周一，大盤在兩會(huì)利好刺激下早盤高開(kāi)，上證綜指在上周連續(xù)拉出4根陽(yáng)線后表現(xiàn)依舊強(qiáng)勢(shì)，全日基本維持紅盤震蕩，盤中最高上摸到2911.84點(diǎn)，最終小幅收漲0.81%，逼近2900點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，形成滬指五連陽(yáng)格局。創(chuàng)業(yè)板一掃上周五的頹勢(shì)，早間開(kāi)盤就發(fā)力上沖，盤中一度漲逾4%。兩市個(gè)股漲跌比達(dá)到10:1，非ST股票有75只個(gè)股漲停，僅1只個(gè)股跌停。

　　截至昨日收盤，上證綜指報(bào)收2897.34點(diǎn)，漲幅0.81%；深證成指報(bào)收9703.83點(diǎn)，漲幅1.75%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)收1953.33點(diǎn)，漲幅2.43%。多數(shù)市場(chǎng)人士認(rèn)為，此次兩會(huì)行情比以往表現(xiàn)更為穩(wěn)定，市場(chǎng)可能會(huì)因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)偏好的扭轉(zhuǎn)而迎來(lái)一波反彈。

　　昨日兩市成交量顯著萎縮，合計(jì)成交4787億元，比前一個(gè)交易日成交6407億元減少了1620億元。在量能急劇萎縮的前提下，大盤能在上周五一線權(quán)重銀行股集體小幅調(diào)整的基礎(chǔ)上保持上漲，尤其是形成了五連陽(yáng)格局，實(shí)屬難得。當(dāng)前滬深300指數(shù)估值與2008年10月時(shí)相差無(wú)幾，其中，銀行板塊更是比2008年1664點(diǎn)時(shí)估值還低，市盈率僅5.46倍，且紛紛破凈。以銀行為首的藍(lán)籌股驚現(xiàn)估值洼地，無(wú)疑有利于封殺股指下行空間，為市場(chǎng)的進(jìn)一步好轉(zhuǎn)提供了基礎(chǔ)。

　　上周上證指數(shù)在觸及2638點(diǎn)的前期低點(diǎn)后展開(kāi)一波反彈，盤中權(quán)重板塊持續(xù)領(lǐng)漲，A股運(yùn)行重心明顯抬升，而滬指K線組合在2638點(diǎn)一線開(kāi)始構(gòu)筑較為明顯的雙底結(jié)構(gòu)。從雙底兩側(cè)量能分析，右側(cè)可比的成交均量遠(yuǎn)大于左側(cè)的成交均量，這使得大盤績(jī)優(yōu)股群體的估值修復(fù)在趨勢(shì)上有望突破2638點(diǎn)至2930點(diǎn)的箱體。

　　從技術(shù)上看，5日均線上穿中短期均線，形成了較為強(qiáng)勢(shì)的支撐。上證綜指60分鐘圖上MACD指標(biāo)線金叉開(kāi)口朝上運(yùn)行，顯示對(duì)應(yīng)級(jí)別的反彈還有上沖動(dòng)能，且布林帶上軌道線向上傾斜牽引股指與其靠近。5日線金叉10日線后繼續(xù)走好，指數(shù)繼續(xù)運(yùn)行于5、10、30日等均線上方。

　　投資者關(guān)心的另一個(gè)老問(wèn)題是“二八分化”。從兩會(huì)信息和投資邏輯來(lái)看，國(guó)家依然希望兼顧“穩(wěn)增長(zhǎng)”與“調(diào)結(jié)構(gòu)”兩方面目標(biāo)，這使得未來(lái)政府政策選擇上是“兼顧”而不是“分化”，這一戰(zhàn)略反應(yīng)在市場(chǎng)風(fēng)格上，“二八”不可能長(zhǎng)久分化，而是良性互動(dòng)。

　　從公司利潤(rùn)、股票估值、市場(chǎng)資金面三個(gè)角度綜合來(lái)看，A股市場(chǎng)容量夠大，投資者總能從中找到自己認(rèn)為合適的公司，而不必只從市值大小或股價(jià)高低選標(biāo)的。因此，對(duì)于A股投資策略而言，降準(zhǔn)階段性緩和了投資者對(duì)流動(dòng)性的悲觀預(yù)期，短期在維穩(wěn)行情和大宗商品上漲的持續(xù)帶動(dòng)下，周期品種仍有上漲的空間。估值修復(fù)是投資的邏輯，價(jià)格反彈品種仍是可選標(biāo)的。另一方面，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大背景下，中小創(chuàng)仍是新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主力軍。從政府工作報(bào)告中未提及注冊(cè)制，卻明確提及適時(shí)啟動(dòng)“深港通”的工作安排看，政府對(duì)資本市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展、支持經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型寄予厚望。

　　從成長(zhǎng)股的成長(zhǎng)性看，雖然去年工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)下降成為常態(tài)，但A股市場(chǎng)利潤(rùn)增速高于實(shí)體利潤(rùn)增速，這主要是受益于收購(gòu)兼并與重組的影響，創(chuàng)業(yè)板、中小板、主板中的小市值股票收購(gòu)兼并比例較高，業(yè)績(jī)表現(xiàn)也較好。數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板公司去年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)29.4%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)27.8%，增速雙雙創(chuàng)2011年以來(lái)新高。