(jìn)兩融業(yè)務(wù)健康發(fā)展，堅(jiān)定對(duì)市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的信心。

　　據(jù)券商中國(guó)記者了解，國(guó)泰君安于業(yè)內(nèi)較早建立了融資融券股票綜合評(píng)價(jià)系統(tǒng)，以及風(fēng)險(xiǎn)股票的實(shí)時(shí)監(jiān)控體系，對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)中存在的股票估值水平、市場(chǎng)面、經(jīng)營(yíng)狀況等方面的問(wèn)題，以及對(duì)有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的股票進(jìn)行持續(xù)跟蹤。

　　上海某大型券商相關(guān)人士稱，這表達(dá)了一種政策暖意，對(duì)市場(chǎng)而言是利好。在市場(chǎng)缺乏流動(dòng)性供給的情況下，整體市場(chǎng)的估值趨于穩(wěn)定，投資價(jià)值顯現(xiàn)出來(lái)，不同于之前市場(chǎng)估值普遍虛高、有泡沫。

　　國(guó)泰君安研究所再度發(fā)聲

　　此外，國(guó)泰君安研究所于今日發(fā)表了《宏觀任澤平：堅(jiān)定中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革轉(zhuǎn)型前景光明的信心》文章。

　　該研究所首席宏觀分析師任澤平表示，“中國(guó)此輪經(jīng)濟(jì)下行主要是結(jié)構(gòu)性和體制性的，而非外部性和周期性的。政策應(yīng)對(duì)應(yīng)主要是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革而非需求側(cè)總量刺激。2015年12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出‘著力加強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革’，并強(qiáng)調(diào)‘去產(chǎn)能、去庫(kù)存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板’五大任務(wù)。今年3月‘兩會(huì)’前后將對(duì)供給側(cè)改革任務(wù)進(jìn)行具體布置。隨著供給側(cè)改革破冰攻堅(jiān)，各界對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景將更有信心?！?/p>

　　任澤平稱，快?？煨芫焕谫Y本市場(chǎng)改革的推動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)是漲出來(lái)的，機(jī)會(huì)是跌出來(lái)的。隨著A股逐步調(diào)整到位、泡沫去化進(jìn)入尾聲，市場(chǎng)正逐步進(jìn)入正常狀態(tài)，估值趨于合理，投資者趨于理性，這為資本市場(chǎng)改革迎來(lái)重要機(jī)遇和時(shí)間窗口。

　　曾打響救市維穩(wěn)第一槍

　　在去年券商集體救市行動(dòng)中，國(guó)泰君安就曾率先采取上調(diào)兩融折算率措施，打響維穩(wěn)第一槍。

　　去年6月30日，國(guó)泰君安曾率先于當(dāng)日午間宣布，自2015年7月1日起，上調(diào)160家滬深300藍(lán)籌股的折算率，并相應(yīng)下調(diào)融資保證金比例。據(jù)統(tǒng)計(jì)當(dāng)次調(diào)整涉及160只滬深300成分股。

　　對(duì)于調(diào)整原因，國(guó)泰君安當(dāng)時(shí)的官方說(shuō)法是，近期市場(chǎng)出現(xiàn)大幅回調(diào)，在連續(xù)下跌后，藍(lán)籌板塊的投資價(jià)值已逐漸顯現(xiàn)。

　　隨后，去年7月4日，國(guó)泰君安再次連發(fā)5份兩融制度調(diào)整的公告。自7月6日起，國(guó)泰君安將暫停公司融券券源供給，對(duì)融券客戶異常交易行為進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)控；對(duì)所有可充抵保證金股票折算率上調(diào)5%，對(duì)于7月1日已上調(diào)的業(yè)績(jī)較為優(yōu)異的藍(lán)籌股在此基礎(chǔ)上再上調(diào)折算率5%，此次共上調(diào)2257只股票的折算率；統(tǒng)一降低客戶融資融券業(yè)務(wù)融資保證金比例至65%，融券保證金比例保持不變。