港股在上一個(gè)交易日急跌超過1400點(diǎn)后，于9日低開81點(diǎn)后出現(xiàn)大幅反彈，恒生指數(shù)重上24000點(diǎn)，最高漲1181點(diǎn)至24696點(diǎn)，收市報(bào)24392點(diǎn)，全日漲876點(diǎn)，漲幅為3.73%，大市總成交額2121億港元。國(guó)企指數(shù)漲339點(diǎn)，收?qǐng)?bào)11446點(diǎn)，漲幅為3.05%。

　　港股在上一個(gè)交易日急跌超過1400點(diǎn)后，于9日低開81點(diǎn)后出現(xiàn)大幅反彈， 恒生指數(shù) 重上24000點(diǎn)，最高漲1181點(diǎn)至24696點(diǎn)，收市報(bào)24392點(diǎn)，全日漲876點(diǎn)，漲幅為3.73%，大市總成交額2121億港元。 國(guó)企指數(shù) 漲339點(diǎn)，收?qǐng)?bào)11446點(diǎn)，漲幅為3.05%。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，與以往港股大幅下挫主要受外資出逃影響、資金回流美元資產(chǎn)從而引起港元匯率大幅下跌不同，近期港股與內(nèi)地A股市場(chǎng)關(guān)聯(lián)度大幅提升。隨著內(nèi)地A股企穩(wěn)，港股也有望隨之走強(qiáng)。

　　外資未大規(guī)模出逃

　　市場(chǎng)分析師指出，不同于2003年“非典”以及2007年至2008年金融危機(jī)時(shí)，港股出現(xiàn)的明顯下跌主要是受到外資大規(guī)模撤離等因素影響，此次港股更多是受到A股的影響，目前外資出逃并不明顯，港元匯率也比較穩(wěn)定。

　　瑞銀分析師在最新報(bào)告中指出，MSCI香港指數(shù)已全數(shù)回吐4、5月份的漲幅，目前低于2014年底的水平。過去幾周，該機(jī)構(gòu)未見香港經(jīng)濟(jì)基本面，包括貨幣市場(chǎng) 利率、住房銷售、就業(yè)率、零售等有重大變化。瑞銀認(rèn)為近期市場(chǎng)下跌主要受內(nèi)地股市回調(diào)影響。跑輸大市的股票包括與中國(guó)內(nèi)地相關(guān)的公司以及中小盤股， 公用事業(yè) 和高股息率股票表現(xiàn)則好于大盤。美元兌港元匯率位于7.754，僅略高于3個(gè)月前，這意味著資金并未從香港撤離。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，近期內(nèi)資主要通過三大因素影響了港股。第一，一些融資盤需要償還，但由于大量A股停牌，于是其選擇出售港股來(lái)套現(xiàn)。第二，內(nèi)地開始限制券商、基金的減持行為，但一些基金卻需面對(duì)投資者的贖回，部分基金只能賣出港股。第三，內(nèi)地同時(shí)也限制了在股指期貨市場(chǎng)開空倉(cāng)，一些資金從而轉(zhuǎn)向恒指期貨開空倉(cāng)，以對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。這些做空因素都加速了港股跌勢(shì)，但目前隨著A股受到救市政策利好開始企穩(wěn)反彈，港股也有望重啟升勢(shì)。

　　瑞銀報(bào)告強(qiáng)調(diào)，救市效應(yīng)很快擴(kuò)散至境外市場(chǎng)。作為一個(gè)高流動(dòng)性市場(chǎng)，包括在港掛牌的中資公司(H股)，可能已為A股市場(chǎng)提供一定的流動(dòng)性。

　　板塊將現(xiàn)分化

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在經(jīng)歷數(shù)日的波動(dòng)后，港股有望企穩(wěn)，而各板塊表現(xiàn)將出現(xiàn)明顯分化。瑞銀表示，預(yù)期未來(lái)數(shù)日可能會(huì)見到香港市場(chǎng)大幅度波動(dòng)，現(xiàn)階段香港市場(chǎng)仍獲估值支持，但極短期內(nèi)投資氣氛和資金將受內(nèi)地股市表現(xiàn)帶動(dòng)。

　　瑞銀分析師認(rèn)為，在動(dòng)蕩的市場(chǎng)中，股息收益率有吸引力以及低貝塔水平的股票將是不錯(cuò)的避風(fēng)港。對(duì)中線投資者來(lái)說，首選基本面強(qiáng)勁且估值合理的大型市值股票。然而瑞銀強(qiáng)調(diào)，雖然認(rèn)為優(yōu)質(zhì)股的長(zhǎng)期投資價(jià)值顯現(xiàn)，但預(yù)計(jì)未來(lái)幾天香港H股市場(chǎng)波動(dòng)仍高，內(nèi)地的任何新政策都可能對(duì)這個(gè)市場(chǎng)的未來(lái)發(fā)展產(chǎn)生重大影響。

　　此外，MSCI香港指數(shù)的12個(gè)月遠(yuǎn)期市盈率為15倍，與8年來(lái)平均值持平。盡管瑞銀認(rèn)為在金融市場(chǎng)受壓之際，香港 房地產(chǎn) 行業(yè)面臨挑戰(zhàn)，但美聯(lián)儲(chǔ)可能延后加息或許將為該行業(yè)帶來(lái)短期支持。此外，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為MSCI香港指數(shù)成份股公司40%的盈利來(lái)自香港和中國(guó)內(nèi)地以外，這在中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)之際，能為香港股市帶來(lái)支撐。