A股重組屢現(xiàn)“圖窮匕見” 爆炒背后?？有∩?/h1>

• 發(fā)布時(shí)間：2015-01-08 08:28:52  來(lái)源：揚(yáng)子晚報(bào)  作者：佚名  責(zé)任編輯：王文舉

　　新年伊始，曾三次重組失敗的索芙特再次拋出重組計(jì)劃，準(zhǔn)備擁抱智慧城市的“大腿”艱難求生。

　　資產(chǎn)重組一直是A股“差生們”分外偏愛的戲碼，某種程度上可稱之為“績(jī)差股的偶像劇”，很多績(jī)差公司都?jí)粝虢栀Y產(chǎn)重組“山雞變鳳凰”，部分投資者也熱衷跟風(fēng)賺快錢。然而，一而再、再而三的重組，同樣造就了A股市場(chǎng)一道較為獨(dú)特的風(fēng)景線。

　　三次重組失敗 索芙特仍不死心

　　索芙特近日發(fā)布重組定增預(yù)案，擬以6.03元/股的價(jià)格，向10名特定投資者非公開發(fā)行不超過(guò)8.49億股股份，募集資金總額不超過(guò)51.2億元，其中41.2億元用以購(gòu)買杭州天夏科技集團(tuán)有限公司(下稱“天夏科技”)100%股權(quán)，溢價(jià)高達(dá)29倍。從市場(chǎng)反應(yīng)看，方案受到資金的追捧，而公司股價(jià)也連續(xù)兩日無(wú)量漲停。然而事實(shí)上，在這則公告問(wèn)世之前，索芙特已停牌七個(gè)月之久，這第四次重組能否最終實(shí)現(xiàn)仍未可知。

　　曾經(jīng)的“中國(guó)日化第一股”曾有過(guò)光輝歲月，但2010年業(yè)績(jī)開始滑坡之后，索芙特便緊鑼密鼓地開始了重組專業(yè)戶賣殼之路。2011年，彼時(shí)文化產(chǎn)業(yè)進(jìn)軍資本市場(chǎng)正值熱潮，索芙特大股東廣西索芙特科技股份有限公司欲將其“包辦下嫁”給廣西日?qǐng)?bào)傳媒集團(tuán)有限公司，后者擬以其資產(chǎn)置換索芙特全部資產(chǎn)，不過(guò)此番包辦婚姻因未取得政府部門批文而告吹。此后，索芙特繼續(xù)追著文化熱點(diǎn)尋找重組方。2013年9月，索芙特看上了“印象劉三姐”東家桂林廣維文華旅游文化產(chǎn)業(yè)有限公司，籌劃定增欲購(gòu)買其100%股權(quán)，然而悲劇的是，不到三個(gè)月，雙方“戀愛”告吹。

　　去年5月26日，索芙特再次對(duì)外宣布籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，擬購(gòu)買湯始公司和建華管樁集團(tuán)持有的境內(nèi)管樁業(yè)務(wù)，但第三次賣殼最終還是以失敗告終。

　　在索芙特四年曲折賣殼路上，不少索芙特的投資者可以說(shuō)都“虧慘了”。至于索芙特主業(yè)未來(lái)的命運(yùn)，分析人士認(rèn)為，和多數(shù)主業(yè)不振、追逐熱點(diǎn)轉(zhuǎn)型的其他A股公司一樣，索芙特若賣殼成功，曾經(jīng)讓其輝煌一時(shí)的化妝品業(yè)務(wù)將可能面臨冷落甚至賤賣。

　　細(xì)數(shù)A股“重組專業(yè)戶”

　　縱觀包括索芙特、北生藥業(yè)、浙富控股、吉林制藥等A股知名“重組專業(yè)戶”，多為中小盤股票，主業(yè)不濟(jì)卻孜孜不倦地追逐熱點(diǎn)，市場(chǎng)對(duì)重組題材的炒作也讓這些股票價(jià)格“上天入地”。

　　什么熱做什么 重組“享受”的是過(guò)程

　　就索芙特最新的公告而言，此番公司擬重組注入的杭州天夏科技集團(tuán)有限公司屬于近兩年A股市場(chǎng)火熱的智慧城市概念。

　　同樣，因先后六次重組失敗而被市場(chǎng)所熟知的醫(yī)藥企業(yè)北生藥業(yè)，也曾打過(guò)智慧城市的主意。雖然從公司名稱上看，北生藥業(yè)的主業(yè)非常明確，但其實(shí)公司早已對(duì)醫(yī)藥主業(yè)失去信心，2012年以來(lái)，公司的主要經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)變成了物業(yè)資產(chǎn)。

