分析人士指出，歷次周跌幅超過8%后絕大多數(shù)都會(huì)出現(xiàn)報(bào)復(fù)性反彈，有時(shí)還會(huì)反彈一段時(shí)間

　　四大有利因素顯現(xiàn)

　　《證券日?qǐng)?bào)》記者：端午節(jié)前一周，滬指失守4500點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，周跌幅達(dá)13.32%，創(chuàng)7年來最大周跌幅，創(chuàng)業(yè)板指更是一周大跌14.99%，創(chuàng)出歷史單周最大跌幅。周內(nèi)滬深兩市日成交金額逐日縮減，上周五為周內(nèi)最低，僅1.28萬億元，創(chuàng)出5月19日以來的最低水平。請(qǐng)問，究竟是哪些因素導(dǎo)致大盤如此暴跌，投資者應(yīng)該如何看待？

　　申萬宏源：從調(diào)整原因看，主要來自三個(gè)方面。首先，大盤在連續(xù)上漲后，多空在5000點(diǎn)上方分歧巨大，而且此前空頭已經(jīng)積聚相當(dāng)力量，多次出現(xiàn)高位突襲，加上經(jīng)濟(jì)基本面仍然偏弱，導(dǎo)致謹(jǐn)慎情緒占據(jù)上風(fēng)，多空力量便發(fā)生了逆轉(zhuǎn)。其次，管理層規(guī)范場(chǎng)外配資及傘形基金違規(guī)入市，禁止券商為相關(guān)業(yè)務(wù)提供便利，資金降杠桿、擠泡沫，使得資金供求的預(yù)期發(fā)生改變。最后，上周新股發(fā)行密集，尤其是以國(guó)泰君安為首的超級(jí)航母單個(gè)融資高達(dá)300億元，對(duì)短線存量資金緊形成巨大沖擊和分流，導(dǎo)致短期供求失衡。不過，短線市場(chǎng)也面臨四個(gè)有利因素。一是管理層出面表示關(guān)注市場(chǎng)謠言和虛假信息對(duì)市場(chǎng)形成的大幅波動(dòng)，將部署專項(xiàng)執(zhí)法行動(dòng)。其穩(wěn)定市場(chǎng)、安撫情緒的意圖非常明顯。二是本周起數(shù)萬億元的新股申購(gòu)資金預(yù)即將解禁，其中大部分將回流二級(jí)市場(chǎng)，將成為穩(wěn)定盤面的重要因素。三是上周五滬股通使用額度快速增加，當(dāng)天130億元的額度被用掉78億元，表明香港等海外資金正加速北上，參與反彈。此外，隨著市場(chǎng)換手率的高企，A股市場(chǎng)動(dòng)態(tài)平均成本已經(jīng)上移到滬指4500點(diǎn)以上，因此如果不是徹底看空市場(chǎng)的話，繼續(xù)打壓的空間有限。

　　大同證券：在經(jīng)過了如此大跌和市場(chǎng)恐慌后，隨時(shí)可能引發(fā)報(bào)復(fù)性反彈。首先，歷次周跌幅超過8%，其后絕大多數(shù)都會(huì)出現(xiàn)報(bào)復(fù)性反彈，有時(shí)還會(huì)反彈一段時(shí)間；其次，申購(gòu)新股的資金也將于本周解凍，雖然新股申購(gòu)資金多數(shù)并不參與二級(jí)市場(chǎng)，但在市場(chǎng)超跌的情況，哪怕是一少部分資金的搶反彈操作，也可能激發(fā)市場(chǎng)的做多人氣；再次，從成交量上來看，上周五大跌下挫的過程中，成交量已經(jīng)出現(xiàn)明顯的萎縮，顯示市場(chǎng)做空動(dòng)能有所衰減，部分龍頭個(gè)股從高點(diǎn)算起已經(jīng)“腰折”，進(jìn)一步向下動(dòng)能有限，中國(guó)中車盤中拒絕下跌的表現(xiàn)就可見一斑。

　　 短期有反彈要求

　　《證券日?qǐng)?bào)》記者：上周滬深兩市呈現(xiàn)大幅回落的格局。上周初A股市場(chǎng)出現(xiàn)連續(xù)下跌，雖然周三市場(chǎng)超跌后出現(xiàn)快速反彈，但在其后兩個(gè)交易日，由于新股申購(gòu)壓力增大，大盤再度出現(xiàn)連續(xù)破位大跌，最終滬指以次低點(diǎn)4478.36點(diǎn)收盤，市場(chǎng)恐慌殺跌氣氛濃厚。從技術(shù)面看，股指將如何演繹？

　　申萬宏源：上周滬深兩市高位逆轉(zhuǎn)、出現(xiàn)暴跌，上證指數(shù)失守5000點(diǎn)、4500點(diǎn)等重要關(guān)口，盤中也出現(xiàn)持續(xù)恐慌情緒。雖然行情調(diào)整有其合理性，但力度偏大，后市隨著市場(chǎng)預(yù)期穩(wěn)定及資金面改善，大盤有望止跌回升，繼續(xù)向下空間有限。

　　國(guó)都證券：當(dāng)前市場(chǎng)面臨著中期調(diào)整壓力。上證指數(shù)4000點(diǎn)以上，市場(chǎng)多次巨幅震蕩。5月5日至7日，上證指數(shù)三天下跌400點(diǎn)；5月28日和29日，兩天震蕩約500點(diǎn)；而上周滬指大跌700點(diǎn)更是創(chuàng)下了7年最大單周跌幅。5月初和5月底的兩次大幅調(diào)整，新增資金大規(guī)模進(jìn)場(chǎng)化解了市場(chǎng)拋售壓力。而本次調(diào)整意味著滬指5000點(diǎn)一帶將成為強(qiáng)壓力位，市場(chǎng)籌碼明顯松動(dòng)，上周五A股市場(chǎng)尾市千股跌停，拋售壓力徹底壓垮新增資金。這是本輪牛市行情以來最大級(jí)別的一次調(diào)整，本周市場(chǎng)可能迎來技術(shù)性反抽，但短線走勢(shì)已明顯由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱，市場(chǎng)或?qū)⒚媾R月度級(jí)別的中期調(diào)整。

　　新時(shí)代證券：技術(shù)面上，上周滬市周K線收出一根光頭光腳的高位長(zhǎng)陰線，已將前期的兩根陽(yáng)線吞吃，且已擊穿5周、10周均線，可見空方的打壓力量非常強(qiáng)勁，表明“五窮六絕”的股諺得到市場(chǎng)驗(yàn)證，大盤展開中期調(diào)整的概率較大，后市大盤還有一定的調(diào)整空間與時(shí)間。

　　關(guān)注低估值板塊

　　《證券日?qǐng)?bào)》記者：上周大盤大幅重挫，滬指失守4500點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，上周申萬一級(jí)行業(yè)均大幅下跌，跌幅低于10%的只有鋼鐵板塊。后市反彈應(yīng)關(guān)注哪些熱點(diǎn)？

　　光大證券：建議投資者對(duì)恐慌性殺跌保持警惕，重點(diǎn)關(guān)注金融等估值相對(duì)較低的板塊，以及醫(yī)藥等防御性較好的板塊。

　　巨豐投顧：具體操作上，中線金融股逢低繼續(xù)跟進(jìn)，首選仍是券商；短期可關(guān)注煤炭、有色等二線藍(lán)籌；此外，軍工、傳媒、核電等題材股或反復(fù)活躍，可波段關(guān)注。