隨著大盤前期連續(xù)上漲，滬深兩市融資余額持續(xù)多日回升，其中周三滬市融資余額創(chuàng)今年8月26日以來(lái)新高。目前，大跌對(duì)市場(chǎng)影響漸行漸遠(yuǎn)，大盤走勢(shì)穩(wěn)步回升，市場(chǎng)信心得到一定程度修復(fù)，以兩融為代表的市場(chǎng)活躍資金重返市場(chǎng)，為當(dāng)前行情起到推波助瀾效果。

　　我們預(yù)期，為了盤活存量經(jīng)濟(jì)，為改革添動(dòng)力，為市場(chǎng)不斷引入源頭活水，在當(dāng)前市場(chǎng)流動(dòng)性過(guò)剩，資產(chǎn)投資荒不斷加劇之際，引導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)可控、合規(guī)投資的場(chǎng)外各種資金還會(huì)繼續(xù)入市，未來(lái)市場(chǎng)流動(dòng)性值得期待。

　　周五大盤回調(diào)，跌幅居前的除補(bǔ)跌股外，多為高價(jià)題材股，相反，以券商為代表的藍(lán)籌股表現(xiàn)較為堅(jiān)挺，對(duì)抑制大盤下跌空間起到功不可沒(méi)的作用。究其原因，其一是，高價(jià)高估值題材股若沒(méi)有業(yè)績(jī)支撐，股價(jià)高高在上，猶如空中樓閣。市場(chǎng)稍有風(fēng)吹草動(dòng)，就如多米諾骨牌倒塌。其二是，新股發(fā)行制度的改變，IPO市值配售方式會(huì)改變投資持倉(cāng)結(jié)構(gòu)的改變，藍(lán)籌股對(duì)資金的吸引力將強(qiáng)于高價(jià)題材股。其三是，IPO新規(guī)將使中簽率大幅降低，新股籌碼集中度降低，新股上市價(jià)格低于過(guò)往，甚至不排除破發(fā)，估值引力作用將制約次新股及高價(jià)股題材股的空間。新制度必帶來(lái)新常態(tài)，適者生存法不會(huì)改變，調(diào)整持倉(cāng)結(jié)構(gòu)勢(shì)在必行。

　　IPO重啟即將開閘，對(duì)于股市影響，市場(chǎng)還會(huì)繼續(xù)存在分歧，但大盤恰在分歧中上行。無(wú)論從技術(shù)角度，還是從過(guò)往IPO重啟后的大盤運(yùn)行慣例看，下周大盤先抑后揚(yáng)概率大，IPO開啟正是買入時(shí)機(jī)。

　　技術(shù)上，我們認(rèn)為，短線大盤雖還有調(diào)整要求，但3550點(diǎn)附近有支撐。操作上，買跌不追高，逢低關(guān)注金融股、中字頭、國(guó)字號(hào)及低價(jià)藍(lán)籌股，回避高價(jià)題材股。