由于以5.83元的超低發(fā)行價(jià)發(fā)行，國(guó)信證券(002736.SZ)截至昨天已連續(xù)11個(gè)交易日漲停，股價(jià)在1月14日超過20元，收于21.79元，較其發(fā)行價(jià)暴漲了逾2.7倍。

　　值得關(guān)注的是，按總市值計(jì)算，國(guó)信證券市值已經(jīng)超過平安銀行(000001.SZ)，成為深市市值最高公司，這也首次出現(xiàn)了中小企業(yè)板上市公司總市值成為深圳A股市場(chǎng)第一的奇觀。

　　截至1月14日收盤，國(guó)信證券總市值達(dá)1786.78億元，而平安銀行為1692.03億元，昨天已經(jīng)開始放量的國(guó)信證券，其估值也已接近分析師給出的上限。

　　對(duì)比此前多家研究機(jī)構(gòu)給出的合理估值，國(guó)信證券目前股價(jià)已經(jīng)遠(yuǎn)高出國(guó)金證券給出的13.57元估值，也已高出方正證券給出的19.19元估值，逼近華泰證券給出的最高22元估值及國(guó)泰君安給出的最高22.58元估值。

　　1月14日，國(guó)信證券成交量開始放大，當(dāng)日成交金額已達(dá)41.13億元，換手率15.73%。而從當(dāng)日公開交易數(shù)據(jù)來看，多家機(jī)構(gòu)開始減持，其中，賣出金額前五家交易席位中，有四家為機(jī)構(gòu)專用席位，合計(jì)賣出金額約9.52億元。

　　不過，在本輪行情中積極唱多的申銀萬國(guó)證券，在對(duì)國(guó)信證券給出15元到20元合理估值的前提下，因新股因素繼續(xù)給出30%的溢價(jià)，即國(guó)信證券最高股價(jià)或可達(dá)26元。

　　有分析人士認(rèn)為，國(guó)信證券總市值迅速提升除了與其超低的發(fā)行價(jià)以及新股上市效應(yīng)有關(guān)外，其相對(duì)較低的流通盤也是撬動(dòng)總市值猛增的一個(gè)重要因素。

　　國(guó)信證券總股本為82億股，其流通股本目前僅為12億股。截至1月14日，國(guó)信證券的流通市值也僅為261.48億元，在深市A股流通市值排名接近50位。

　　其他上市券商中，中信證券總股本為110.17億股，流通A股股本就達(dá)98.15億股；海通證券總股本95.85億股，流通A股股本也達(dá)80.92億股。即使與中小券商相比，總股本僅為19.57億股的東北證券(000686.SZ)，其流通A股就達(dá)16.89億股，也高于國(guó)信證券。

　　流通盤相對(duì)較小的優(yōu)勢(shì)令國(guó)信證券估值超過其他券商股。2013年，國(guó)信證券實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為21.08億元，據(jù)其在上市公告書中預(yù)計(jì)，2014年凈利潤(rùn)同比增幅將在90%至140%之間，按照140%的上限計(jì)算，其目前市盈率水平也已超過60倍，與其規(guī)模類似的廣發(fā)證券按2014年每股收益計(jì)算出的市盈率僅為30倍。