近期中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)亮點頻現(xiàn)，摩根大通表示，雖然仍保持對中國第一季度6.3%的經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測不變，但是將第二季度增長預(yù)期上調(diào)至7.0%，同時將全年GDP增長預(yù)期從6.6%上調(diào)至6.7%。

　　在近期偏暖的A股市場中，頻傳機構(gòu)大佬“空翻多”的后市觀點。財經(jīng)“網(wǎng)紅”任澤平5天4次唱多，堅稱春季攻勢到來，緊急建議加倉; 海通證券 首席宏觀分析師姜超也提出，未來3個月是全年難得的投資窗口;公募“網(wǎng)紅”楊德龍則高喊千點反轉(zhuǎn)不是夢……

　　從各位大佬唱多的邏輯來看，主要是經(jīng)濟(jì)面短期得到改善、政策存有利好、美國加息延后等國際環(huán)境、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)通脹和流動性都處于難得的蜜月期。但這個反彈周期能有多長，對市場的影響有多大，則成為部分謹(jǐn)慎投資者的一大關(guān)注點。

　　在多方業(yè)內(nèi)人士看來，目前市場運行的是一個“時間差行情”，美國再次加息、經(jīng)濟(jì)再度回落等國內(nèi)外因素尚不穩(wěn)定，以及信心不足和整體估值仍不夠低也是風(fēng)險因素，短期A股具有一定的反彈行情，但從中期角度，依然要保持謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　機構(gòu)大佬“空翻多”

　　“空翻多”表現(xiàn)最為明顯的要數(shù) 國泰君安 首席宏觀分析師任澤平。其去年9~10月份翻多之后，今年1月份開始提示A股“休養(yǎng)生息”，到兩會前后調(diào)整為“存量博弈結(jié)構(gòu)性行情”，最近的4月報告仍指出近期股市缺少向上突破的催化劑。但是4月10日開始話鋒突變，又開始高調(diào)翻多。

　　此后的這幾天，任澤平連日發(fā)文掀起春季攻勢，力挺A股。繼4月10日表示“指數(shù)上升空間看到20%”，4月13日喊出“春季攻勢，繼續(xù)干!”4月14日再度高聲吶喊“市場信心滿血復(fù)活，多頭大軍已碾壓式入境，戰(zhàn)斗吧戰(zhàn)熊將士!崛起吧紅色A股!”一腔看多熱血吸睛市場無數(shù)。

　　任澤平翻多的邏輯在于，經(jīng)濟(jì)基本面方面，未來經(jīng)濟(jì)回升超預(yù)期，出口、發(fā)電量大幅回升，4月15日公布的一季度數(shù)據(jù)將開門紅，經(jīng)濟(jì)回升將持續(xù)到三季度;政策面上，穩(wěn)增長超預(yù)期，加大基建支持力度，加快財政投放，房企土地購置大幅回升;改革超預(yù)期，國企改革、債轉(zhuǎn)股、營改增、深港通、MSCI等將利好頻出。

　　就資金面和技術(shù)面而言，任澤平認(rèn)為，存量資金普遍開始加倉，增量資金跑步入場，市場風(fēng)險偏好顯著回升;技術(shù)上，市場經(jīng)過十個月下跌、兩個月震蕩筑底，未來無明顯利空，利好頻出，4～5月整體安全，“主板3600點之前、創(chuàng)業(yè)板2800點之前無阻力，20%空間，積極把握難得的做多時間窗口”。

　　“未來3個月是全年難得的投資窗口，有花堪折直須折，莫待無花空折枝。”姜超也認(rèn)為短期環(huán)境友好，其報告指出，從短期3個月看，無論國際環(huán)境、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)通脹和流動性都處于難得的蜜月期，短期有美國加息延后、人民幣短期穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)短期改善、通脹依舊溫和、貨幣依然寬松五大利好。

　　4月6日，姜超團(tuán)隊就債市一致預(yù)期調(diào)查第24期結(jié)果分析指出，股票等權(quán)益類資產(chǎn)重新成為投資者最為看好的大類資產(chǎn)，看好者占64%，相較上期大幅上升40個百分點。

　　“外圍流動性環(huán)境的改善，有助于緩解中國資本流出和人民幣貶值壓力，并支持短期A股市場的反彈?！卑残抛C券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文團(tuán)隊在近期發(fā)表的《旬度經(jīng)濟(jì)觀察(2016年3月下旬)》報告中如是稱。

　　前海開源基金管理公司執(zhí)行總經(jīng)理楊德龍則是從春節(jié)之后就全面空翻多，喊出“本輪行情是‘千點+’大反彈”，并于近期不斷加固這一觀點。在楊德龍看來，政策利好、資產(chǎn)荒加上經(jīng)濟(jì)面改善，將推動大盤從反彈走向反轉(zhuǎn)?！般@石底地球頂嬰兒底之父”、英大證券研究所所長李大霄也于4月11日在微博中發(fā)文，堅定看好A股的8個理由。

　　與此同時，國際機構(gòu)也“排隊”看多中國經(jīng)濟(jì)，包括國際貨幣基金組織(IMF)、世界銀行等在內(nèi)的多家全球頂級財經(jīng)機構(gòu)，近日也紛紛發(fā)布報告，或上調(diào)中國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，或表達(dá)對中國經(jīng)濟(jì)前景的信心。這主要在于近期中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)亮點頻現(xiàn)，其中摩根大通表示，雖然仍保持對中國第一季度6.3%的經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測不變，但是將第二季度增長預(yù)期上調(diào)至7.0%，同時將全年GDP增長預(yù)期從6.6%上調(diào)至6.7%。

　　中期行情仍需謹(jǐn)慎

　　在市場的一片唱多聲音中，A股不負(fù)眾望，在近4個交易日震蕩上行，累計漲3.26%。但多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前是經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)、美聯(lián)儲暫不加息等因素影響下的“時間差行情”，從中期角度，尚不支持市場特別走牛。

　　“現(xiàn)在確實可以看到經(jīng)濟(jì)開始企穩(wěn)、美聯(lián)儲暫不加息等短期一些利好因素，短期市場情緒也回暖，但核心在于這個回暖的時間周期有多長，對市場的影響有多大?！币晃槐本┑乃侥既耸肯颉兜谝回斀?jīng)日報》記者表示，目前倉位并沒有多大調(diào)高，處于平穩(wěn)狀態(tài)，還是需要看后續(xù)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)政策情況。

　　“正如去年年底一樣，本以為市場表現(xiàn)將會很好，但元旦后卻觸發(fā)熔斷，這對于投資而言是一個警示。”上述私募人士表示，美聯(lián)儲加息后期還是一個必然事件，只是看發(fā)生的時間，而在這之前，市場的運行是一個時間差行情。

　　相較一些市場人士“邊走邊看”后續(xù)持續(xù)性，一位券商高管則認(rèn)為，估計震蕩向上到4月中旬然后見頂，因為還有部分補漲動能但增量資金不足。在他看來，部分利好和大宗商品反彈暫時消除了大盤下跌動能，整體向上因素暫不具備，向上有限。

　　一位杭州的資深投資人士也對反彈的幅度較為謹(jǐn)慎，在其看來，信心不足和整體估值仍不夠低是目前的兩大風(fēng)險因素，“即使2638點是底部，也一定還有再次確認(rèn)底部的下跌波段”。

　　但上述投資人士認(rèn)為，目前跌不下去的邏輯比漲上去的邏輯要強，因為前面的下跌把上半年利空都消化得差不多，且目前政策導(dǎo)向和資金面都偏暖，貨幣政策和外圍也支持股市。