衡量AH股比價(jià)的恒生AH溢價(jià)指數(shù)在觸碰高點(diǎn)后于最近一周大幅回落。市場(chǎng)分析師表示，就同時(shí)在兩地上市的股票而言，H股近期開(kāi)始逐漸趨穩(wěn)，部分行業(yè)板塊具有投資潛力。雖然A股、H股價(jià)格已拉近，但A股整體仍較H股溢價(jià)逾30%。

　　H股逐漸企穩(wěn)

　　截至2月1日收盤(pán)，恒生AH溢價(jià)指數(shù)收跌0.77%至132.99點(diǎn)。自該指數(shù)1月21日創(chuàng)下146.99點(diǎn)的兩個(gè)月新高以來(lái)，開(kāi)始持續(xù)下跌，在最近一周多的時(shí)間內(nèi)累計(jì)跌幅達(dá)到9.5%。

　　多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，港股在經(jīng)歷今年1月的動(dòng)蕩后，開(kāi)始逐漸企穩(wěn)，特別是其中一些估值優(yōu)勢(shì)凸顯且基本面良好的H股。宏利資產(chǎn)管理認(rèn)為，恒指目前估值已經(jīng)達(dá)到此前全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)的低估值，相信隨著三大關(guān)鍵因素出現(xiàn)，未來(lái)將較為樂(lè)觀。第一，美聯(lián)儲(chǔ)加息放緩；第二，內(nèi)地供給側(cè)改革見(jiàn)效；第三，油價(jià)回穩(wěn)，風(fēng)險(xiǎn)偏好將回升。宏利亞洲區(qū)股票投資部首席投資總監(jiān)陳致洲表示，全球股市1月出現(xiàn)大調(diào)整，投資氣氛極度悲觀，加上部分亞洲貨幣大幅波動(dòng)，港股市場(chǎng)出現(xiàn)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)局面。其稍早前在海外做路演時(shí)，了解到很多國(guó)際大型基金在歐洲及日本都滿倉(cāng)，美國(guó)市場(chǎng)則想沽貨套現(xiàn)，并正等待進(jìn)入亞洲的時(shí)機(jī)。

　　他指出，總體來(lái)看，外資對(duì)中資股未來(lái)5至10年的長(zhǎng)遠(yuǎn)看法沒(méi)有改變。各界都相信內(nèi)地有大量年輕消費(fèi)者，有龐大購(gòu)買(mǎi)力，只是短線對(duì)投資內(nèi)地和香港市場(chǎng)信心略有下降。預(yù)計(jì)短線港股仍將在一定區(qū)間中波動(dòng)，但波動(dòng)性將較1月時(shí)大幅減低，投資者可開(kāi)始留意入市機(jī)會(huì)。

　　貴人資本1日指出，此前港股受外圍拖累影響，一度連續(xù)波動(dòng)，但目前各界對(duì)其擔(dān)憂已減弱。預(yù)計(jì)港股市場(chǎng)情緒將逐漸穩(wěn)定，樂(lè)觀情緒將助推其重回漲勢(shì)，投資者可以留意低估值藍(lán)籌股。

　　港股擔(dān)憂情緒減弱

　　花旗分析師表示，中長(zhǎng)線看好港股特別是其中的H股，更多內(nèi)地資金可能參與港股。首先，港股估值較低，2015年平均市盈率僅為11倍；其次，就同時(shí)在兩地上市的股票而言，A股相對(duì)H股仍有30%的溢價(jià)；再次，內(nèi)地存款規(guī)模遠(yuǎn)超香港；最后，內(nèi)地投資者對(duì)全球資產(chǎn)配置的需求上升。

　　瑞銀證券分析師也表示，港股持續(xù)受到內(nèi)地投資者的關(guān)注，港股與A股中小市值股票之間的估值仍存在較大差距，這都是其面臨的有利因素。

　　貝萊德稍早前認(rèn)為，中國(guó)內(nèi)地經(jīng)濟(jì)增速正在放緩，但預(yù)期絕對(duì)不會(huì)硬著陸，投資者在關(guān)注長(zhǎng)線經(jīng)濟(jì)狀況及風(fēng)險(xiǎn)之時(shí)，仍可繼續(xù)看好金融市場(chǎng)在中期的表現(xiàn)。該機(jī)構(gòu)傾向于增持周期類(lèi)投資品種。貝萊德中國(guó)股票主管朱悅認(rèn)為，目前港股藍(lán)籌股的估值比較合理，但中小型以及創(chuàng)業(yè)板股票仍然存在一定風(fēng)險(xiǎn)。

　　渣打銀行分析師強(qiáng)調(diào)，盡管港股出現(xiàn)短期波動(dòng)，但中線看好的因素未變，包括內(nèi)地較寬松的貨幣環(huán)境、港股估值較低等。H股估值較A股便宜約30%，預(yù)計(jì)年內(nèi)南下入港的資金流仍有望增加。