1月A股大幅下挫將利空快速釋放，物極必反，不少業(yè)內(nèi)人士表示對(duì)節(jié)后市場(chǎng)的看好。不論是股指還是個(gè)股，都會(huì)有反彈修復(fù)的內(nèi)在需求。目前在黃金坑中，投資者可優(yōu)先關(guān)注新能源汽車、國(guó)企改革、券商、傳媒、煤炭等行業(yè)。

　　機(jī)會(huì)

　　1

　　新能源汽車

　　銷量繼續(xù)爆發(fā)充電設(shè)施建設(shè)開始落地

　　新能源汽車產(chǎn)銷量在2015年呈現(xiàn)幾何式增長(zhǎng)，全年新能源汽車產(chǎn)量接近38萬輛，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。隨著新能源乘用車推廣漸入佳境，品質(zhì)不斷提升且消費(fèi)者的認(rèn)知更加成熟，新能源汽車消費(fèi)需求將更加旺盛，市場(chǎng)預(yù)計(jì)2016年開始供給端和需求端均有望大幅改善。新能源汽車產(chǎn)量?jī)赏瑫r(shí)，產(chǎn)業(yè)鏈上的相關(guān)公司將受益其中。

　　對(duì)于2016年新能源汽車行業(yè)前景，平安證券分析師王德安表示，2016年新能源汽車推廣環(huán)境進(jìn)一步改善。補(bǔ)貼額度雖小幅下調(diào)，但成本降幅亦在跟進(jìn)；地方政策有望于一季度密集出臺(tái)，推廣節(jié)奏更加緊湊，力度繼續(xù)強(qiáng)化；充電設(shè)施建設(shè)開始落地，充電難問題將大幅緩解；新能源車型技術(shù)進(jìn)步明顯，產(chǎn)品品質(zhì)大幅提升，多達(dá)30款乘用車相繼上市。

　　王德安預(yù)計(jì)2016四季度新能源汽車開始放量，全年產(chǎn)銷量達(dá)64.5萬臺(tái)，看好新能源乘用車及新能源專用車產(chǎn)銷同比翻番。建議關(guān)注布局新能源汽車全產(chǎn)業(yè)鏈的龍頭企業(yè)的比亞迪，國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的純電動(dòng)乘用車制造商的江淮汽車，全球領(lǐng)先的BMS供應(yīng)商均勝電子、國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的客車電動(dòng)空調(diào)供應(yīng)商松芝股份等。

　　潛力股精選

　　比亞迪(002594)新能源汽車?yán)洗?/p>

　　公司發(fā)布業(yè)績(jī)修正公告，因第四季度銷售火爆，公司電動(dòng)汽車處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，盡管公司新能源汽車滿負(fù)荷生產(chǎn)仍無法滿足新能源汽車市場(chǎng)的強(qiáng)烈需求。東吳證券分析師陳顯帆認(rèn)為，目前比亞迪對(duì)新能源汽車有非常清晰的產(chǎn)品規(guī)劃，在私家乘用車領(lǐng)域主攻出租車市場(chǎng)，K9主攻純電動(dòng)公交市場(chǎng)。未來比亞迪新能源車將推廣覆蓋到七個(gè)主要目標(biāo)市場(chǎng)及四個(gè)特種車市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)對(duì)交通運(yùn)輸工具的全面覆蓋。公司是中國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的集大成者。公司掌握新能源汽車電池、電機(jī)、電控核心三電技術(shù)，是整車廠中獨(dú)家掌握全車產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)。

　　宇通客車(600066)市場(chǎng)份額占比超30%

　　公司新能源客車2015年前三季度銷量超9000輛，市場(chǎng)份額占比超30%，東北證券分析師杜長(zhǎng)春預(yù)計(jì)全年銷售1.6萬輛左右，其中6-8米客車的占比40-50%，主要是公交用途，像支線公交、短途公交等。當(dāng)前宇通銷售的混合動(dòng)力客車都是十米以上的，全年銷售量預(yù)計(jì)在5000-6000臺(tái)左右，銷量增速低于純電動(dòng)客車。不過今年混合動(dòng)力客車增速有可能加快，主要是8-10米的混合動(dòng)力客車加入到國(guó)家補(bǔ)貼范圍內(nèi)，對(duì)2016年新能源客車市場(chǎng)保持樂觀。公司作為行業(yè)龍頭，對(duì)新技術(shù)的應(yīng)用開發(fā)保持較高的接受度。

