近日，各大券商研究機構(gòu)陸續(xù)發(fā)布2月投資策略。券商普遍認(rèn)為，指數(shù)連續(xù)兩個月暴跌的可能性很小，過度悲觀預(yù)期釋放后，市場有望企穩(wěn)，A股也有望迎來修復(fù)性反彈，但空間和時間相對有限。

　　1月，A 股市場經(jīng)歷了比較劇烈的風(fēng)險釋放和下跌，市場風(fēng)險偏好顯著下行，資金紛

　　相關(guān)公司股票走勢

　　興業(yè)證券、海通證券、廣發(fā)證券、中信證券紛選擇離場。機構(gòu)認(rèn)為，群體行為的合成謬誤使悲觀預(yù)期自我實現(xiàn)，市場情緒存在過度反應(yīng)。目前，海外環(huán)境好轉(zhuǎn)、參與者倉位不高、穩(wěn)增長政策再現(xiàn)，都是利于市場2月取得反彈的要素。

　　中信證券認(rèn)為，風(fēng)險的順次釋放使資金紛紛選擇節(jié)前離場，但情緒的短期過度反應(yīng)。展望2月份，票據(jù)、股權(quán)質(zhì)押融資對A股市場的整體沖擊有限。美日兩次議息會議后，海外權(quán)益市場環(huán)境有所好轉(zhuǎn)，因此不必過度悲觀。

　　在1月市場下跌的下半段，市場上的主要參與者倉位相比年初有了明顯下降。根據(jù)廣發(fā)證券近期路演了解到的情況，在1月暴跌的中后期，考核絕對收益的私募基金、保本基金、年金等產(chǎn)品，在凈值向下?lián)舸鞍踩珘|”以后，都主動進行了減倉甚至清倉，目前的倉位水平已比較低。而考核相對收益的公募基金在上證綜指跌破2850點的支撐位以后，很多也進行了較大幅度的減倉。目前，很多私募都表示愿意增加5%-10%的倉位搏反彈。

　　此外，針對房地產(chǎn)去庫存的政策再度出臺。周二，央行和銀監(jiān)會發(fā)布通知，明確不實施限購的城市，在25%首付比例的基礎(chǔ)上，“可向下浮動5個百分點”。海通證券認(rèn)為，地產(chǎn)新政顯示出在管理層的多項政策目標(biāo)中，穩(wěn)增長仍然重要，這也有望緩解市場對經(jīng)濟增長的擔(dān)憂。

　　盡管不約而同看好2月市場的回暖，但對于向上的時間和空間，機構(gòu)依然保留謹(jǐn)慎態(tài)度。通常，市場需要時間慢慢確認(rèn)基本面，并在這個過程中磨出底部。

　　興業(yè)證券認(rèn)為，2月的反擊空間和時間相對有限，且反彈過程攻防轉(zhuǎn)換的波折較多。前期的成交密集區(qū)易成為后期反彈的阻力區(qū)。

　　海通證券也認(rèn)為，未來市場能否夯實底部，關(guān)鍵仍在于對匯率和經(jīng)濟的持續(xù)觀察和確認(rèn)。3月，美聯(lián)儲是否加息、未來去產(chǎn)能力度與穩(wěn)增長如何平衡將更明朗。