繼周一重挫后，周二A股大幅低開，上證綜指早盤隨著權(quán)重股沖鋒一度快速反彈翻紅，并圍繞3300點(diǎn)展開震蕩，但午后市場再度大幅跳水走低，失守3200點(diǎn)，尾盤再度強(qiáng)力拉升，市場陷入大幅震蕩格局。周一非理性暴跌引發(fā)熔斷后，周二早盤時(shí)部分資金入場“撿漏”，再加上上市公司及監(jiān)管層紛紛表態(tài)，市場此前擔(dān)憂的解禁壓力有所緩解，市場心態(tài)有所企穩(wěn)。雖然市場心態(tài)仍需修復(fù)，但連續(xù)破位并伴隨巨震的同時(shí)，反彈也在醞釀之中。

　　滬指盤中下破3200點(diǎn)

　　繼周一重創(chuàng)并觸發(fā)熔斷機(jī)制后，昨日A股大幅低開，盤中權(quán)重股積極“托舉”，市場出現(xiàn)大幅波動(dòng)，兩市量能也出現(xiàn)明顯回升。

　　上證綜指昨日慣性大幅低開3%報(bào)3196.65點(diǎn)，直接下破3200點(diǎn)，早盤伴隨著軍工、鋼鐵、金融、家電等板塊的大力拉升，指數(shù)也快速上揚(yáng)并翻紅，漲幅一度逼近1%，摸高3328.14點(diǎn)，隨后股指圍繞3300點(diǎn)展開震蕩，午后權(quán)重股相繼失力，股指也隨之劇烈跳水，跌幅一度超過3%，再度跌破3200點(diǎn)，觸底3189.61點(diǎn)后，隨著軍工、鋼鐵、銀行等板塊的再度轉(zhuǎn)強(qiáng)而猛烈回彈，最終收于3287.71點(diǎn)，下跌0.26%，振幅高達(dá)4.20%。盤中最低位刷新了2015年10月12日以來的新低，本周連續(xù)兩日下跌幾乎將去年9月底以來的反彈成果全部吞噬。

　　深市各主要指數(shù)表現(xiàn)相對更弱，其中深證成指昨日下跌1.36%，收于11468.06點(diǎn)?！爸行?chuàng)”再度成為殺跌的“重災(zāi)區(qū)”，創(chuàng)業(yè)板指昨日低開逾5%，直接跌破2400點(diǎn)，午后跳水跌幅一度擴(kuò)大至逾6%，盤中最低2333.61點(diǎn)更是創(chuàng)下了2015年10月15日以來的新低，且開盤便直接跌破120日均線位置。與之類似，中小板綜指昨日也一度跌逾5%，最終收于12138.92點(diǎn)，下跌1.90%。

　　相較于周一全面大幅下挫的特征，昨日市場出現(xiàn)了明顯的回暖。28個(gè)申萬一級行業(yè)板塊中有6個(gè)上漲，其中國防軍工和鋼鐵指數(shù)走勢強(qiáng)勁，昨日分別上漲3.89%和2.87%。135個(gè)Wind概念板塊當(dāng)中也有10個(gè)出現(xiàn)上漲，航母、次新股、迪士尼、軍民融合、量子通信和滬股通50指數(shù)漲幅居前。兩市個(gè)股有760只上漲，1773只下跌，雖然整體依然漲少跌多，但漲停個(gè)股數(shù)量大幅增加至77只。由此，兩市量能也出現(xiàn)了明顯的放大，滬深兩市昨日分別成交3284.17億元和4831.24億元。

　　巨震釀“彈”機(jī)

　　主題輪動(dòng)后新熱點(diǎn)缺乏、基金排名爭奪結(jié)束導(dǎo)致機(jī)構(gòu)調(diào)倉換股需求回升、注冊制加速推進(jìn)、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期、央行降息降準(zhǔn)預(yù)期再度落空以及減持禁令即將到期等多重利空的共振，是導(dǎo)致本周一市場出現(xiàn)重挫、市場恐慌情緒升溫并觸發(fā)熔斷機(jī)制的主要原因。而央行“意外”放水、多家公司承諾不減持等消息則對恐慌的市場情緒起到了明顯的緩解作用，雖然市場仍需進(jìn)一步休養(yǎng)生息，資金心態(tài)也亟待修復(fù)。但在非理性情緒主導(dǎo)市場出現(xiàn)連續(xù)破位、巨震之后，市場的反彈機(jī)遇也在逐漸迫近。

　　一方面，本周二央行在公開市場進(jìn)行了1300億元的逆回購操作，疊加當(dāng)日到期的100億元逆回購，當(dāng)日凈投放了1200億元，這也創(chuàng)下了2015年2月12日以來公開市場單日投放量的新高。本次央行節(jié)后首次便“一反常態(tài)”的大幅釋放流動(dòng)性，對于緩解流動(dòng)性及市場的緊張情緒有較大幫助。

　　另一方面，減持禁令即將到期的擾動(dòng)正在弱化當(dāng)中。1月4日以來，包括世紀(jì)華通、龍星化工、海蘭信、海倫哲等共20家左右的上市公司先后披露了延長限售承諾或不減持承諾等公告，證監(jiān)會(huì)也在發(fā)布會(huì)上表示，正在研究完善規(guī)范上市公司大股東、董監(jiān)高減持股份的規(guī)定，并將于近日公布。銀河證券指出，根據(jù)歷史解禁情況來看，解禁的未必馬上減持，減持的也未必都是剛剛解禁，限售股解禁并非市場走勢的決定性影響因素；另外，增持股東與解禁股東的重疊將部分消除實(shí)際減持金額，預(yù)計(jì)不會(huì)對市場構(gòu)成巨大沖擊。

　　在擾動(dòng)因素大大弱化的背景下，市場恐慌情緒引發(fā)市場連續(xù)破位、巨震的同時(shí)，也意味著反彈的機(jī)遇正在臨近。申萬宏源證券指出，已知風(fēng)險(xiǎn)演繹不構(gòu)成主要矛盾，“蓄勢”是為了更好的“爆發(fā)”。短期市場選擇回調(diào)優(yōu)化微觀結(jié)構(gòu)和博弈格局有其合理性，但先抑后揚(yáng)，春季躁動(dòng)不缺席是大概率路徑。1月也許又是一次“山窮水盡疑無路，柳暗花明又一村”的買點(diǎn)，2016年這種情況可能反復(fù)出現(xiàn)。