港股市場上周先跌后企穩(wěn)，全周跌幅收縮至520點(diǎn)，恒指上周收于26700點(diǎn)上方，并于上周五一度站上27000點(diǎn)關(guān)口。其實(shí)自六月以來，港股與內(nèi)地A股走勢于部分交易日已呈現(xiàn)背離現(xiàn)象，A股曾于六月中攀升至5200點(diǎn)以上的高峰，同期港股則表現(xiàn)相對弱勢。而就上周而言，A股市場出現(xiàn)顯著調(diào)整，單周跌幅創(chuàng)下7年來最大，跳水超13%，但港股由于此前調(diào)整較為充分，卻并未跟隨大跌，上周后半段已經(jīng)提前走穩(wěn)，整體走勢上更有回暖跡象。

　　本周一，港股繼續(xù)承接上周升勢，無懼外圍市場調(diào)整，恒指早盤高開94點(diǎn)，其后于高位維持震蕩，午后升幅顯著擴(kuò)大，全天最終收報(bào)27081點(diǎn)，升320點(diǎn)，漲幅1.2%，成交905.8億港元。國企指數(shù)收報(bào)13384點(diǎn)，升198點(diǎn)，漲幅1.5%。從周一盤面上看，藍(lán)籌股普遍收漲，僅六只權(quán)重股出現(xiàn)下跌。其中內(nèi)險(xiǎn)、內(nèi)銀漲勢靠前，中國人壽升2.99%，為藍(lán)籌股中表現(xiàn)最佳；長和系、博彩股則走勢偏軟，逆市下跌。

　　反映AH股差價(jià)的恒生AH股溢價(jià)指數(shù)上周出現(xiàn)大幅回落，自周初137點(diǎn)高位跌落至上周五的127點(diǎn)。而觀察此前恒生AH股溢價(jià)指數(shù)于6月10日曾高見142.88點(diǎn)，創(chuàng)多年來新高，上周A股大跌，港股低位反彈，差距方有所收窄。但是，就現(xiàn)時(shí)于上海和香港上市的68只標(biāo)的資產(chǎn)來看，截至上周五，除了六只H股較A股溢價(jià)外，其余均呈現(xiàn)不同程度的折讓，幅度介乎5.8%至75.7%。此外，同時(shí)在深圳和香港上市的18只標(biāo)的，其中僅有一只出現(xiàn)溢價(jià)，其他H股折讓幅度在31.2%至76.2%不等。不難看出，當(dāng)前H股估值吸引再度放大，特別是短期港股企穩(wěn)，追落后行情有望展開。所以，如希望放大潛在回報(bào)，可積極嘗試部署相關(guān)資產(chǎn)的權(quán)證標(biāo)的，利用權(quán)證杠桿優(yōu)勢。當(dāng)然，如果看錯(cuò)方向，虧損也會(huì)放大，需多注意止損或止盈的水平。

　　上周由于港股大市日均成交量萎縮到1200億港元左右，認(rèn)股證成交額亦跌至約280億港元，牛熊證則變動(dòng)不大，維持在35億港元上下。本周一因內(nèi)地假期，港股成交額更減少到不足千億港元。資金流向方面，近期內(nèi)地A股顯著向下，A股ETF南中A50以及X安碩A50相關(guān)認(rèn)購證出現(xiàn)較多資金持續(xù)流入，為上周五前十大資金流入排名前兩位，顯示市場人士傾向看多A股短期反彈機(jī)會(huì)，以捕捉額外收益。此外，近期內(nèi)險(xiǎn)股、石油股以及國企指數(shù)成分股相關(guān)認(rèn)購證亦均出現(xiàn)資金持續(xù)流入其相關(guān)好倉。

　　展望港股后市，六月所剩交易時(shí)日已不多，此前市場預(yù)期恒指或下探26200點(diǎn)，即4月初的上升缺口附近，但近期恒指于26500點(diǎn)上方反復(fù)企穩(wěn)，并多次上試27000點(diǎn)關(guān)口，恒指跌勢或?qū)⒏嬉欢温洹＝趪H市場利空事件不少，港股卻能走出獨(dú)立行情，已屬不易，本周內(nèi)地A股若能展開反彈，港股亦或加速上漲，可觀察恒指上方27200點(diǎn)阻力位。