　　機(jī)會(huì)

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　　券商

　　估值居中低水平 IPO重啟是催化劑

　　從業(yè)績(jī)來講，券商四季度整體業(yè)績(jī)有望出現(xiàn)較大增長(zhǎng)，目前整體估值水平處于歷史中低位水平，大型券商市凈率1.7-2倍，市盈率11-13倍。因此，我們認(rèn)為券商板塊安全邊際較大，業(yè)績(jī)支撐形成一定的護(hù)城河，下行空間不大，且具備一定的上行空間。

　　券商板塊目前估值優(yōu)勢(shì)仍然非常明顯，安全邊際顯著。金融改革繼續(xù)深化，“十三五”期間，新三板、場(chǎng)外交易市場(chǎng)、創(chuàng)新金融衍生品等，都將帶給券商良好的發(fā)展機(jī)遇。注冊(cè)制出臺(tái)將是證券行業(yè)的催化劑。

　　IPO重啟能恢復(fù)股市的融資功能，為注冊(cè)制改革的推進(jìn)創(chuàng)造條件。中銀國(guó)際證券分析師魏濤表示充分印證了此前反復(fù)強(qiáng)調(diào)的券商板塊長(zhǎng)期投資邏輯，那就是我國(guó)資本市場(chǎng)逐步由直接融資向間接融資轉(zhuǎn)變的趨勢(shì)不會(huì)變。只要這個(gè)大背景不變，我們?nèi)匀粓?jiān)定地看好證券行業(yè)的發(fā)展。從標(biāo)的選擇的角度，投資者可以關(guān)注大型綜合類券商，首選關(guān)注華泰證券，估值低、基本面好，廣發(fā)證券投行凈收入規(guī)模和儲(chǔ)備項(xiàng)目數(shù)量均較大，值得關(guān)注；中型券商，可以關(guān)注長(zhǎng)江證券、國(guó)元證券和方正證券；小型券商，推薦關(guān)注國(guó)海證券和西部證券。

　　潛力股精選

　　華泰證券(601688)“互聯(lián)網(wǎng)+低傭金”戰(zhàn)略

　　公司依靠“互聯(lián)網(wǎng)+低傭金”戰(zhàn)略有望實(shí)現(xiàn)市占率的穩(wěn)步提升，目前低估值具有長(zhǎng)期投資價(jià)值。東興證券分析師齊瑞娟認(rèn)為，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)占有率穩(wěn)居行業(yè)第一位是公司最大的核心競(jìng)爭(zhēng)力，綜合傭金率率先觸底，堅(jiān)實(shí)的客戶基礎(chǔ)和市場(chǎng)影響力為公司其他業(yè)務(wù)發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，公司投顧理財(cái)和財(cái)富管理、融資融券、資產(chǎn)管理和衍生品業(yè)務(wù)等都會(huì)充分享受協(xié)同效應(yīng)；公司大資管戰(zhàn)略穩(wěn)步推進(jìn)，主動(dòng)資產(chǎn)能力不斷增強(qiáng)，南方基金和華泰柏瑞基金有望貢獻(xiàn)協(xié)同效應(yīng)；公司特色并購業(yè)務(wù)已經(jīng)形成品牌，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和混改的大背景為公司并購業(yè)務(wù)發(fā)展帶來歷史性機(jī)遇。

　　東興證券(601198)東方資產(chǎn)唯一上市平臺(tái)

