滬綜指七連陽之后，指數(shù)上攻至60日均線附近，3000點(diǎn)附近的前期震蕩整理平臺上軌。昨日滬深股市波動幅度放大，解套盤和獲利盤同時涌出、資金追漲意愿減弱。從目前來看，市場短期博弈窗口打開，部分資金選擇撤離，而前期踏空的資金則正在觀望介入時機(jī)，市場震蕩整固將延續(xù)，繼續(xù)檢驗(yàn)多方成色。

　　　滬綜指鏖戰(zhàn)60日均線

　　　面對60日均線和前期整理平臺上軌的壓制，指數(shù)愈往上走所面臨的壓力愈大，本周一券商股一度扛起領(lǐng)漲大旗，不過昨日券商股“啞火”，短線休整蓄勢。與之相比，國防軍工板塊延續(xù)強(qiáng)勢，但對市場的帶動作用有限。市場賺錢效應(yīng)明顯萎縮，板塊和個股均漲少跌多。

　　　截至昨日收盤，上證綜指下跌19.44點(diǎn)，收報于2999.36點(diǎn)，跌幅為0.64%；深證成指下跌50.06點(diǎn)，收報于10344.08，跌幅為0.48%；創(chuàng)業(yè)板指下跌5.34點(diǎn)，收報于2221.70點(diǎn)，跌幅為0.24%；中小板指數(shù)上漲0.15%，收報于6811.99點(diǎn)。滬深兩市成交額分別為3110.25億元和4460.73億元，成交量略有萎縮。

　　　行業(yè)方面漲少跌多，29個中信一級行業(yè)指數(shù)中，國防軍工行業(yè)漲勢最旺，昨日漲幅達(dá)到2.44%；農(nóng)林牧漁、家電、電力設(shè)備、食品飲料和餐飲旅游行業(yè)也處于上漲狀態(tài)，但是漲幅均未超過0.6%。其余行業(yè)板塊則均呈現(xiàn)出不同程度的下跌，其中汽車、紡織服裝、機(jī)械和有色金屬行業(yè)跌幅較小。而非銀行金融、煤炭、房地產(chǎn)和鋼鐵行業(yè)的跌幅居前，分別下跌2.50%、1.56%、1.33%和1.30%。

　　　概念方面，冷鏈物流指數(shù)漲幅遙遙領(lǐng)先，達(dá)到5.16%；而其余板塊的漲幅均未超過2%，航母、黃金珠寶、高送轉(zhuǎn)、三網(wǎng)融合指數(shù)的漲幅均超過了1%。相對而言，賽馬指數(shù)、次新股和參股金融指數(shù)的跌幅居前，超過了1.8%，分別為1.83%、1.82%和1.81%。

　　　檢驗(yàn)成色 休整蓄勢

　　　本周以來，A股市場經(jīng)歷了今年以來最大級別的反彈，自3月1日以來A股市場就步入了反彈通道，16個交易日中僅有2個交易日收出陰線，近期更是走出逐步放量、重心上移的“七連陽”。

　　　不過與此同時，滬指已經(jīng)爬升到了一月中旬整理平臺上軌，解套盤資金出逃欲望較強(qiáng)、短線獲利盤也令謹(jǐn)慎情緒升溫。在前期連續(xù)“慢漲急跌”的影響下，投資者心態(tài)開始從樂觀轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎、擔(dān)憂，資金追漲意愿開始明顯減弱，這一點(diǎn)從昨日資金開始轉(zhuǎn)為小幅凈流出已經(jīng)端倪初現(xiàn)。

　　　當(dāng)前，短期反彈窗口大概率尚未關(guān)閉。一方面，杠桿資金入市預(yù)期升溫，信心開始提升。本輪市場反彈的直接觸發(fā)因素，除了市場擴(kuò)容步伐的放緩之外，還有證金公司兩次降低轉(zhuǎn)融資費(fèi)率。國泰君安證券策略分析師喬永遠(yuǎn)表示，上一輪牛市的推動因素并非受兩融資金推動，而轉(zhuǎn)融資占兩融余額比一直在10%左右，轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)并非券商融資業(yè)務(wù)主要資金來源，降低轉(zhuǎn)融資費(fèi)率不會對流動性造成太大影響，更多意義在于提升市場信心，扭轉(zhuǎn)悲觀預(yù)期。

　　　另一方面，經(jīng)歷前期連續(xù)調(diào)整后，大資金倉位正在提升。華泰證券金融行業(yè)分析師羅毅表示，大資金率先入場熱情高漲，前期機(jī)構(gòu)配置倉位較低，無需擔(dān)憂資金出逃，反轉(zhuǎn)行情下資金回流將帶動大盤迭創(chuàng)新高，強(qiáng)化賺錢效應(yīng)。上周最后兩個交易日融資凈買入額日均逼近百億元，創(chuàng)今年新高，經(jīng)歷震蕩整理后市場去杠桿已近尾聲。廣發(fā)證券認(rèn)為，本輪行情之前，機(jī)構(gòu)倉位普遍很低，反彈是“倉位投票器”所驅(qū)動出現(xiàn)的“熊市反彈”，基金專戶普遍已經(jīng)加倉至高位，私募仍有加倉空間，預(yù)計加倉過程將在3月底結(jié)束。

　　　短期來看，市場迎來對多方成色的檢驗(yàn)時段，如果能夠順利突破，那么信心可以得到加強(qiáng)和鞏固，行情反彈延續(xù)可期。如果未能突破，指數(shù)的上行可能需要以時間換空間。