隨著地方兩會結(jié)束，勾勒出了2016年地方國資改革的藍圖，包括“混合所有制改革”、“兼并重組”、“分類改革”、“整體上市”、“國有資本投資公司試點”等內(nèi)容，或?qū)⑶藙訑?shù)十萬億市值。國企改革亦成為券商眼中猴年最有上漲潛力的板塊之一。

　　地方兩會勾勒國企改革藍圖

　　全國31個省區(qū)市兩會近日收官，全國兩會也召開在即。從各地公布的政府工作報告來看，國企改革和去產(chǎn)能成為今年工作的重點之一，重組、混合所有制改革、資產(chǎn)證券化成為重要措施。其中，上海、吉林、浙江、山東、江西、湖南、廣東、福建、寧夏、新疆、河北、河南、江蘇等十余省區(qū)市均在政府工作報告中部署了 2016年的國企改革主要工作，在加速重組調(diào)結(jié)構(gòu)、清退落后產(chǎn)能、資產(chǎn)證券化、股權(quán)多元化以及投資運營公司等方面提出諸多新要求。

　　上海市提出，推動一批國有企業(yè)開放性、市場化重組，推進一批國企集團整體上市或核心資產(chǎn)上市，基本完成符合條件的國企集團公司制改革，推動國有資本向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、先進制造業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施、民生保障等領(lǐng)域集中。

　　廣東省提出，分類推進國有企業(yè)改革，規(guī)范有序發(fā)展混合所有制經(jīng)濟，加快國有資本投資、運營公司改組組建試點，推動國有企業(yè)改制上市，支持開展資本運營。

　　湖南省提出，放寬市場準入，鼓勵社會資本參與國企改革重組和公共領(lǐng)域建設(shè)，推進省屬監(jiān)管國有資本布局調(diào)整與國有企業(yè)重組整合。

　　山東省省長郭樹清提出，支持各類企業(yè)規(guī)范改制，完善公司治理結(jié)構(gòu)，健全財務(wù)制度，實現(xiàn)更多企業(yè)掛牌上市。深化國有資本投資運營公司試點，開展首批58戶國有企業(yè)混合所有制改革試點。

　　江西省提出，以搞活增效為重點深化國資國企改革。推進市場化戰(zhàn)略重組，著力抓好江銅集團、省旅游集團、江西國際公司和省招標咨詢集團等企業(yè)混合所有制改革試點；積極推進鎢和稀有金屬產(chǎn)業(yè)重組整合。深化江西報業(yè)集團改革，組建省文藝演藝發(fā)展集團、省廣電傳媒集團。

　　國企改革全面進入加速期

　　種種信號表明，地方國企改革已經(jīng)全面進入加速期。剛剛結(jié)束的地方兩會上，江西、吉林、上海、浙江、河北等地均在2016年國企改革中推出了兼并重組的實質(zhì)性政策。

　　“目前很多央企已經(jīng)有所動作，地方國企的兼并重組也進入了加速期，分類基礎(chǔ)上的兼并整合將成為國企改革重頭戲，圍繞著國企改革的市場化重組大潮正在開啟?！敝袊髽I(yè)研究院首席研究員李錦表示。

　　在他看來，地方國有企業(yè)改革是國企改革的重頭戲，從目前地方兩會中透露的種種信號來看，下一步通過加大集團層面的兼并重組來推動強強聯(lián)合和專業(yè)化重組，以行業(yè)龍頭企業(yè)為依托，通過股權(quán)合作、資產(chǎn)置換、無償劃轉(zhuǎn)等方式，進一步強化同質(zhì)化業(yè)務(wù)整合和細分行業(yè)整合，同時也加快一些缺乏競爭優(yōu)勢的非主業(yè)領(lǐng)域及一般產(chǎn)業(yè)低端環(huán)節(jié)的退出，為供給側(cè)改革進一步掃清障礙。

　　值得注意的是，以混合所有制為導向的市場化兼并重組將加速，包括整體上市以及整合重組均是地方國企改革的主要路徑?！盁o論是中央還是地方，都可以看出，國企改革正式步入了快車道，有望盤活超萬億的國企存量資產(chǎn)。”分析人士表示。