　　公司控股股東東方資產(chǎn)是財(cái)政部直接持有的四大金融資產(chǎn)管理公司之一，依托東方資產(chǎn)強(qiáng)大的綜合性金融服務(wù)平臺(tái)，公司前期在投資銀行、資產(chǎn)管理、投資等多項(xiàng)業(yè)務(wù)條線與東方資產(chǎn)及其旗下平臺(tái)公司開展協(xié)同業(yè)務(wù)，取得了良好的收益，并借助前述業(yè)務(wù)儲(chǔ)備了豐富的客戶資源。中銀國(guó)際證券分析師魏濤指出，公司作為東方資產(chǎn)旗下唯一的上市平臺(tái)，未來將進(jìn)一步共享東方資產(chǎn)及其下屬公司范圍內(nèi)的客戶、品牌、渠道、產(chǎn)品、信息等資源，最大限度挖掘客戶價(jià)值，提高公司金融產(chǎn)品、金融服務(wù)的滲透力以及客戶的粘性。

　　機(jī)會(huì)

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　　國(guó)企改革

　　地方國(guó)資改革競(jìng)相開展北京廣州是龍頭

　　作為中長(zhǎng)期A股中重要的主題投資機(jī)會(huì)，國(guó)企改革被市場(chǎng)一致看好。隨著國(guó)企改革頂層方案亮相，國(guó)企改革逐漸清晰，相關(guān)概念股有望成為未來一段時(shí)間市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著國(guó)企改革的繼續(xù)深入，這一長(zhǎng)期炒作主題將受到市場(chǎng)關(guān)注。地方國(guó)企改革是2016年資本市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)，國(guó)企改革主要集中地將成為牛股搖籃。

　　從2015年下半年以來，A股大幅下跌，國(guó)企改革概念股也未能幸免。但作為未來重要的長(zhǎng)期主題，大幅調(diào)整正好給了投資者撿便宜的機(jī)會(huì)。就市場(chǎng)機(jī)會(huì)來看，券商偏向于從地方國(guó)資改革下手?？梢钥吹?，自十八屆三中全會(huì)以來，地方國(guó)資國(guó)企改革競(jìng)相展開。目前，多數(shù)省區(qū)市已出臺(tái)當(dāng)?shù)氐膰?guó)資國(guó)企改革方案，部分地方政府和國(guó)企已有實(shí)質(zhì)性動(dòng)作。

　　二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)來看，上海國(guó)企改革概念股相對(duì)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。有分析指出，挑選受益于上海國(guó)企改革的公司，依循的思路包括，隱性資產(chǎn)巨大的國(guó)企；民企凈資產(chǎn)收益率很高，但國(guó)企凈資產(chǎn)收益率很低的行業(yè)；符合上海產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，資產(chǎn)注入機(jī)會(huì)較大的集團(tuán)。此外，作為改革先鋒的北京、廣州等相關(guān)國(guó)企概念股最值得投資者關(guān)注。

　　潛力股精選

　　中華企業(yè)(600675)上海地產(chǎn)集團(tuán)唯一上市房企

　　公司已經(jīng)成為上海地產(chǎn)集團(tuán)旗下的唯一一家上市房企。在上海國(guó)企改革的大背景下，上地集團(tuán)內(nèi)部地產(chǎn)資源的整合預(yù)期日益加強(qiáng)。公司作為上地旗下僅有的上市平臺(tái)，很可能在國(guó)企改革和集團(tuán)內(nèi)部資源整合的過程中被賦予更多權(quán)重。長(zhǎng)江證券分析師劉俊認(rèn)為，公司近年來對(duì)內(nèi)部資源進(jìn)行了系統(tǒng)的整合處置。同時(shí)設(shè)立股權(quán)投資基金，通過匯錦基金加強(qiáng)地產(chǎn)基金運(yùn)作，并積極尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　王府井(600859)京版國(guó)企改革排頭兵

　　公司實(shí)際控制人為北京國(guó)資委且為百貨龍頭企業(yè)，具有一定行業(yè)影響力。公司有望成為京版國(guó)企改革排頭兵，并有望在改革過程中深入受益。長(zhǎng)江證券分析師李錦分析指出，公司作為全國(guó)連鎖型百貨企業(yè)，遍布于各省市的30個(gè)網(wǎng)點(diǎn)是其較難替代的渠道價(jià)值。同時(shí)，在消費(fèi)低迷期內(nèi)，存量博弈中的競(jìng)爭(zhēng)力，顯得尤為關(guān)鍵，近年公司來通過百貨轉(zhuǎn)型購物中心，集團(tuán)公司布局奧特萊斯業(yè)態(tài)、線上線下全渠道布局等舉措實(shí)現(xiàn)業(yè)態(tài)優(yōu)化與服務(wù)體驗(yàn)提升。

