盤(pán)中特征：

　　周二,市場(chǎng)出現(xiàn)調(diào)整。上證指數(shù)收于2903.33,下跌23.85點(diǎn)，跌幅0.81%，成交2115億元；深成指收盤(pán)10299.67點(diǎn)，下跌71.32點(diǎn)，跌幅0.69%，成交3613億元。28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)除采掘、有色和鋼鐵等6個(gè)行業(yè)上漲外其他全部下跌；其中：國(guó)防軍工、非銀金融和通信跌幅居前。非ST類股票漲停家數(shù)56家左右，2個(gè)股票跌停。

　　后市研判：

　　頸線位壓力較大。經(jīng)過(guò)兩周連續(xù)反彈后，市場(chǎng)來(lái)到了頸線位附近，滬指3000點(diǎn)，創(chuàng)指2250點(diǎn)。很明顯技術(shù)性壓力較大，市場(chǎng)今日主動(dòng)調(diào)整是比較正常的。昨日跳空高開(kāi)的缺口也吸引著空方，這個(gè)缺口如同去年10月初的缺口，晚補(bǔ)不如早補(bǔ)，否則心理老是惦記著。應(yīng)該說(shuō)市場(chǎng)并沒(méi)有強(qiáng)到可以跳空突破的地步。相反，經(jīng)過(guò)多次暴跌之后，投資者已然是驚弓之鳥(niǎo)，稍有風(fēng)吹草動(dòng)就會(huì)滑腳走人。因此，有跌有漲，底部逐步抬高是更好的選擇?？紤]到之前調(diào)整充分，兩會(huì)又近在眼前，預(yù)計(jì)后期仍有反復(fù)向上試探的愿望。當(dāng)然，如履薄冰仍是市場(chǎng)主流心態(tài)，對(duì)反彈的總體時(shí)空不能預(yù)期過(guò)高，大跌之后的喘息，技術(shù)性反彈比較合適。對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，這種市道比較考驗(yàn)操作技巧，不追漲，連續(xù)下跌后左側(cè)出手是比較合適的。

　　中期調(diào)整趨勢(shì)尚未結(jié)束，保存實(shí)力、等待機(jī)會(huì)。2015年5178以來(lái)的調(diào)整趨勢(shì)尚未結(jié)束，主要原因是國(guó)內(nèi)貨幣政策寬松余地下降，資金驅(qū)動(dòng)型行情短期難以啟動(dòng)；其次，經(jīng)濟(jì)增速仍在下滑，上市公司盈利增速亦在下降，業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)型行情也難以出現(xiàn)。因此，股價(jià)回歸基本面仍是大趨勢(shì)，考慮到目前市場(chǎng)的中位數(shù)市盈率仍在相對(duì)高位，未來(lái)仍有一定回歸的空間。最后，2016年開(kāi)啟的供給側(cè)改革將會(huì)所產(chǎn)生哪些影響，不確定性仍然較高，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好難以大幅提高。

　　需要關(guān)注的事件：1)人民幣匯率的波動(dòng)；2)注冊(cè)制推出的預(yù)期。3)美聯(lián)儲(chǔ)再次加息的預(yù)期；4)供給側(cè)改革的進(jìn)程；

　　操作策略：

　　觀望，逢高賣出。