　　中泰證券認為，今年地方兩會對于股權(quán)多元化、資產(chǎn)證券化、落后產(chǎn)能清退方面作了許多新嘗試，下一步，在全國兩會前后，有望在中央對國企改革的部署中看到對于上述新變化的明確。相關(guān)股權(quán)激勵和產(chǎn)能清退的細則如果得到明確，意味著困擾國企改革的關(guān)鍵“瓶頸”今年有望打破。今年將是重組與清退產(chǎn)能年，有望帶來市場對于國企改革預期的重構(gòu)。在監(jiān)管部門鼓勵、市場倒逼、制度建設(shè)推進的背景下，或許會迎來產(chǎn)業(yè)橫向整合的高潮，鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃、船舶等產(chǎn)能過剩行業(yè)的資本市場兼并重組事件將大概率增多。

　　央企重組大戲開鑼

　　2016 年的首出央企重組大戲已開鑼。1月25日晚間，中國中材集團與中國建材集團兩集團旗下多家上市公司集體公告稱，中材與中建材正在籌劃戰(zhàn)略重組事宜，方案尚未確定，確定后還需獲得有關(guān)主管部門批準。業(yè)內(nèi)認為，此舉標志著建材行業(yè)央企整合正式啟動，二級市場上國企改革股將迎來“風口”。

　　1月25日晚，包括中材節(jié)能、寧夏建材、祁連山、中材科技、天山股份、北新建材、中國巨石、瑞泰科技在內(nèi)的8家A股公司，幾乎同時發(fā)布了實際控制人策劃戰(zhàn)略重組的公告，這也意味中國中材集團有限公司與中國建筑材料集團有限公司的重組進入到最為關(guān)鍵的實際操作層面。

　　其他上市公司亦相繼出手布局相關(guān)事宜。2月17日晚間，國藥股份發(fā)布公告稱，公司接到實際控制人國藥集團通知，正在籌劃涉及國藥股份經(jīng)營業(yè)務(wù)的重大事項，可能涉及重大資產(chǎn)重組。公司股票自2016年2月18日起停牌。

　　無獨有偶，上工申貝亦在2月17日晚間發(fā)布公告稱，公司接到控股股東暨實際控制人浦東國資委通知，浦東國資委正在策劃與公司相關(guān)的重大事項，該事項尚待討論研究，具有不確定性。公司股票自2月18日起停牌。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在目前A股所有上市公司中，實際控制人為國資委、地方國資委、地方政府、中央國有企業(yè)、地方國有企業(yè)、大學以及集體企業(yè)的上市公司高達 1010家，占到了A股上市公司的三分之一以上。分析認為，未來幾年可能有近10萬億元地方國企資產(chǎn)實現(xiàn)證券化，這將帶來大量投資機會。

　　三條主線布局國企改革概念

　　從近期研報中可見，國資改革成為券商眼中猴年最有上漲潛力的傳統(tǒng)行業(yè)之一。有機構(gòu)人士指出，主力在尋找市場的熱點，兩會前能炒作的安全標的就是國企改革概念股。

　　中金公司分析師王漢鋒認為，可以從以下三條主線參與國企改革主題。第一條主線，已經(jīng)公布試點的6家央企及旗下上市公司：6家央企包括中糧集團、中國建材、中國醫(yī)藥集團、國家開發(fā)投資公司、中國節(jié)能環(huán)保集團、新興際華集團(8.280， 0.15， 1.85%)，旗下中港兩地上市公司共34 家。這批央企的試點方案醞釀已久，應(yīng)該有望成為央企改革的先行者。第二條主線：有整合預期的央企。在112家央企中，業(yè)務(wù)在競爭性領(lǐng)域且業(yè)務(wù)相互有重疊、 容易引發(fā)市場合并重組預期來進行合并的央企，包括建筑工程、有色及冶金、航運、軍工、電信及旅游等消費服務(wù)領(lǐng)域。除上述已經(jīng)有進展的航運央企外，其他包括中國鐵建(10.710， 0.35， 3.38%)、中國中冶、中國鋁業(yè)、五礦發(fā)展、武鋼股份、中國國旅、中航科工等。第三條主線：推進相對較快的地方國企，上海、廣東、山東、重慶等地是國企改革進展相對較快的區(qū)域，其中有國資證券化、整合重組預期的個股將是關(guān)注重點。

