專家認(rèn)為，受罰券商是可以把“摔倒”當(dāng)做契機(jī)，趁市場低迷強(qiáng)化內(nèi)控體系，做好業(yè)務(wù)調(diào)整

　　今年上半年，本該在牛市中風(fēng)光無限的證券公司，雖然都實(shí)現(xiàn)了利潤的翻倍增長，但上市券商的股價(jià)卻停滯不前，甚至在6月中旬開始的非理性下跌中傷得最重，爬起來最慢。不僅如此，今年也是券商受到監(jiān)管部門處罰的“大年”，僅兩融業(yè)務(wù)違規(guī)便有18家券商受到了處罰了，而上周又有4家券商因涉及場外配資而受到合計(jì)超過2.4億元的重罰。

　　據(jù)《證券日報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)，今年以來23家上市券商中有8家受到了監(jiān)管部門的處罰，超過總數(shù)的1/3，證券公司如此密集的受處罰在歷史上并不多見。雖然罰金對上半年賺得盆滿缽滿的券商來說，占凈利潤比重并不高，但業(yè)內(nèi)更擔(dān)心的是上述券商因?yàn)榭鄯謱γ髂甑姆诸愒u級產(chǎn)生重要影響。評級一旦下降，券商的一些相關(guān)業(yè)務(wù)可能受限，很多資金渠道也可能被切斷，提高融資成本的同時(shí)，也會錯(cuò)失很多商業(yè)機(jī)會。

　　年內(nèi)8家上市券商受處罰

　　因兩融業(yè)務(wù)違規(guī)和場外配資

　　今年以來，券商的大起大落來得實(shí)在是太快了，從上半年盈利水平屢創(chuàng)新高，到非理性下跌之后業(yè)績逐月下降。對于上市券商來說，除了股價(jià)的斷崖式下跌，今年以來密集受到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的處罰還可能導(dǎo)致因?yàn)榭鄯謱γ髂甑姆诸愒u級產(chǎn)生重要影響。

　　1月16日收市后，證監(jiān)會對45家證券公司的融資類業(yè)務(wù)現(xiàn)場檢查結(jié)束并且對相關(guān)公司進(jìn)行了處理。其中，中信證券、海通證券、國泰君安存在違規(guī)問題，被暫停融資融券賬戶三個(gè)月，民生證券、廣州證券、齊魯證券等5家非上市券商也被警示。

　　證監(jiān)會4月3日通報(bào)的第二波兩融大檢查的結(jié)果是，長城證券、華泰證券、國信證券、中金公司、五礦證券、華西證券等6券商被處罰。其中，華泰證券存在向不符合條件客戶融資融券、向風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力不足的客戶融資融券、未按照規(guī)定方式為部分客戶開立融資融券信用賬戶等問題，被責(zé)令限期改正。國信證券向不符合條件的客戶融資融券，被責(zé)令增加內(nèi)部合規(guī)檢查的次數(shù)。

　　在9月11日的例行新聞發(fā)布會上，證監(jiān)會公布了針對券商的調(diào)查結(jié)果，華泰證券、海通證券、廣發(fā)證券、方正證券受到了重罰，處罰金額合計(jì)超過2.4億元，處罰原因主要是涉及場外配資。華泰證券、海通證券和廣發(fā)證券在前兩輪兩融檢查中都曾經(jīng)受到過處罰，唯一“幸免”的方正證券卻因超20億元自營款項(xiàng)被監(jiān)管層立案調(diào)查。

　　另一家被立案調(diào)查的券商是行業(yè)龍頭中信證券，從8月25日開始，不到一個(gè)月的時(shí)間內(nèi)已有11名核心管理人員涉嫌違法從事證券交易活動被公安機(jī)關(guān)要求協(xié)助調(diào)查。

　　扣分可導(dǎo)致大幅度降級

　　創(chuàng)新業(yè)務(wù)和融資渠道可能受限

　　對于上半年賺得盆滿缽滿的券商而言，巨額罰款占凈利潤比重并不高，業(yè)內(nèi)更擔(dān)心的是被罰券商或?qū)⒃诤罄m(xù)評級中被大幅度扣分并形成大幅度降級。

　　從2015年的分類評級結(jié)果來看，8家受罰的上市券商中，只有方正證券是A級，華泰證券、廣發(fā)證券、招商證券、中信證券、海通證券和國信證券均為AA級。據(jù)知情人士透露，券商一個(gè)級別與最相近的一個(gè)級別得分差距有時(shí)僅0.1分，0.5的分差可能直接是AA和B的級別之差了。而上述券商如果各自按最高處罰扣分，最高可能各自扣除6分。

　　據(jù)《證券日報(bào)》記者了解，這個(gè)評級對券商至少有5個(gè)方面的影響。首先來自證監(jiān)會，按照分類監(jiān)管原則對不同類別證券公司規(guī)定不同的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)和風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備計(jì)算比例，并在監(jiān)管資源分配、現(xiàn)場檢查和非現(xiàn)場檢查頻率等方面區(qū)別對待。第二是證券公司分類結(jié)果已被證監(jiān)會作為證券公司申請?jiān)黾訕I(yè)務(wù)種類、新設(shè)營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)、發(fā)行上市等事項(xiàng)的審慎性條件。第三是證券公司分類結(jié)果早已被作為確定新業(yè)務(wù)、新產(chǎn)品試點(diǎn)范圍和推廣順序的依據(jù)。第四是中國證券投資者保護(hù)基金公司根據(jù)證券公司分類結(jié)果，確定不同級別的證券公司繳納證券投資者保護(hù)基金的具體比例。第五是銀行間資金授信，該業(yè)務(wù)尤其對券商參與債券等固定收益類業(yè)務(wù)影響巨大，因?yàn)殂y行等機(jī)構(gòu)對評級過低的券商一般不會給授信，評級越高授信額度也就越高。

　　對此，南方某大型券商的高管對《證券日報(bào)》記者表示，今年券商密集受罰，正是行業(yè)需要規(guī)范管理的表現(xiàn)，受罰券商是可以以此為契機(jī)，在目前市場環(huán)境低迷的情況下，強(qiáng)化內(nèi)控體系，做好業(yè)務(wù)調(diào)整，現(xiàn)在還不能確定是否會出現(xiàn)當(dāng)前熱議的券商大幅度降級的情況。