　　另一家一心想擺脫主業(yè)拖累的浙富控股在重組上一直都傾注了滿腔的熱情。去年3月開始，先與田明合作，收購(gòu)燦星，拿下“中國(guó)好聲音”并與二三四五達(dá)成戰(zhàn)略合作開啟跨界轉(zhuǎn)型，后又宣布以2.3億元的總價(jià)收購(gòu)西安格睿，進(jìn)入環(huán)保領(lǐng)域。而資料顯示，浙富控股此前主業(yè)為成套大中型水輪發(fā)電機(jī)組的研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造和服務(wù)。

　　其實(shí)，除了上述三家公司，滬深兩市重組專業(yè)戶還有擺不完的“龍門陣”，大元股份、ST宏盛、科力遠(yuǎn)、春暉股份、天山紡織等均是重組專業(yè)戶成員。“重組專業(yè)戶”們似乎并不在乎成為績(jī)優(yōu)公司，而在于“享受”不斷重組的過(guò)程。

　　 爆炒“局中局” ?？又行⊥顿Y者

　　伴隨著重組預(yù)期的出現(xiàn)，方案的變更，最后落空，“重組專業(yè)戶”們?cè)诙?jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)也呈現(xiàn)暴漲暴跌的戲劇性變化。重組企業(yè)多選擇熱門業(yè)務(wù)進(jìn)行重組多是為了投資金所好，預(yù)期產(chǎn)生股價(jià)便能一飛沖天，而一旦“皇帝的新衣”被戳穿，則股價(jià)一落千丈，最終只落得“一地雞毛”。

　　重組專業(yè)戶頻繁重組，忙前忙后向投資市場(chǎng)炮制“美好預(yù)期”，吸引資金哄抬股價(jià)，不少熱衷追逐市場(chǎng)熱點(diǎn)的中小投資者卻因此受損，而重組方背后的一干股東暗暗套現(xiàn)賺得盆滿缽滿。

　　以浙富控股為例，在與田明合作，收購(gòu)燦星的方案出爐之前，該公司“巧合”地對(duì)外發(fā)布公告稱，公司實(shí)際控制人孫毅因自身資金使用需求，計(jì)劃在半年內(nèi)可能達(dá)到或超過(guò)總股本5%的減持計(jì)劃。隨后2013年9月18日，孫毅減持5690萬(wàn)股，套現(xiàn)3.98億元。接著一個(gè)月后，孫毅再度以均價(jià)每股8.42元的價(jià)格減持1442.15萬(wàn)股，套現(xiàn)1.21億元。

　　而在更早的2013年一季度，ST宏盛因有重組預(yù)期而股票大漲，其第二大股東張金成則借機(jī)減持，先后累計(jì)減持ST宏盛804.6萬(wàn)股，套現(xiàn)約1.2億元，收益頗豐。

　　扎堆“流產(chǎn)” 并購(gòu)重組監(jiān)管趨嚴(yán)

　　5日，秀強(qiáng)股份與賽為智能雙雙宣布重組告吹。其中，秀強(qiáng)股份因引入戰(zhàn)投蝶彩資管，停牌前股價(jià)飆漲；賽為智能則曾因收購(gòu)金宏威連拉7個(gè)漲停板。這兩個(gè)案例，堪稱近期重組扎堆流產(chǎn)的典型樣本。

　　據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，2014年最后一個(gè)月，終止重組的公司數(shù)量達(dá)到27家，大大超過(guò)此前11個(gè)月的均值，其中既有天潤(rùn)控股、新國(guó)都等多個(gè)跨界并購(gòu)案，也不乏一些規(guī)避借殼的包裝方案。

　　“2014年很多重組都隱含市值管理的動(dòng)機(jī)，并購(gòu)標(biāo)的緊追熱點(diǎn)，方案設(shè)計(jì)眼花繚亂?！蹦惩缎腥耸繉?duì)記者說(shuō)，這種模式在監(jiān)管趨嚴(yán)的背景下可能行不通了，“據(jù)我了解，部分方案終止是由于標(biāo)的資產(chǎn)業(yè)績(jī)下滑，根本不可能完成業(yè)績(jī)承諾，反正股價(jià)都炒上去了，股東趁機(jī)套現(xiàn)了，股價(jià)也不會(huì)再回到原點(diǎn)。”