上市券商三季報(bào)已經(jīng)公布完畢，多家券商研報(bào)對(duì)于上市券商靚麗的前三季度業(yè)績進(jìn)行了解讀。同時(shí)，結(jié)合近期券商股走勢，大部分券商研報(bào)對(duì)于證券行業(yè)繼續(xù)看好。

　　廣發(fā)證券昨日發(fā)布研報(bào)分析上市券商前三季度業(yè)績構(gòu)成，并且繼續(xù)重點(diǎn)推薦券商板塊。

　　研報(bào)數(shù)據(jù)顯示，從2014年前三季上市券商經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，19家上市券商合計(jì)扣非（剔除中信非經(jīng)常性損益）歸母綜合收益、凈利潤分別為336.3億元、291.6億元，同比增長59%、47%，業(yè)績高增主因歸于自營、投行、利息等各項(xiàng)收入全面增長。其中，綜合收益增速最高的5家券商分別為：太平洋378%、東吳證券205%、西南證券135%、東北證券104%、招商證券96%。

　　從傳統(tǒng)業(yè)務(wù)進(jìn)展來看，資管、投行、自營收入占比提升；經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入占比同比顯著下降，由2013年前三季的41%降至2014年前三季的32%，前三季上市券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)折股傭金率0.065%，同比下降5.9%，三季度部分券商傭金率甚至環(huán)比上升，主要?dú)w于兩融規(guī)模快速增長及其較高傭金率的積極影響。

　　傳統(tǒng)業(yè)務(wù)中自營、投行收入貢獻(xiàn)較大，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)依賴度顯著下降。其中，自營業(yè)務(wù)收入歸于股、債市場向好。一方面歸于2014年前三季滬深300指數(shù)上漲5.2%、中證全債指數(shù)上漲7.3%共同影響，另一方面歸于大部分上市券商（16家， 占比84%）抓住市場機(jī)遇提高自營業(yè)務(wù)的配置力度。

　　其次，投行業(yè)務(wù)收入增長94%，歸于IPO重啟及債券承銷規(guī)模增加。2014年前三季度上市券商投行收入95.1億元，同比增長94%，主因歸于IPO重啟及債券承銷規(guī)模增加等影響。資管業(yè)務(wù)方面，收入高增192%，歸于資管產(chǎn)品規(guī)模增加。

　　經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入增長14%，占比下降至32%，依賴度顯著下降。2014年前三季度上市券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入276.0億元，同比增長14%，同時(shí)占收入比例已從去年同期41%下降至32%，券商對(duì)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)依賴度持續(xù)下降。