自美聯(lián)儲加息“靴子”落地以來，拉美金融市場局部在短期內(nèi)出現(xiàn)一些震蕩，多國采取加息措施應(yīng)對，總體平穩(wěn)。從中長期來看，美聯(lián)儲可能繼續(xù)加息，外部環(huán)境仍有不確定因素，而拉美經(jīng)濟(jì)自身仍存在過于依賴大宗商品出口的結(jié)構(gòu)性問題。

　　有國際分析人士認(rèn)為，拉美主要貨幣貶值的風(fēng)險(xiǎn)或在一定程度上得到釋放，但在可能持續(xù)幾年的美聯(lián)儲加息周期內(nèi)，風(fēng)險(xiǎn)仍存在。拉美對金融市場的風(fēng)險(xiǎn)仍需嚴(yán)加防范，同時(shí)更需增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動力，從根本上提升抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。

　　多國加息應(yīng)對

　　美聯(lián)儲日前宣布加息后，墨西哥央行次日即宣布將利率從3%上調(diào)至3.25%。面對經(jīng)濟(jì)增速下滑和通脹走低，墨西哥自2008年8月起步入降息通道。但面對美聯(lián)儲加息可能帶來的負(fù)面影響，墨央行表示，不追隨加息可能會“進(jìn)一步加劇本國貨幣貶值，從而推高通脹”。今年以來，墨西哥比索兌美元匯率已下降22%。

　　智利央行也在17日宣布將利率自3.25%上調(diào)至3.5%，并表示加息決定是在外部環(huán)境不佳、新興經(jīng)濟(jì)體受挫、大宗商品價(jià)格下滑的背景下做出的。今年以來，智利比索兌美元匯率累計(jì)下跌14.49%。

　　哥倫比亞央行18日也將基準(zhǔn)利率自5.5%上調(diào)至5.75%。秘魯央行則在美聯(lián)儲加息之前約一周就宣布了將基準(zhǔn)利率自3.5%上調(diào)至3.75%。

　　美聯(lián)儲加息后，拉美第一大經(jīng)濟(jì)體巴西央行并未采取相關(guān)行動。巴西政府表示，巴西目前有大量外匯儲備，并制定了一系列經(jīng)濟(jì)發(fā)展措施，相信這些措施會使巴西經(jīng)濟(jì)擺脫困難、實(shí)現(xiàn)增長，美聯(lián)儲加息不會對巴西經(jīng)濟(jì)造成太大影響。

　　短期沖擊有限

　　由于市場對美聯(lián)儲加息早有預(yù)期，本次加息并未對拉美國家造成較大沖擊。聯(lián)合國拉美和加勒比經(jīng)濟(jì)委員會(簡稱拉加經(jīng)委會)日前發(fā)布報(bào)告說，美聯(lián)儲加息“不會給拉美地區(qū)帶來大的波動，因?yàn)樵摰貐^(qū)已經(jīng)為此做好了準(zhǔn)備”。

　　分析人士認(rèn)為，美聯(lián)儲加息的預(yù)期得到了充分消化，因此對拉美地區(qū)的短期沖擊有限。拉美地區(qū)主要經(jīng)濟(jì)體貨幣在美聯(lián)儲加息前貶值幅度不小，釋放了部分壓力。

　　對墨西哥以及中美洲與美國經(jīng)濟(jì)聯(lián)系緊密的國家來說，雖然美元進(jìn)一步升值會帶來較高的資金外逃風(fēng)險(xiǎn)和外債成本，但美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也會帶來積極影響。國際貨幣基金組織(IMF)西半球事務(wù)部門副主管羅伯特·倫哈克表示，美聯(lián)儲加息對墨西哥產(chǎn)生的作用總體上是積極的。美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加速將刺激進(jìn)口需求，這給墨西哥經(jīng)濟(jì)帶來的正向刺激要遠(yuǎn)大于加息的負(fù)面影響。美聯(lián)儲加息給墨西哥帶來的最大風(fēng)險(xiǎn)在于可能引發(fā)資金外逃。但墨西哥外匯儲備充足，經(jīng)濟(jì)政策謹(jǐn)慎，可以抵御這樣的風(fēng)險(xiǎn)。

　　墨西哥財(cái)政和公共信貸部長路易斯·比德加賴也表示，墨西哥80%的出口流向美國，來自美國的僑匯也一直是墨西哥重要的外匯來源。因此，美國經(jīng)濟(jì)增長對墨西哥經(jīng)濟(jì)將起到非常重要的推動作用。同時(shí)，比索貶值也可以促進(jìn)對美出口。

　　長期風(fēng)險(xiǎn)猶存

　　長期來看，美聯(lián)儲開啟加息進(jìn)程，拉美國家普遍面臨抑制通脹和穩(wěn)定外資流動的挑戰(zhàn)。特別是巴西、阿根廷、委內(nèi)瑞拉等大宗商品出口國，原本就因大宗商品價(jià)格下滑而增長乏力，當(dāng)前通脹高企、赤字上升，政府抵御沖擊的能力受到影響。

　　最受關(guān)注的是深陷經(jīng)濟(jì)衰退泥潭的巴西。近日，巴西央行將對今年經(jīng)濟(jì)的預(yù)期從9月的萎縮2.7%下調(diào)至萎縮3.6%，是1990年以來最低水平。通脹率預(yù)計(jì)為10.8%，是政府通脹目標(biāo)的2倍多。雷亞爾兌美元匯率今年以來已累計(jì)貶值31%。巴西擁有大量美元外債，如果雷亞爾進(jìn)一步貶值，企業(yè)或面臨違約風(fēng)險(xiǎn)。

　　綜觀全局，從政治上看，2015年拉美地區(qū)左右翼博弈日益膠著，政局不穩(wěn)；從經(jīng)濟(jì)上看，大宗商品價(jià)格下滑，經(jīng)濟(jì)陷入滯漲。拉加經(jīng)委會在最新的經(jīng)濟(jì)增長報(bào)告中預(yù)測，2015年拉美地區(qū)整體經(jīng)濟(jì)將下滑0.4%。

　　拉加經(jīng)委會表示，南美地區(qū)經(jīng)濟(jì)下滑拖累整個拉美地區(qū)陷入衰退。該地區(qū)面臨外需不足、內(nèi)需不振的問題。同時(shí)，拉美地區(qū)資本賬戶開放較早，金融開放程度大于貿(mào)易開放程度，資本投機(jī)性較強(qiáng)，極易受到外部市場波動的影響。

　　拉加經(jīng)委會認(rèn)為，2016年拉美經(jīng)濟(jì)將面臨風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，外部需求將繼續(xù)呈現(xiàn)不足狀態(tài)。拉美近年來生產(chǎn)性投資不足，制造業(yè)發(fā)展緩慢，占經(jīng)濟(jì)比重較高的服務(wù)業(yè)大多是低層次服務(wù)。拉美國家想徹底擺脫困境，最根本的途徑還是加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革和升級，提高經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)生能力。