自上周四大盤絕地反彈以來,大盤從最低點(diǎn)到現(xiàn)在振幅已近20%,部分個(gè)股出現(xiàn)4個(gè)漲停板。不過與前幾天的普漲格局不一樣,今日盤面波動(dòng)增大,個(gè)股出現(xiàn)分化,創(chuàng)業(yè)板權(quán)重股樂視網(wǎng)、東方財(cái)富今天分別大跌9.33%、7.36%，多位業(yè)內(nèi)人士表示,在連續(xù)多日的大幅反彈之后, A股短期的反彈壓力已初步顯現(xiàn)。

　　浙商證券指出,短期多數(shù)股票反彈回升后,市場將面臨前期套牢盤壓力以及短期抄底資金的回吐壓力。不過,多數(shù)機(jī)構(gòu)仍認(rèn)為,反彈仍有空間。國金證券認(rèn)為,回顧歷史上幾次國際市場暴跌過程,下跌幅度大多在40%-50%,之后會(huì)有一波“20%-40%”的反彈。

　　多數(shù)券商認(rèn)為,技術(shù)性反彈仍有動(dòng)力,重返4000點(diǎn)上方是大概率事件。至于反彈之后的市場是延續(xù)熊市還是牛市,與宏觀經(jīng)濟(jì)、企業(yè)盈利等有關(guān)。

　　反彈面臨諸多不確定性

　　短期市場快速反彈之后將有停牌公司逐步復(fù)牌,市場逐步恢復(fù)流動(dòng)性。客觀地說,市場仍然需要時(shí)間恢復(fù)元?dú)?市場仍面臨諸多不確定性。

　　首先,盡管兩融資金流出壓力初步緩解,但市場杠桿水平相比此前大幅下降,多方動(dòng)能還需要時(shí)間來逐步累積,且大規(guī)模停牌股票復(fù)牌可能引起的流動(dòng)性沖擊，近期抄底資金可能的短期套利,都成為影響市場的因素。

　　其次,目前而言,市場僅僅是消除了恐慌性拋售的情緒,未來估值修復(fù)仍需時(shí)間,特別是伴隨著前期近一半停牌個(gè)股的復(fù)牌以及股指反彈進(jìn)入重壓區(qū)后,暫時(shí)達(dá)成的市場弱平衡有可能受到新的沖擊。

　　本周五為期指結(jié)算日。英大證券李大霄表示,本周市場將會(huì)面臨著復(fù)牌的考驗(yàn),還有期指結(jié)算日的考驗(yàn),這兩個(gè)安然度過才能說整個(gè)市場比較不利的因素就慢慢地去除了,就會(huì)慢慢回到市場的力量占主導(dǎo)的狀態(tài)。

　　另外,作為本輪護(hù)盤主力軍的銀行股出現(xiàn)資金流出的跡象,銀行股融資余額持續(xù)減少,后市其拉升的空間受到質(zhì)疑,一定程度上也將牽制反彈高度。

　　最后,本周開始上半年宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將密集公布。同時(shí),上市公司半年報(bào)也將進(jìn)入披露期,業(yè)績等基本面因素將成為未來個(gè)股走勢(shì)的關(guān)鍵。在業(yè)內(nèi)人士看來,經(jīng)過前期行情的洗禮,A股將回到理性投資的軌道。在此情況下,有著業(yè)績支撐的上市公司將率先獲得市場的認(rèn)可。

　　反彈的高度 未來走勢(shì)預(yù)測(cè)

　　從海外股市大幅調(diào)整經(jīng)驗(yàn)看,政府出手維穩(wěn)后,短期市場雖會(huì)順勢(shì)反彈,但考慮市場信心重塑仍需過程,筑底反彈幅度相對(duì)前期跌幅很難完全覆蓋。光大期貨認(rèn)為,市場企穩(wěn)可期,但創(chuàng)新高不可期。在國家大力維穩(wěn)的當(dāng)下,下行空間有限,市場無須過多擔(dān)憂,只是不宜盲目抄底,仍需做好資金管控。

　　國金證券認(rèn)為,A股市場下半年整體上將是一輪反彈市,站在當(dāng)前點(diǎn)位傾向于A股反彈高度或在20%左右。

　　申萬宏源分析師石磊則認(rèn)為,經(jīng)歷大動(dòng)蕩后,相信市場會(huì)更加理性。而政策護(hù)盤下,使得眾多機(jī)構(gòu)在4000點(diǎn)以下密集參與,并且后續(xù)維護(hù)股價(jià)政策沒有停,報(bào)復(fù)性反彈高度應(yīng)該更高一點(diǎn),報(bào)復(fù)反彈過后護(hù)盤強(qiáng)者恒強(qiáng),但是大部分個(gè)股可能會(huì)按照估值和低位換手情況決定中期方向。靠故事推動(dòng)的單純炒作行為可能會(huì)逐漸減少,以成長為動(dòng)力、業(yè)績?cè)鲩L為根本、估值合理為保障的投資行為有被市場認(rèn)可的可能。因此股價(jià)向下偏離價(jià)值較多的,業(yè)績持續(xù)增長的績優(yōu)股可以中線看多。

　　對(duì)于后市操作,歷史經(jīng)驗(yàn)來看,政府出手后,市場進(jìn)入震蕩筑底期,大盤常以W底居多,后市沖高回落后不排除有二次探底做雙底的走勢(shì)。業(yè)內(nèi)專家建議,操作上可以在這個(gè)大思路的引導(dǎo)下,本周上半周以沖高減倉為主,特別是有很多個(gè)股短線有了20-30%的回升,可逢高分批減倉,回落調(diào)整后再開始擇機(jī)尋找低買機(jī)會(huì)。

　　附大跌之后部分機(jī)構(gòu)對(duì)大盤預(yù)測(cè)

　　長城證券認(rèn)為4400點(diǎn)是短期的反彈的上限。最近幾天搶反彈的資金還可能會(huì)在接下來的幾天內(nèi)撤出,市場還可能在4000點(diǎn)附近進(jìn)行一輪清洗和底部的鞏固,隨后可能向4400發(fā)起沖擊。

　　平安證券認(rèn)為,市場真正短期企穩(wěn)在4000點(diǎn)以上,市場可能在三季度完成瘋牛到瘋熊再到慢牛的轉(zhuǎn)換。

　　西部證券:4100點(diǎn)附近將構(gòu)成階段性反彈的重要阻力位，后市大盤反彈持續(xù)的時(shí)間和空間仍有必要謹(jǐn)慎一些。

　　國金證券表示,如果下半年政策持續(xù)走暖,大盤下半年會(huì)走出一個(gè)倒“V”的走勢(shì),猜想高度可能會(huì)達(dá)到4500點(diǎn)。

　　廣證恒生預(yù)計(jì)下半年市場回撤的支撐帶在4500點(diǎn)區(qū)間,而向上空間有望突破歷史高位6124點(diǎn)。

　　東興證券:年底再看到5200點(diǎn)的可能性比較小。