盡管監(jiān)管層已提示風(fēng)險，券商下調(diào)個股擔(dān)保折算率，但這都難以影響市場情緒，A股的表現(xiàn)依舊強勁。機構(gòu)人士認(rèn)為，5月份市場會有一定程度的震蕩，大幅下跌的可能性不大，建議投資者可在總體均衡配置基礎(chǔ)上適度增配金融地產(chǎn)等大盤藍(lán)籌。

　　5月下旬預(yù)計降息

　　萬博資產(chǎn)管理有限公司首席策略分析師李敬祖表示，牛市的節(jié)奏與風(fēng)格在發(fā)生變化，指數(shù)調(diào)整劇烈震蕩與風(fēng)格快速切換是當(dāng)前市場的主要特征。短期來看，新股發(fā)行提速對市場的節(jié)奏與風(fēng)格或產(chǎn)生影響，但影響不會特別明顯；降準(zhǔn)降息窗口開啟，下一輪降息時間預(yù)計在5月下旬；打新資金的凍結(jié)與回流使市場產(chǎn)生波動，指數(shù)震蕩在所難免。但從整體趨勢來看，牛市向上趨勢不改，李敬祖認(rèn)為，國企改革、低估值藍(lán)籌價值股將成為下輪市場關(guān)注焦點。

　　南方基金首席策略分析師楊德龍認(rèn)為，市場中兩融占交易量的比重達(dá)到10%以上，目前杠桿資金偏好熱門股，而創(chuàng)業(yè)板在融資盤中較大盤股和藍(lán)籌股要安全，這是因為融資買入的創(chuàng)業(yè)板非常少，很多券商沒有把創(chuàng)業(yè)板作為融資買入的標(biāo)的。但是，盡管融資盤買入創(chuàng)業(yè)板少，但創(chuàng)業(yè)板前期漲幅過快，平均市盈率已經(jīng)在100倍以上，很多個股表現(xiàn)都已經(jīng)遠(yuǎn)超基本面，從風(fēng)險來看，雖然很多創(chuàng)業(yè)板杠桿率沒那么高，但隱含風(fēng)險是要比藍(lán)籌更高。

　　他指出，目前以滬深300為代表的大型藍(lán)籌平均估值不超過20倍，因此在后市還可以進一步看高。5月份市場會有一定程度震蕩，但大幅下跌的可能性不大，建議投資者保持60%-70%的倉位，重點關(guān)注二線藍(lán)籌，比如汽車、家電、食品飲料等。

　　“以滬深300為代表的一些大型藍(lán)籌，平均估值還不超過20倍，這是相對合理的估值，但從牛市角度來說，股票不可能漲到合理估值就止步，所以滬深300的行情在后市還可以進一步看高?！彼f。

　　市場處于牛市中段

　　上海長見投資管理有限公司總經(jīng)理唐祝益在接受中國證券報記者采訪時表示，目前市場處于牛市的中期階段。主要判斷依據(jù)有以下幾點：一是本輪行情主要由資金推動，而現(xiàn)在無論是利率水平、存款準(zhǔn)備金率都還處于比較高的位置，中國經(jīng)濟也處于通縮過程中，實際利率水平還需要顯著下降，以應(yīng)對經(jīng)濟衰退局面。二是從估值的角度來看，目前滬深市場的總市值在50萬億左右，占2014年全年GDP比重達(dá)到75%，如果將上一輪牛市的頂部130%作為衡量標(biāo)準(zhǔn)，目前還有不少上漲空間。三是目前居民財富大概在200萬億元左右，以流通市值20萬億元來看，股票資產(chǎn)占比不足10%，隨著其他財富貯存手段的收益率不斷下降，股票資產(chǎn)的配置地位會不斷提升。

　　另外，隨著多層次資本市場的完善，股票市場作為推動創(chuàng)新體制的重要一環(huán)，慢牛格局可能是長期趨勢，從而促使資本市場在創(chuàng)新與改革過程中發(fā)揮更大作用。

　　“短期調(diào)整實屬正常，但牛市中的調(diào)整總是以比較劇烈的方式完成，投資者需要有心理準(zhǔn)備?！碧谱Ｒ嬲f，下一階段看好的領(lǐng)域包括與創(chuàng)新相關(guān)的板塊，例如互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算等。其次是圍繞后服務(wù)的市場機會，例如汽車行業(yè)的后市場，包括汽車的二手車交易，汽車租賃、汽車維修、汽車保養(yǎng)等；房地產(chǎn)的后市場，包括二手房的交易、裝修、物業(yè)管理等，以及人的后市場，例如體育產(chǎn)業(yè)等。另外，隨著利率水平下移、資本價格下降，收益穩(wěn)定、估值水平低的行業(yè)以及個股值得關(guān)注。