香港股票市場以往有句諺語，是“五窮六絕七翻身”。套用在2015年的市況，似乎不太符合?；乜唇潞闵笖?shù)的表現(xiàn)，恒指5月開市水平為28231.26點(diǎn)，收市水平為27424.19點(diǎn)，下跌807.07點(diǎn)；6月開市水平為27373.06點(diǎn)，收市水平為26250.03點(diǎn)，下跌1123.03點(diǎn)。至于7月，開市水平為26459.43點(diǎn)，雖然還沒有到7月的最后一個(gè)交易日，但觀察近期恒指走勢，月線圖三連跌的機(jī)會(huì)較高。

　　上一次出現(xiàn)月線三連跌走勢，還要追溯到2008年8月及2011年5月。在2008年8月至11月，當(dāng)時(shí)恒指連跌了4個(gè)月，月線圖上出現(xiàn)四連陰走勢，原因是當(dāng)年雷曼兄弟破產(chǎn)后，引發(fā)了金融海嘯，令全球股市急跌。在2011年5月至9月，則主要受歐債危機(jī)擴(kuò)大，以及美國被信貸評級機(jī)構(gòu)下調(diào)評級等，對全球股市產(chǎn)生負(fù)面影響，港股也未能幸免。

　　至于此次恒指在2015年月線出現(xiàn)三連跌，部分原因與歐債危機(jī)有關(guān)，尤其是希臘債務(wù)問題如何處理，困擾全球股市表現(xiàn)，港股仍受波及。另一個(gè)原因，是內(nèi)地經(jīng)濟(jì)持續(xù)放緩，以及A股出現(xiàn)急升暴跌，也影響了港股表現(xiàn)。

　　港股方面，受A股市場“去杠桿化”的影響，港股的成交量也受到牽連，每日成交金額由原來約1500億港元回落至近期不足1000億港元，與今年2月和3月的水平相當(dāng)。港股雖然近日有回穩(wěn)跡象，仍然受制于250天平均線，即約24964點(diǎn)水平。值得一提的是，香港市場股指期貨將在7月30日結(jié)算，相信當(dāng)日也會(huì)是波動(dòng)的一天。

　　整體而言，在內(nèi)地監(jiān)管層眾多政策的支持下，相信A股走好的機(jī)會(huì)仍較高，港股亦有望跟隨向好。中長線而言，有望出現(xiàn)大漲小回的格局。

　　香港匯業(yè)證券 岑智勇