昨日，華泰證券(601688)以15.65元開盤后放量上漲，盤中一度封至漲停，尾市有所回落，最終報(bào)漲8.68%。自進(jìn)入10月份以來，該股已逐漸擺脫9月份的低迷走勢(shì)，步入盤升行情，成交量也明顯放大。

　　證券板塊經(jīng)過上半年的大漲后，自6月份開始大幅調(diào)整，目前估值優(yōu)勢(shì)已經(jīng)顯現(xiàn)。今年上半年，滬深股市日均成交量長(zhǎng)期維持萬億級(jí)別，表明居民的資產(chǎn)配置發(fā)生了根本性變化。經(jīng)歷6月份以來的巨幅調(diào)整后，投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好也悄然發(fā)生變化，估值的安全邊際已成為機(jī)構(gòu)選股的重要標(biāo)準(zhǔn)之一。受益于直接融資的大發(fā)展、金融要素改革引發(fā)的無風(fēng)險(xiǎn)收益率下降，以及券商業(yè)務(wù)創(chuàng)新帶來的結(jié)構(gòu)優(yōu)化，都將在中長(zhǎng)期支持券商業(yè)績(jī)的高增長(zhǎng)，因此，券商股的中長(zhǎng)期走勢(shì)值得看好。

　　半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，上市券商在今年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入同比增長(zhǎng)380.23%，季度環(huán)比增長(zhǎng)99.39%；實(shí)現(xiàn)凈利潤同比增長(zhǎng)466.72%，季度環(huán)比增長(zhǎng)100.53%。在三季度股市大幅調(diào)整后，央行超預(yù)期的實(shí)施“降息降準(zhǔn)”措施，市場(chǎng)恐慌情緒有所緩解，但“去杠桿”的隱憂尚在，導(dǎo)致大盤延續(xù)震蕩整理格局。券商股業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的確定性較強(qiáng)，2015年動(dòng)態(tài)市盈率在15倍左右，估值具有相當(dāng)?shù)陌踩呺H。

　　受益于上半年牛市行情的火爆，華泰證券實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入和凈利潤分別為146.4億元和66.8億元，分別同比增長(zhǎng)235%和340%，實(shí)現(xiàn)每股收益0.93元。因傭金率、交易量等主要業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)因素的變化，調(diào)增公司2015-2017年的盈利預(yù)測(cè)至1.31元、1.46元和1.69元。

　　近年來，公司的市場(chǎng)份額持續(xù)提升。一方面，隨著“一人多戶”政策的推進(jìn)，公司客戶已達(dá)800萬左右，上半年的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)份額提升至8.3%；另一方面，在“兩融”業(yè)務(wù)中，公司的杠桿率由年初的4.8倍提至5.2倍，市場(chǎng)份額升至5.6%。

　　此外，公司在并購方面也保持增長(zhǎng)勢(shì)頭。今年上半年，公司的投行業(yè)務(wù)完成8單IPO、13單增發(fā)及19單債券發(fā)行，完成新三板掛牌9家。公司還完成并購重組業(yè)務(wù)29單，實(shí)現(xiàn)收入1.4億元。

　　在行業(yè)基本面的支持下，預(yù)計(jì)該股在第四季度應(yīng)有不俗的股價(jià)表現(xiàn)。最近兩天，該股放量突破，持續(xù)上漲，值得給予積極關(guān)注。