本周首個交易日，A股延續(xù)以往升勢，上證綜指與深證成指同步實現(xiàn)“三連陽”，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)表現(xiàn)繼續(xù)強于兩市主板。滬深兩市個股漲多跌少，改善了投資者對于后續(xù)行情的預(yù)期。券商分析師表示，本周板塊輪動，市場將呈現(xiàn)一片火熱。牛市進(jìn)入第二階段的盤整期，市場中期底部已呈現(xiàn)，后市或現(xiàn)大幅震蕩慢牛行情。

　　昨日盤面 滬指4000點得而復(fù)失

　　周一開盤，滬深兩市漲跌不一，滬指小幅低開后翻紅沖上4000點，之后回落翻綠，盤中石油雙雄再度發(fā)力護(hù)盤；午后開盤滬指回升翻紅，之后一路震蕩拉升，臨近尾盤漲幅略收窄。創(chuàng)業(yè)板指高開高走，一路震蕩上升沖上2900點，10點33左右沖高回落，最低跌至2777.91點；午后開盤，創(chuàng)業(yè)板指震蕩走高，臨近盤尾漲幅收窄。截至收盤，滬指報3992.11點，漲34.76點，漲幅0.88%，深成指報13202.39點，漲197.43點，漲幅1.52%，創(chuàng)業(yè)板報2848.30點，漲64.98點，漲幅2.33%。滬市昨日成交6882.6億，深市成交6317.5億，兩市共成交13200.1億，比上一交易日11010億元的交易量有明顯增長。

　　個股方面，滬深兩市維持漲多跌少格局，上漲個股總數(shù)超過1700只。不計算ST個股和未股改股，兩市300多只個股漲停。

　　板塊方面，航空制造、衛(wèi)星導(dǎo)航、國產(chǎn)軟件、軍工航天、智能電網(wǎng)等板塊漲幅均超過5%。互聯(lián)網(wǎng)金融、軍工改制、以及互聯(lián)網(wǎng)+板塊開始全面反彈。IT板塊表現(xiàn)活躍，啟明信息、捷順科技、超圖軟件等36只個股封漲停。

　　盤面上，一方面是剛復(fù)牌的個股繼續(xù)漲停封板，另一方面市場熱點板塊開始輪動，盤面一片向好。權(quán)重板塊完成了護(hù)盤的使命，在底部盤整。后期熱點板塊將進(jìn)一步向中小板塊方向偏離。

　　股民故事 行情看漲，股民依舊很“遲疑”

　　最近大盤的普漲行情，讓一些身在市場外的人很羨慕也很忐忑，而“圍城內(nèi)”的人也如同“驚弓之鳥”，操作起來很遲疑。

　　南京85后股民楊女士在上周的行情動蕩中表現(xiàn)得很“淡定”，因為她的股票只有一成倉位在交易，其余都在停牌。昨天，她的兩只重倉股復(fù)牌，心情一下子變得緊張起來。這兩只復(fù)牌的股票，一只是在大盤跌到最底部停牌的，復(fù)牌后不出意料一字漲停；而另外一只大概在4000點左右停牌，一復(fù)牌股價就往下掉，“難道這是要補跌嗎？”楊女士嚇了一跳，趕緊在下跌過程中將股票賣掉大半。誰知下午這只創(chuàng)業(yè)板股票又牢牢封死漲停?！敖?jīng)歷大跌，我都快有心理陰影了，見不得風(fēng)吹草動！”

　　與楊女士相反，股民張先生作為5月份入市的新股民，已經(jīng)在大跌中積累了不少經(jīng)驗，且努力學(xué)習(xí)了各種技術(shù)指標(biāo)，現(xiàn)在他是越挫越勇，用他的話說，用備戰(zhàn)高考一樣的狀態(tài)去學(xué)習(xí)A股，現(xiàn)在已經(jīng)可以自己選股了。張先生昨天一大早選擇了兩只股票，到中午收盤時，已經(jīng)臨近漲停?！拔疫x股主要是看哪只股沒有漲，或者還沒有補漲，就買哪一只?！弊蛱欤瑥埾壬I了帝龍新材和河北宣工，他表示，河北宣工周四還在跌停板上躺著，但該股是北京申辦冬奧概念股，估計有戲，所以毫不猶豫地選入。“不知道為什么很多人不敢買，現(xiàn)在可是補漲的行情呢！”張先生說。

　　雖然股市在上漲，但是很多股民依舊不敢建新倉。南京70后股民夏女士最近專心做T，“我現(xiàn)在半倉，其中三成的倉位買的是銀行B。最近我觀察它好幾天了，發(fā)現(xiàn)它上上下下起伏不定，每天都這樣，所以決定勇敢做T?！弊蛱煸绫P，夏女士在1.043處買入5萬份，一小時后1.056成功賣出，賺到600多塊錢。

