大盤終于補(bǔ)量反彈，A股在周二呈現(xiàn)齊漲格局，兩市只有12只個(gè)股下跌，漲停個(gè)股倒有178只，春節(jié)效應(yīng)終于得到體現(xiàn)。只是就眼下的基本面而言，依然存在著太多的不確定性。經(jīng)此大漲之后，投資人的膽量能提升到什么程度，暫時(shí)很難作出判斷。

　　眼下的A股市場(chǎng)仍是個(gè)資金推動(dòng)型為主的市場(chǎng)，沒(méi)有資金源源不斷的推動(dòng)，要實(shí)現(xiàn)持續(xù)上漲很難。基本面盡管也很重要，但那在A股經(jīng)常是屬于“錦上添花”的事情，有時(shí)候還反其道而行之呢。也就是說(shuō)，A股市場(chǎng)不斷上漲之后，就會(huì)發(fā)現(xiàn)基本面也會(huì)跟著慢慢改善。這要是用經(jīng)濟(jì)學(xué)解釋，就是符合“股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表”原理。用生活常識(shí)推導(dǎo)，其實(shí)也可以作出解釋：只要大多數(shù)投資者從股市中賺到錢，其消費(fèi)力將得到大幅提升(有投資者總結(jié)出規(guī)律，說(shuō)股市牛了一年左右之后，樓價(jià)也會(huì)跟著走強(qiáng))，而消費(fèi)上去了，企業(yè)也就得益了，整個(gè)經(jīng)濟(jì)基本面也就跟著逐漸改善。去年流行一時(shí)的所謂“國(guó)家牛”，盡管有點(diǎn)“劍走邊鋒”的意味，但其實(shí)在邏輯上也是可以講得通的，要不也不至于大家都跟著“瞎起哄”。

　　A股投資者不時(shí)會(huì)發(fā)出疑問(wèn)，說(shuō)我們的GDP增長(zhǎng)那么強(qiáng)勁，為何股市卻“10年上漲為零”？這其實(shí)是個(gè)偽命題，不僅僅因?yàn)镚DP是個(gè)有缺陷的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)(兩個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家吃狗屎拉動(dòng)GDP的故事相信大家都耳熟能詳了)，還因?yàn)锳股并非是個(gè)以價(jià)值投資為主的市場(chǎng)。更何況，10年對(duì)一個(gè)股市來(lái)說(shuō)，只能算一段不長(zhǎng)的時(shí)間，而且其觀感還取決于你選取的是哪個(gè)10年。

　　去年暴漲暴跌之后，市場(chǎng)轉(zhuǎn)向了對(duì)慢牛行情的期盼，這其實(shí)也是一種可望而不可即的期盼，原因還是上述所說(shuō)的資金推動(dòng)型市場(chǎng)。筆者覺(jué)得，只有在一個(gè)以價(jià)值投資為主的市場(chǎng)，這一目標(biāo)才有可能實(shí)現(xiàn)。盡管目前A股的價(jià)值投資理念也算得上深入人心，但真正能實(shí)施這一理念的卻總是“微斯人”，包括那些以價(jià)值投資見長(zhǎng)的機(jī)構(gòu)投資者，常常高舉的也是“主題投資”的大旗。

　　因此，周二反彈行情的持續(xù)性如何，需要觀察接下來(lái)的資金還能否大膽入場(chǎng)。一般來(lái)說(shuō)，大漲之后都有回吐要求，但只要新資金入場(chǎng)支撐，回檔空間就不會(huì)太大。