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航空股業(yè)績(jī)喜人 化工板塊步入重災(zāi)區(qū)

  • 發(fā)布時(shí)間:2016-02-26 00:43:27  來(lái)源:中國(guó)證券報(bào)  作者:劉楊  責(zé)任編輯:李喬宇

  目前,紐約和布倫特原油價(jià)格較2014年6月的階段高點(diǎn)均已下跌逾66%,從每桶100美元上方一路跌破30美元,熊市格局盡顯。原油價(jià)格下跌也對(duì)A股航空、化工等上市公司帶來(lái)影響。分析人士指出,原油價(jià)格下跌對(duì)石化產(chǎn)業(yè)鏈中的下游企業(yè)、航空業(yè)、汽車企業(yè)等形成利好,而對(duì)煤化工新能源汽車等替代能源業(yè)構(gòu)成利空。

  航空板塊業(yè)績(jī)報(bào)喜

  受益于國(guó)際油價(jià)持續(xù)走低,A股航空類上市公司因航油成本大幅降低,其2015年業(yè)績(jī)整體上漲。在Wind申萬(wàn)航空運(yùn)輸板塊中,7家航運(yùn)企業(yè)已有4家披露年度業(yè)績(jī)預(yù)告,全部實(shí)現(xiàn)盈利。

  銀河證券研報(bào)分析,航油成本一直是航空類公司主營(yíng)業(yè)務(wù)成本中的大項(xiàng),目前航空公司主營(yíng)業(yè)務(wù)成本中航油成本一般占比約40%左右,遠(yuǎn)高于折舊及人力成本等,因此航油價(jià)格的波動(dòng)不可避免地造成公司盈利大幅波動(dòng)。另外,基于航空業(yè)存在典型的油價(jià)周期,同時(shí)目前航空業(yè)供需格局較為平穩(wěn),因此中國(guó)航空業(yè)因油價(jià)下跌導(dǎo)致的行業(yè)景氣度將進(jìn)入上升周期。

  公告顯示,南方航空預(yù)計(jì)公司2015年歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)110%至130%;吉祥航空亦預(yù)計(jì),公司2015年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)與上年同期相比將增加130%至160%;春秋航空同樣預(yù)計(jì)2015年年度上市公司歸屬于公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)50%至60%。多家公司表示,航空燃油價(jià)格處于相對(duì)低位是航運(yùn)市場(chǎng)總體保持較高增長(zhǎng)的主因。而境內(nèi)外商務(wù)及旅游活動(dòng)的增長(zhǎng),也使得航空市場(chǎng)整體的需求相較于去年同期有所抬升。

  業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為,燃油成本作為航空航運(yùn)業(yè)的主要成本,國(guó)際原油價(jià)格的下行對(duì)行業(yè)形成利好。此外,持續(xù)低油價(jià)還會(huì)提振投資者購(gòu)買汽車的積極性,汽車板塊也會(huì)獲益;而化肥、塑料等石化產(chǎn)業(yè)鏈中的企業(yè),持續(xù)走低的油價(jià)同樣能幫助這類企業(yè)降低運(yùn)營(yíng)成本。

  化工行業(yè)遭沖擊

  由于原油是化工行業(yè)的初級(jí)原料之一,原油價(jià)格的大幅下挫對(duì)下游石化產(chǎn)品價(jià)格帶來(lái)較大的沖擊。Wind統(tǒng)計(jì)顯示,剔除化肥、化纖、塑料等公司,A股化工板塊200逾家公司發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告,但凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的僅有5家上市公司,其余全部虧損。

  中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院研究員趙亞赟分析認(rèn)為,能源行業(yè)供大于求的矛盾再度顯現(xiàn),油價(jià)下跌趨勢(shì)將延長(zhǎng)。

  對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)而言,趙亞赟認(rèn)為,一方面雖然能源價(jià)格下跌可以降低一些企業(yè)的生產(chǎn)和運(yùn)輸成本;但另一方面也導(dǎo)致物價(jià)持續(xù)下跌,抑制了企業(yè)生產(chǎn)和投資的積極性,也讓一些消費(fèi)者對(duì)購(gòu)買價(jià)格不斷下跌的耐用品持觀望態(tài)度。整體來(lái)看,油價(jià)下跌對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)偏利空。

  中債資信化工行業(yè)分析師唐冰則表示,化工行業(yè)整體利潤(rùn)下滑將成常態(tài),受持續(xù)低油價(jià)拖累,國(guó)內(nèi)油企也難獨(dú)善其身。中石油2015年凈利潤(rùn)較上年同期預(yù)減60%-70%,中海油服預(yù)計(jì)2015年凈利潤(rùn)同比減少85%左右。

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