開年就下跌的市場(chǎng)，上周走出分化行情，周期股在供給側(cè)推動(dòng)及大宗商品上漲推動(dòng)節(jié)節(jié)向上，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則在上周五暴跌，接下來市場(chǎng)如何演繹？據(jù)了解，上周周期股大漲的背后，隱現(xiàn)部分基金調(diào)倉換股身影，部分私募基金也在上周猛攻周期股。但從記者調(diào)查情況看，多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為周期股行情持續(xù)時(shí)間有待觀察，長期超額收益的機(jī)會(huì)依然在新興產(chǎn)業(yè)。

　　短期看好周期股

　　從上周市場(chǎng)表現(xiàn)看，周期股強(qiáng)勢(shì)反彈量?jī)r(jià)齊升，盡管昨天量能減弱，但指數(shù)再度上攻，在新興成長股下挫的情況下，凸顯資金對(duì)周期股偏好。

　　據(jù)記者了解，上周部分公募基金大幅調(diào)倉，大幅賣出新興成長小盤股，從富國低碳環(huán)?；饍糁底兓梢钥闯?，在上周五創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大跌的情況下，該基金凈值微跌0.21%，而在2月25日和29日的創(chuàng)業(yè)板指大跌中，該基金凈值基本同樣大跌。該基金凈值同時(shí)顯示，3月2日當(dāng)前上漲2.39%，表明該基金在賣出新興成長股的同時(shí)，迅速買入大盤藍(lán)籌股，數(shù)10億規(guī)模迅速完成了切換。

　　在供給側(cè)推進(jìn)發(fā)力的情況下，部分私募基金也看好周期股短期內(nèi)的機(jī)會(huì)。據(jù)了解，南方某私募基金經(jīng)理上周五加倉周期板塊，倉位從此前的一成多迅速提高到五、六成。在他看來，受益于外圍大宗商品價(jià)格上漲，加上政策強(qiáng)力推動(dòng)，連續(xù)多年沒有上漲的周期股會(huì)有機(jī)會(huì)。但是，“對(duì)于周期股行情能持續(xù)多久，還需要進(jìn)一步觀察。”國泰君安證券的調(diào)查顯示，有59%的投資者認(rèn)為周期股行情能延續(xù)到3月底，有32%的投資者認(rèn)為可以延續(xù)到二季度。

　　對(duì)于當(dāng)下的市場(chǎng)行情，機(jī)構(gòu)之間同樣出現(xiàn)分歧。目前的主要問題是，市場(chǎng)各方對(duì)于后續(xù)行情并不堅(jiān)定，前期買入藍(lán)籌的投資者隨時(shí)會(huì)賣出，而前期沒有買入的也不會(huì)輕易接盤。滬上某私募基金經(jīng)理表示，對(duì)于去落后產(chǎn)能的周期股，存在上漲天花板，不會(huì)為預(yù)期不高的潛在收益冒險(xiǎn)，畢竟投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好太低了。

　　機(jī)會(huì)仍在新興產(chǎn)業(yè)

　　在多位基金經(jīng)理看來，隨和市場(chǎng)節(jié)節(jié)下跌，市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入價(jià)值投資區(qū)間，盡管新興成長板塊估值依然有70倍左右，基本處于歷史平均水平，但是相對(duì)于落后產(chǎn)業(yè)來說，只要有真實(shí)的成長，并且有業(yè)績(jī)支撐，依然具有比較優(yōu)勢(shì)，不會(huì)為了短期看得見空間的收益去換倉周期股。

　　上述私募基金經(jīng)理也表示，超額收益永遠(yuǎn)在新興產(chǎn)業(yè)，在市場(chǎng)情緒悲觀的情況下，持有現(xiàn)金是最好的策略，可以用非常低的倉位貼近市場(chǎng)，但不大會(huì)買入周期股。在他看來，當(dāng)前市場(chǎng)追求絕對(duì)收益的私募基金倉位大多非常低，而參與各方的博弈色彩較濃。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，市場(chǎng)短期依然會(huì)維持震蕩行情，但具有真實(shí)成長的新興產(chǎn)業(yè)公司會(huì)率先向上，尤其是順應(yīng)社會(huì)發(fā)展趨勢(shì)、有真實(shí)需求空間，并且去年三四季度以來，新興業(yè)務(wù)季度環(huán)比增加的公司。在機(jī)構(gòu)看好的新興成長機(jī)會(huì)中，包括持續(xù)受到推動(dòng)并且去年四季度業(yè)績(jī)開始大漲的新能源汽車板塊，網(wǎng)絡(luò)連接技術(shù)帶來的物聯(lián)網(wǎng)、車聯(lián)網(wǎng)、智能駕駛板塊，有望帶來實(shí)質(zhì)性爆發(fā)的虛擬現(xiàn)實(shí)板塊，以及人工智能、高端制造等。