　　國海證券分析師代鵬舉指出，重點關(guān)注地方國企和央企產(chǎn)能過剩領(lǐng)域的殼資源。篩選標的的邏輯是：一是行業(yè)屬于產(chǎn)能過剩領(lǐng)域，如煤炭、鋼鐵、有色、建材等；二是公司效益較差，甚至處于長期虧損狀態(tài)，改革需求迫切；三是公司背靠大集團，資產(chǎn)證券化率較低且有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，上市公司就資產(chǎn)清理后優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)有望注入。

　　掘金點

　　中材節(jié)能(603126)

　　中材節(jié)能1月25日晚間披露，公司25日接到控股股東中國中材集團有限公司發(fā)來的通知，獲悉其正與中國建筑材料集團有限公司籌劃戰(zhàn)略重組事宜，重組方案尚未確定，方案確定后尚需獲得有關(guān)主管部門批準。上述事項目前不涉及公司的重大資產(chǎn)重組事項，且不會對公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營活動構(gòu)成重大影響。

　　在市場上中材節(jié)能被資金追逐，“資本大鱷”劉益謙去年三季度加倉明顯，持倉由239萬股加倉至308萬股，占總流通股比例1.52%。股東人均持股數(shù)由每人2857股上升至每人3474股。

　　西南證券認為，隨著“一帶一路”的推進，公司后續(xù)大訂單的獲得，照明等大節(jié)能項目的鋪開，給予“買入”評級。2015年-2017年預計每股收益分別為0.31元、0.38元和0.47元，對應(yīng)的市盈率為70倍、58倍和47倍。

　　寧夏建材(600449)

　　寧夏建材屬國內(nèi)大型水泥企業(yè)，在寧夏的市場占有率約60%以上，區(qū)域內(nèi)水泥產(chǎn)能的整合已見成效，受益西部大建設(shè)。

　　此前，中國中材集團有限公司(簡稱“中材集團”)旗下的三家上市公司——寧夏建材、祁連山及天山股份同時發(fā)布公告稱，為平衡3家公司公眾股東利益，妥善解決水泥整合承諾事項，中材集團將繼續(xù)積極努力與相關(guān)各方溝通，在2016年9月7日前履行前述解決同業(yè)競爭的承諾。

　　作為上述三家公司的實際控制人，為消除集團內(nèi)水泥業(yè)務(wù)潛在的同業(yè)競爭，中材集團于2010年9月7日做出承諾，擬“用5年的時間，逐步實現(xiàn)對水泥業(yè)務(wù)的梳理，并將水泥業(yè)務(wù)整合為一個發(fā)展平臺，從而徹底解決水泥業(yè)務(wù)的同業(yè)競爭”。

　　業(yè)績方面，寧夏建材日前公告稱，預計公司2015年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比，將減少85%--95%。

　　深華發(fā)A(000020)

　　深華發(fā)A2月18日晚間發(fā)布公告，公司控股股東武漢中恒集團質(zhì)押給招商證券的股票低于預警線接近平倉線，公司股票自2016年1月29日開市起停牌。停牌期間，武漢中恒集團將其持有尚未質(zhì)押的部分公司股份進行了質(zhì)押，并于2016年2月17日辦理完成相關(guān)手續(xù)，有效降低了平倉風險。

　　鑒于武漢中恒集團質(zhì)押所持公司股票后不存在平倉風險，也不會導致實際控制人發(fā)生變化，經(jīng)申請，公司股票“深華發(fā)A”(000020)和“深華發(fā)B” (200020)于2016年2月19日開市起復牌。受消息影響，深華發(fā)A上周五復牌一字漲停，昨日繼續(xù)漲停，截至收盤，報24.20元。

　　深華發(fā)A此前發(fā)布2015年度業(yè)績預告公告，公司預計全年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3000萬元~3600萬元，同比增長290.24%~368.29%。深華發(fā)A表示，公司2015年度業(yè)績同比上升的主要原因是公司理財產(chǎn)品收益所致。