上周A股市場(chǎng)底部企穩(wěn)反彈后重歸震蕩，風(fēng)格分化顯著，中小創(chuàng)領(lǐng)漲。其中，上證綜指一周上漲1.27%，滬深300微跌0.55%，中證100跌1.88%，中證500漲6.06%，中小板指漲3.57%，創(chuàng)業(yè)板指漲11.08%。在此背景下，風(fēng)格偏中小創(chuàng)的金?；鸾M合上周凈值大幅反彈，積極型組合周漲8.20%，穩(wěn)健型組合周漲7.28%，保守型組合周漲3.12%。截至2015年9月11日，三組合自構(gòu)建(2013年1月1日)以來(lái)，期間成分基金及配置比例調(diào)整過(guò)4次，凈值積極型漲56.57%，穩(wěn)健型漲52.84%，保守型漲35.85%；今年以來(lái)凈值積極型漲9.60%，穩(wěn)健型漲13.51%，保守型漲15.34%。

　　總體來(lái)看，金?；鹑M合收益風(fēng)險(xiǎn)屬性定位清晰，業(yè)績(jī)中長(zhǎng)期走勢(shì)除了今年股災(zāi)期間，其余表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健。

　　在大類(lèi)資產(chǎn)配置方面，量化擇時(shí)指標(biāo)目前依然看好A股中長(zhǎng)期走勢(shì)，歷史數(shù)據(jù)驗(yàn)證該指標(biāo)在大類(lèi)配置方面中長(zhǎng)期指示作用較高，但短期不確定性因素仍然較多，市場(chǎng)可能持續(xù)維持震蕩筑底，不過(guò)經(jīng)過(guò)前期的暴跌，中長(zhǎng)期權(quán)益類(lèi)市場(chǎng)機(jī)會(huì)及空間愈來(lái)愈大。前期高點(diǎn)對(duì)突發(fā)風(fēng)險(xiǎn)考慮不周未及時(shí)減倉(cāng)，導(dǎo)致近期各組合凈值大幅回撤，但事已至此，考慮到下行風(fēng)險(xiǎn)降低及主動(dòng)型基金調(diào)倉(cāng)時(shí)間成本及費(fèi)率成本高，且當(dāng)前位置是中長(zhǎng)期投資者非常理想的建倉(cāng)點(diǎn)位，因此建議中長(zhǎng)期投資者不要在乎短期波動(dòng)的得失，可繼續(xù)趁震蕩逐步分批參與。當(dāng)前我們依然維持前期的積極配置，等待市場(chǎng)反彈。積極型(適宜人群：收益風(fēng)險(xiǎn)承受能力較高的投資者)、穩(wěn)健型(適宜人群：收益風(fēng)險(xiǎn)承受能力適中的投資者)、保守型(適宜人群：收益風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的投資者)的具體配置比例如下：積極型組合股票類(lèi)基金配置100%；穩(wěn)健型組合中，股票類(lèi)基金配置80%，債券類(lèi)基金配置20%且為股性較強(qiáng)的二級(jí)債基；保守型組合上，股票類(lèi)基金配置70%，債券類(lèi)基金配置30%。基于當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境，我們重點(diǎn)推薦積極型和穩(wěn)健型組合。

　　成分基金方面，對(duì)于權(quán)益類(lèi)基金，基于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型創(chuàng)新的大環(huán)境，中小創(chuàng)中長(zhǎng)期的機(jī)會(huì)大于主板，且經(jīng)過(guò)前期的暴跌，中小風(fēng)格的基金風(fēng)險(xiǎn)大幅釋放，配置型投資者可重點(diǎn)關(guān)注。其中，權(quán)益類(lèi)基金建議重點(diǎn)配置中歐、華商、匯添富旗下的靈活配置型基金，等待行情明朗時(shí)再轉(zhuǎn)偏股基金；債券類(lèi)基金方面，基于短期避險(xiǎn)情緒仍在，建議重點(diǎn)關(guān)注一些債性較純的純債基金，譬如鵬華、富國(guó)、工銀、中銀、建信旗下的相關(guān)基金。如果著眼于權(quán)益類(lèi)基金中長(zhǎng)線布局，也可關(guān)注一些股性較強(qiáng)的進(jìn)可攻退可守的二級(jí)債基，譬如博時(shí)、易方達(dá)、南方、建信旗下的部分績(jī)優(yōu)二級(jí)債基；貨幣類(lèi)基金方面，作為流動(dòng)性資產(chǎn)僅配置10%，主要關(guān)注資產(chǎn)規(guī)模領(lǐng)先、流動(dòng)性較好、收益率穩(wěn)定的大型基金公司旗下產(chǎn)品，如廣發(fā)、南方、博時(shí)、易方達(dá)旗下的貨幣基金。

　　我們推薦的組合及配置主要著眼于中長(zhǎng)期布局，整體配置相對(duì)激進(jìn)，投資者跟投要適度謹(jǐn)慎，目前建議以定投組合的方式參與，適度降低建倉(cāng)成本。對(duì)于短期投資者而言，風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的建議關(guān)注貨幣類(lèi)基金、對(duì)沖絕對(duì)收益類(lèi)產(chǎn)品或一部分純債基金；風(fēng)險(xiǎn)承受能力適中的可重點(diǎn)關(guān)注一些靈活配置型基金或者二級(jí)債基以中長(zhǎng)期布局，但要注意控制倉(cāng)位。