昨日市場逐波回落，上證指數(shù)跌幅超過4%

　　急跌釋放風(fēng)險，A股估值趨向合理

　　昨日A股市場出現(xiàn)沖高受阻回落的態(tài)勢。其中，上證指數(shù)跌幅超過4%，創(chuàng)業(yè)板指跌幅相對小一些。不過，尾盤有所企穩(wěn)，說明短線買盤力量尚可，預(yù)計A股短線企穩(wěn)的可能性較大。

　　對于昨日的下跌，大多數(shù)市場參與者還是能夠預(yù)測到的。一方面是因?yàn)榻谥髁髅襟w關(guān)于風(fēng)險警示的討論，給火爆的市場起到了降溫作用。另一方面則是新股發(fā)行節(jié)奏加速，意味著市場的存量熱錢分流壓力有所加大。此外還有今年以來的大小非的減持力度加大，尤其是部分上市公司的控股股東也加入減持的行列。有數(shù)據(jù)顯示，大小非們在今年以來的減持金額已超過2000億元，這相當(dāng)于多少大爺大媽、小鮮肉們的賬戶市值?。∷?，A股的調(diào)整，大家還是有心理準(zhǔn)備的。

　　但是，沒想到跌幅如此巨大，更沒想到估值較低的上證指數(shù)跌起來，比估值高的創(chuàng)業(yè)板指還大。對此，分析人士指出，這主要是融資融券因素的影響。因?yàn)闇械乃{(lán)籌股、權(quán)重股較多，也是融資融券的主要標(biāo)的證券。由于近期風(fēng)險提示主要針對的就是融資融券的杠桿，所以，融資盤的涌出，使得滬市跌幅放大。而創(chuàng)業(yè)板指雖然估值高，但卻缺乏大量的融資盤拋售的壓力，所以，跌幅相對小一些。

　　據(jù)此，分析人士認(rèn)為，經(jīng)過昨日的急跌后，A股市場的短線風(fēng)險大幅釋放。畢竟上證指數(shù)的平均市盈率、市凈率尚處在安全區(qū)域內(nèi)。尤其是以中國平安等為代表的保險股、中信證券等為代表的券商股以及工商銀行等為代表的銀行股，這些金融股估值較低，為A股提供了較強(qiáng)的安全墊。如果此類個股再度下跌，那么，A股的估值安全邊際就會進(jìn)一步增強(qiáng)。

　　值得關(guān)注的是，短線企穩(wěn)的預(yù)期在增強(qiáng)，但并不意味著A股會迅速再起新的主升浪。因?yàn)楫?dāng)前A股市場已缺乏新的能夠激發(fā)各路資金做多激情的主題熱點(diǎn)，比如說“一帶一路”概念股、中國制造2025概念股等，已經(jīng)被反復(fù)炒作，很難再激發(fā)起市場的認(rèn)同度。何況，經(jīng)過昨日的急跌，上證指數(shù)日K線圖的上升趨勢、持續(xù)走牛的技術(shù)指標(biāo)已經(jīng)被破壞。而且，近幾個交易日的成交量一直不能有突破，說明市場增量資金也已經(jīng)面臨一定的瓶頸。缺乏增量資金，就缺乏沖勁，像小鮮肉的新增資金敢于追漲，哪里有強(qiáng)勢股，哪里就有他們的身影?，F(xiàn)在，沒有了強(qiáng)勢股群體，也就沒有了小鮮肉式的新增資金。因此，上證指數(shù)可能會出現(xiàn)低位企穩(wěn)，靜候新的政策催化劑或新的投資主題的出現(xiàn)。

　　在操作中，建議可暫時持股，不宜加大倉位力度搶反彈。因?yàn)闅v史經(jīng)驗(yàn)多次證實(shí)，老手不是死在選錯股票上，而是在調(diào)整過程中反復(fù)的搶反彈，結(jié)果市值越搶越低。當(dāng)然，近期上市的新股板塊可以跟蹤，如果市場迅速降溫，部分新股可能會提前打開漲停板。由于新股的發(fā)行價格、發(fā)行市盈率較同行有著較大的差距，所以，一旦提前打開漲停板，往往意味著估值的洼地，就意味著投資機(jī)會。