分析人士認(rèn)為，市場(chǎng)短期做空情緒已得到極大宣泄，后續(xù)有望開啟修復(fù)性反彈

　　2016年的首周，A股市場(chǎng)的表現(xiàn)可謂跌宕起伏，上躥下跳。上證指數(shù)從新年首日3536.59點(diǎn)開盤一路急挫，最低跌到3056.88點(diǎn)，期間最大跌幅一度超過(guò)13%，最終上證指數(shù)以3186.41點(diǎn)報(bào)收，周跌幅達(dá)9.97%，深證成指周跌幅達(dá)14.02%，而創(chuàng)業(yè)板指則領(lǐng)跌四大指數(shù)，周跌幅為17.14%，創(chuàng)有史以來(lái)單周最大跌幅。盡管上周曾先后有2個(gè)交易日因熔斷而暫停交易至收市，但市場(chǎng)中的量能仍然有所放大。對(duì)此，分析人士普遍認(rèn)為，經(jīng)歷上周大跌之后，市場(chǎng)短期做空情緒已得到極大宣泄，后續(xù)有望開啟修復(fù)性反彈，不過(guò)，創(chuàng)業(yè)板等高估值股壓力因素猶存，市場(chǎng)修復(fù)難免一波三折。

　　多因素致全球股市下跌

　　上周A股市場(chǎng)的大幅下挫，并非獨(dú)自下跌，國(guó)際股市也同樣表現(xiàn)低迷。上周美股創(chuàng)出近4個(gè)月來(lái)單周最大跌幅，走出歷史最差新年首周表現(xiàn)。標(biāo)普500指數(shù)、道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)周跌幅分別為6%、6.2%和7.3%。與此同時(shí)，歐洲股市也在上周創(chuàng)出了2011年8月份以來(lái)的最大單周跌幅。亞太市場(chǎng)方面，日本股市上周暴跌7.02%，中國(guó)香港恒生指數(shù)則以6.57%的跌幅創(chuàng)近兩年半新低。

　　全球股市新年伊始持續(xù)暴跌，無(wú)疑是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)劇烈釋放的結(jié)果。分析人士表示，上周股市暴跌的主要因素有：一是美聯(lián)儲(chǔ)加息引發(fā)全球通貨緊縮，全球市場(chǎng)風(fēng)聲鶴唳讓A股承壓；二是外匯儲(chǔ)備去年12月份快速下降，人民幣大幅貶值是本次股指暴跌元兇；三是監(jiān)管層出臺(tái)減持新規(guī)，只是拉長(zhǎng)減持時(shí)間而已，新規(guī)也壓制不了有迫切解禁套現(xiàn)需求的產(chǎn)業(yè)資本；四是對(duì)后期擴(kuò)容壓力的擔(dān)心。2016年，無(wú)論是提高直接融資比重，還是建立戰(zhàn)略新興板，或是推出新三板轉(zhuǎn)板機(jī)制，都預(yù)示著市場(chǎng)將加速擴(kuò)容，新股發(fā)行加快。

　　利好政策相繼出臺(tái)

　　經(jīng)過(guò)上周對(duì)利空因素的集中釋放，市場(chǎng)也在“危中有機(jī)”中，逐漸顯現(xiàn)出積極信號(hào)。

　　可以看到，政策方面管理層及時(shí)出手，相關(guān)政策陸續(xù)出臺(tái)。

　　1月7日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司大股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》，規(guī)定大股東在三個(gè)月內(nèi)通過(guò)證券交易所集中競(jìng)價(jià)交易減持股份的總數(shù)，不得超過(guò)公司股份總數(shù)的百分之一。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，該政策將延緩市場(chǎng)對(duì)限售股拋售的恐慌情緒，對(duì)A股市場(chǎng)影響中性偏多。7日晚間，滬深證券交易所與中金所宣布，為維護(hù)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)自1月8日起暫停實(shí)施指數(shù)熔斷機(jī)制。1月8日證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人表示，IPO新規(guī)后已過(guò)會(huì)公司需按新規(guī)則進(jìn)行信息披露等，準(zhǔn)備工作需半個(gè)月左右。

　　與此同時(shí)，據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，滬深兩市已有逾50家上市公司表示近期不減持，其中，有多家央企集團(tuán)在各自官網(wǎng)緊急表態(tài)：“為維護(hù)股市穩(wěn)定，近期不減持旗下上市公司股票”。

　　值得關(guān)注的是，2016年央行提出十大任務(wù)，繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策。上周，央行在公開市場(chǎng)上凈投放1900億元，投放量創(chuàng)出近11個(gè)月以來(lái)的新高，上海同業(yè)拆放短中期利率開始回落。分析人士預(yù)計(jì)，在經(jīng)濟(jì)下行壓力較大并有通縮風(fēng)險(xiǎn)可能的情況下，貨幣有望維持寬松的格局不變。

　　1月9日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布最新數(shù)據(jù)顯示，2015年12月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲1.6%。全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格環(huán)比下降0.6%，同比下降5.9%。對(duì)此，國(guó)泰君安分析師告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，綜合考慮物價(jià)、PMI和外匯占款下降，通縮壓力加大，經(jīng)濟(jì)下行壓力仍大的情況來(lái)看，降準(zhǔn)降息仍然可期。

　　總之，在上證指數(shù)連續(xù)失守3500點(diǎn)、3400點(diǎn)、3300點(diǎn)、3200點(diǎn)整數(shù)關(guān)口的“深蹲”后，目前，5日均線壓力仍較大，K線組合顯示，短線大盤在底部區(qū)域還將反復(fù)震蕩。操作方面，業(yè)內(nèi)人士建議重點(diǎn)關(guān)注四類股：一是受益于“中央1號(hào)”文件的農(nóng)林牧漁板塊；其次，受益供給側(cè)改革的煤炭、鋼鐵板塊；三是具有政策利好與產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)作類個(gè)股。如移動(dòng)支付、5G通信、上海國(guó)企改革板塊等；四是年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)增，具有高送轉(zhuǎn)概念的個(gè)股。