　　后市預(yù)期 大動蕩接近尾聲，中期底部確立

　　上周五，滬深兩市在成交量較前期大幅萎縮的背景下，拉出了3%以上的長陽K線，改善了投資者對后續(xù)行情的預(yù)期。本周A股延續(xù)升勢，券商表現(xiàn)相對樂觀。浙商證券表示，市場經(jīng)過前期的大幅下挫以及報復(fù)性反彈之后，多空力量開始逐步趨于平衡，大盤再度大幅下跌空間已經(jīng)被封殺，但4000點上方套牢盤壓力也不小，因此股指震幅將逐步收斂，但震蕩時間將會延長。

　　申萬宏源認(rèn)為，管理層政策走向主導(dǎo)短期市場方向，中期“重建”成為A股市場關(guān)鍵詞，資金供需的新平衡需要重建、市場信心需要重建、市場整體的估值體系需要重建。國泰君安表示，A股市場面臨的大動蕩已經(jīng)接近尾聲，救市政策目標(biāo)基本達(dá)到。國金證券表示，在近期一系列“救市”政策組合拳持續(xù)發(fā)力的大背景下，短期內(nèi)A股“去杠桿”或階段性步入尾部階段，政策環(huán)境依舊“友好”，繼續(xù)看好“信用背書”的一輪反彈。

　　東北證券認(rèn)為，目前市場仍處于超跌反彈的格局或稱之B浪反彈，政策面多重利好將逐步釋放效力，支持后市向好。但經(jīng)過之前的下跌，大量杠桿資金遭受重創(chuàng)，投資者風(fēng)險偏好也大幅降低，因此，反彈不會一帆風(fēng)順，取而代之的很可能是大幅震蕩的慢牛行情。根據(jù)超跌反彈的初期特征，市場一般會出現(xiàn)數(shù)十家個股從底部反彈1倍乃至更多后會再度出現(xiàn)回調(diào)壓力。因此，預(yù)計本周市場仍處于超跌反彈格局中，但震蕩會更為明顯。

　　海通證券認(rèn)為，市場中期底部已現(xiàn)，震蕩蓄勢。市場中期邏輯未破壞，未來由快到慢、機會仍在。本輪牛市的兩大根基，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型調(diào)整和基本面改善趨勢未變、居民資產(chǎn)配置向股權(quán)類資產(chǎn)遷徙趨勢未變。不過，暴跌后市場風(fēng)格改變，從炒概念到講業(yè)績，隨著中報業(yè)績密集披露期來臨，業(yè)績確定性將成下一階段影響市場結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵。

　　證監(jiān)會否認(rèn)研究

　　維穩(wěn)資金退出方案

　　特別關(guān)注

　　需要注意的是，昨日10點半以后市場跳水是源于一則不實消息——有報道稱證監(jiān)會正研究維穩(wěn)資金退出方案并且暫不考慮設(shè)立平準(zhǔn)基金。昨日午間證監(jiān)會緊急澄清“正研究維穩(wěn)資金退出方案”報道不實。午后滬指即企穩(wěn)回升，最終日K線連拉三連陽。

　　昨日有媒體報道稱，證監(jiān)會與券商代表于7月17日下午開會討論維穩(wěn)資金如何退出的問題；其間，還提到是否設(shè)立平準(zhǔn)基金的問題。報道稱，證監(jiān)會和證券公司代表都不贊同成立。該報道稱，券商的出資退出有三種可選方案：一是將券商出資買入的股票按出資比例，分給各家券商；二是將券商出資買入的股票留在證金公司，留作以后融券業(yè)務(wù)的券池，證金公司返還各家券商的出資；三是將券商出資買入的股票換成ETF基金，按比例分配給券商。

　　7月20日早盤，A股應(yīng)聲跳水。午間，證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍緊急“辟謠”，稱關(guān)于證監(jiān)會正在研究維穩(wěn)資金退出方案的報道不實。證監(jiān)會特別強調(diào)上述報道未向監(jiān)管部門核實：“有關(guān)媒體對市場有重大影響的報道不與監(jiān)管部門核實是不負(fù)責(zé)任的。下一階段，證監(jiān)會將繼續(xù)把穩(wěn)定市場、穩(wěn)定人心、防范系統(tǒng)性風(fēng)險作為工作目標(biāo)，全力做好相關(guān)工作?！绷碛袌蟮婪Q，對于券商維穩(wěn)資金如何退出的問題，早在簽訂協(xié)議時就已經(jīng)確定，21家券商拿出的維穩(wěn)資金所購買的股票一律記錄在券商自己的名下，未來股票的漲跌由各家券商自己承擔(dān)。新華社昨日則發(fā)文稱，近一段時間以來，在各項利好措施的提振下，股票市場情緒漸趨穩(wěn)定。分析人士認(rèn)為，在宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)企穩(wěn)向好、杠桿風(fēng)險逐步釋放的背景下，基本面為股市健康發(fā)展打下基礎(chǔ)。