受監(jiān)管層持續(xù)規(guī)范杠桿資金入市、人民幣持續(xù)貶值等不利因素影響，A股市場近期震蕩頻繁，券商、銀行、保險、石油等權(quán)重股不再獨領(lǐng)風(fēng)騷，中小盤股機會頻現(xiàn)。金牛理財網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至1月末，2015年以來業(yè)績排名前十的偏股型基金中，制造業(yè)以及信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)的股票成為基金的重倉對象，房地產(chǎn)、金融等領(lǐng)漲去年四季度行情的傳統(tǒng)行業(yè)股票受到不同程度的減倉，10%的倉位已算“高配”。

　　另一方面，近1月業(yè)績靠前基金的持股倉位均保持在90%-95%的“頂配”狀態(tài)。多位接受采訪的基金經(jīng)理表示，盡管A股的系統(tǒng)性機會或已告一段落，但鑒于今年整體預(yù)期走牛，2015全年都將是選股年，投資者可重點關(guān)注估值低、成長性明確的相關(guān)個股。

　　基金“換股不調(diào)倉”

　　去年底的大盤藍籌行情造就了一批明星基金，其中工銀瑞信基金更以工銀瑞信金融地產(chǎn)（5.57%）和工銀瑞信信息產(chǎn)業(yè)（8.26%）股票基金笑傲江湖。

　　然而新年剛過去一個月，此種情況已悄然發(fā)生改變。金牛理財網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，近1月來業(yè)績排名靠前的富國低碳環(huán)保股票、寶盈新價值混合、銀河行業(yè)股票、中銀策略股票、易方達科訊股票、匯豐晉信科技先鋒股票等多只偏股型基金均重倉制造業(yè)以及信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)的股票。

　　相較而言，房地產(chǎn)、金融行業(yè)股票占比均有所下降，就排名前十的基金中，景順長城品質(zhì)投資基金配置的房地產(chǎn)行業(yè)股票占比最高，達到19.57%，另外兩只基金維持在10%附近，其余基金近乎零配置。寶盈新價值混合基金配置的金融業(yè)股票占比最高，達到9.84%，其余基金幾乎零配置。

　　在“換股”的同時，基金在股票持倉方面繼續(xù)保持了四季度以來的高配狀態(tài)。數(shù)據(jù)顯示，在排名前三十的偏股型基金中，股票倉位均在85%-95%附近，繼續(xù)保持牛市預(yù)期。

　　南方基金首席策略分析師楊德龍認為，以券商、銀行、保險、石油等為代表的權(quán)重股因為前期累積有大量獲利盤、短期回吐壓力明顯以及政策性因素影響，春節(jié)前或都將以調(diào)整為主，但鑒于2015年全年預(yù)期走牛，權(quán)重股長線還有望在增量資金帶動下續(xù)創(chuàng)新高，短期存量資金的博弈在一線和二線藍籌之間。

　　深圳某公募基金的投資總監(jiān)表示，股市持續(xù)震蕩或印證了系統(tǒng)性機會已慢慢鈍化，但成長性明確的白馬股依然會受到投資者的追捧，倉位保持高位說明大家對股市仍然看好。

　　未來轉(zhuǎn)向價值驅(qū)動

　　“去年四季度以來，相同板塊的個股相關(guān)性和市場波動率都大幅提高，但未來一段時間內(nèi)這種現(xiàn)象都會有所變化，個股相關(guān)性和波動率均會降低，靠資金和預(yù)期推動的行情基本暫告段落，還要靠價值來驅(qū)動。”上述深圳公募基金的投資總監(jiān)說，他同時建議，要找一些市盈率低、成長性已經(jīng)明確的相關(guān)個股。

　　北京一家公募基金的副總經(jīng)理稱，白馬成長股正逐漸成為2015年新的投資主線。WIND數(shù)據(jù)顯示，1月以來漲幅居前的行業(yè)包括計算機、傳媒、家電、電子、互聯(lián)網(wǎng)等，均為成長性較好的行業(yè)。

　　北京一家“90后”（第90家及以后成立）基金的互聯(lián)網(wǎng)主題基金在發(fā)行期即受到投資者踴躍認購，封閉期表現(xiàn)也不俗，據(jù)該只主題基金的基金經(jīng)理介紹，其標(biāo)的均以互聯(lián)網(wǎng)各垂直領(lǐng)域的龍頭公司為主，包括互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、互聯(lián)網(wǎng)金融、互聯(lián)網(wǎng)垂直生活等概念股票。

　　業(yè)內(nèi)人士稱，今年的投資一方面要抓住國有企業(yè)并購重組、上市融資的結(jié)構(gòu)性機會，國企改革主題值得研究；另一方面，以中小板、創(chuàng)業(yè)板為代表的企業(yè)等在股票市場大擴容的過程中出現(xiàn)分化走勢，真正的優(yōu)質(zhì)股票會受到政策鼓勵和投資者青睞，值得挖掘。