周三A股市場(chǎng)絕地反擊，特別是創(chuàng)業(yè)板指大幅上漲超過(guò)4%。分析認(rèn)為，雖然短期市場(chǎng)震蕩在所難免，但支撐本輪牛市的基礎(chǔ)并未動(dòng)搖，如貨幣政策仍保持寬松態(tài)勢(shì)，國(guó)企改革、金融改革等頂層設(shè)計(jì)正不斷落地，中期上行趨勢(shì)未變。

　　A股再度上演絕地反擊

　　周三A股市場(chǎng)再度上演絕地反擊的行情。上證綜指早盤沖上4900點(diǎn)后再次跳水，一度跌逾2%最低下探至4767.22點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指亦在上漲近2%后翻綠，盤中下挫逾1%直逼3500點(diǎn)。隨后題材股發(fā)力，上證綜指探底回升重返4800點(diǎn)；午后，題材股爆發(fā)，權(quán)重股拉升，上證綜指翻紅漲近2%，最高上摸4983.66點(diǎn)；與此同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板指大漲逾4%站上3700點(diǎn)。

　　申萬(wàn)宏源分析師指出，當(dāng)前的震蕩提示人們，在經(jīng)過(guò)此前的上漲后，股市已經(jīng)進(jìn)入到一個(gè)相對(duì)高位，盡管大環(huán)境沒(méi)有變，市場(chǎng)也有繼續(xù)上漲的空間，但再要像前段時(shí)間那樣持續(xù)地快速上漲已經(jīng)不太現(xiàn)實(shí)。同時(shí)，成交量達(dá)到2萬(wàn)億元的水平，再加上收杠桿成為普遍共識(shí)的背景下，成交量要進(jìn)一步放大難度很大，這也就意味著股市的運(yùn)行節(jié)奏需要有所調(diào)整。

　　市場(chǎng)人士對(duì)《投資快報(bào)》記者表示，去年市場(chǎng)上的熱點(diǎn)已經(jīng)被炒了幾遍，雖然現(xiàn)在市場(chǎng)最受關(guān)注的還是以成長(zhǎng)與改革為主題的品種，但是要進(jìn)一步具體化還需要有個(gè)過(guò)程。在這樣的背景下，短期市場(chǎng)震蕩在所難免，但支撐本輪牛市的基礎(chǔ)并未動(dòng)搖，如貨幣政策仍保持寬松態(tài)勢(shì)，國(guó)企改革、金融改革等頂層設(shè)計(jì)正不斷落地，中期上行趨勢(shì)未變。

　　廣發(fā)改革先鋒擬任基金經(jīng)理白金認(rèn)為，這一輪牛市肯定是中長(zhǎng)期牛市，持續(xù)時(shí)間2-3年，主要原因有：一、中國(guó)經(jīng)濟(jì)所處階段在衰退末期和復(fù)蘇交界處，這個(gè)階段股票是最好的配置資產(chǎn)，整個(gè)未來(lái)2-3年最好的投資標(biāo)的就是股票；二、國(guó)家經(jīng)濟(jì)走出經(jīng)濟(jì)周期需要股市；另外，老百姓對(duì)股市也有訴求，目前所有資產(chǎn)中股票最賺錢，對(duì)比一下臺(tái)灣市場(chǎng)，這一輪的股市持續(xù)時(shí)間，外部資金有持續(xù)性；三、未來(lái)會(huì)繼續(xù)處于積極的財(cái)政政策和寬松貨幣政策。

　　興全新視野擬任基金經(jīng)理董承非稱，某種意義上，現(xiàn)在股市已經(jīng)出現(xiàn)較大的博弈意味，但是賺錢效應(yīng)帶來(lái)的資金涌入依然在繼續(xù)，杠桿資金則讓這樣的演進(jìn)更加迅猛，股指不斷創(chuàng)出新高。雖然很難預(yù)先判斷股市泡沫什么時(shí)候結(jié)束，以什么樣的方式結(jié)束，不過(guò)極度高估和極度低估的市場(chǎng)都是金礦，市場(chǎng)先生的癲狂和抑郁最嚴(yán)重的時(shí)候，往往也是聰明投資者的好機(jī)會(huì)。

　　機(jī)構(gòu)看好三季度A股表現(xiàn)

　　此前兩個(gè)交易日，市場(chǎng)的深度調(diào)整一度令不少投資者大呼“肉痛”，對(duì)后市走勢(shì)的觀點(diǎn)也分歧漸長(zhǎng)，但機(jī)構(gòu)繼續(xù)好后市。海通證券首席策略分析師荀玉根指出，此前回調(diào)只是過(guò)快上漲后的高原反應(yīng)。這是中國(guó)夢(mèng)牛市，儲(chǔ)蓄率與投資率裂口拉大，資金洶涌澎湃。政策環(huán)境未變，牛市趨勢(shì)也未改變。

　　上投摩根指出，新常態(tài)下中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中樞處于下移過(guò)程中，人口結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，消費(fèi)逐步升級(jí)，服務(wù)業(yè)將迎來(lái)較大的發(fā)展機(jī)遇。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型中，穩(wěn)增長(zhǎng)和調(diào)結(jié)構(gòu)仍是政策的主要矛盾。三季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)基數(shù)較低，且二季度貨幣寬松為經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)打下基礎(chǔ)，同時(shí)地方政府債務(wù)置換問(wèn)題落地，為后續(xù)適當(dāng)加杠桿打下基礎(chǔ)。“發(fā)改委項(xiàng)目批復(fù)加速，基建投資下半年有望高位繼續(xù)增長(zhǎng)，房地產(chǎn)銷量企穩(wěn)的跡象逐步顯現(xiàn)，三季度經(jīng)濟(jì)在二季度低點(diǎn)基礎(chǔ)上企穩(wěn)概率較大，需密切跟蹤房地產(chǎn)投資筑底的可能性，而經(jīng)濟(jì)筑底企穩(wěn)是判斷三季度貨幣和財(cái)政政策放松與否的關(guān)鍵，經(jīng)濟(jì)真正見(jiàn)底復(fù)蘇之前低利率環(huán)境或?qū)⒊掷m(xù)較長(zhǎng)時(shí)間?！?/p>

　　在此背景下，上投摩根認(rèn)為，本輪A股上漲的兩大邏輯即利率下行和改革創(chuàng)新仍未打破，從居民財(cái)富分布和資金流通渠道看，大類資產(chǎn)配置向權(quán)益市場(chǎng)傾向的趨勢(shì)仍在繼續(xù)，而實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型也需要健康穩(wěn)健的資本市場(chǎng)反哺，A股整體趨勢(shì)依然向上，企業(yè)創(chuàng)新和并購(gòu)依然很積極，微觀上提供了上漲動(dòng)力?！笆袌?chǎng)在經(jīng)歷前期的大幅上漲后，部分估值過(guò)度透支的個(gè)股面臨著一定的調(diào)整壓力。市場(chǎng)的核心矛盾仍然是增長(zhǎng)和轉(zhuǎn)型，潛在的不確定來(lái)自于流動(dòng)性環(huán)境的變化，監(jiān)管層對(duì)牛市節(jié)奏的把握和引導(dǎo)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)格產(chǎn)生重要影響，需密切關(guān)注。”

　　行業(yè)方面，上投摩根認(rèn)為，三季度緊密跟蹤政府政策的逐步落地帶來(lái)投資機(jī)會(huì)，投資主線上圍繞風(fēng)格和估值的均衡，具體板塊上關(guān)注國(guó)企改革、房地產(chǎn)、新能源和區(qū)域發(fā)展，中長(zhǎng)期繼續(xù)看好TMT。