　　機(jī)會(huì)

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　　煤炭

　　去產(chǎn)能迫在眉睫供給側(cè)改革利好

　　國(guó)家穩(wěn)步推進(jìn)供給側(cè)改革，煤炭行業(yè)行政去產(chǎn)能政策頻出，行業(yè)改善機(jī)會(huì)在即。有行業(yè)人士認(rèn)為，國(guó)家發(fā)改委煤炭去產(chǎn)能征求意見稿中，計(jì)劃3年時(shí)間去產(chǎn)能 7億噸。按照計(jì)劃，假設(shè)2016、2017、2018年我國(guó)煤炭產(chǎn)量依次為36萬噸、34萬噸、32萬噸。根據(jù)計(jì)算出的結(jié)果，2016年我國(guó)煤炭消費(fèi)量為38.67萬噸，會(huì)出現(xiàn)產(chǎn)量小于消費(fèi)量的情況。

　　就今年以來，煤炭板塊整體相對(duì)收益較好。對(duì)于供給側(cè)改革和行情，中信建投證券分析師李俊松認(rèn)為，后續(xù)還有債務(wù)核銷、去產(chǎn)能目標(biāo)、裁人標(biāo)準(zhǔn)等一系列需要細(xì)化和再次討論的政策出臺(tái)，因此政策仍會(huì)繼續(xù)出來。今年內(nèi)外形勢(shì)嚴(yán)峻，在當(dāng)前沒有基本面支撐的情況下，可能煤炭板塊拉長(zhǎng)來看也就20%-30%收益率，龍頭股50%收益率，但這種收益率如果在中小創(chuàng)不漲或下跌的假設(shè)下就值得參與。而且這個(gè)過程可能存在波折，但底部是不斷抬升的。因此再次重申之前對(duì)板塊行情的觀點(diǎn)，可以抄底，不可追高。相關(guān)標(biāo)的上，繼續(xù)推薦的核心組合神火股份、山煤國(guó)際、西山煤電、盤江股份和冀中能源。

　　潛力股精選

　　神火股份(000933)受益煤鋁供給側(cè)改革

　　公司有望雙重受益于煤鋁供給側(cè)改革。同時(shí)公司與潞安集團(tuán)煤礦交易糾紛涉及50億元現(xiàn)金，倘若進(jìn)展順利，該結(jié)果有望在2016年落定，屆時(shí)公司有望確認(rèn)其28.66億元的稅后投資收益，并回籠部分現(xiàn)金用于其業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)，公司期權(quán)價(jià)值值得關(guān)注。中信建投證券分析師李俊松指出，隨著供給側(cè)改革的推進(jìn)，“僵尸企業(yè)”的清理，煤炭及電解鋁行業(yè)將面臨一次重大的歷史機(jī)遇，煤炭和電解鋁價(jià)格都有望在2016年下半年出現(xiàn)反彈。

　　山煤國(guó)際(600546)看點(diǎn)在于轉(zhuǎn)型、整合礦投產(chǎn)

　　公司未來看點(diǎn)在于轉(zhuǎn)型、整合礦投產(chǎn)。廣發(fā)證券分析師沈濤指出，公司表示穩(wěn)妥推進(jìn)煤炭貿(mào)易單位兼并重組工作，預(yù)計(jì)公司貿(mào)易業(yè)務(wù)將大幅減虧。公司年貿(mào)易量達(dá)到1億噸以上，并且直接用戶占數(shù)較大，以中小煤礦為主，在山西、陜西以及內(nèi)蒙古地區(qū)具有較高的市場(chǎng)占有率。公司煤炭生產(chǎn)增長(zhǎng)主要來自整合煤礦，合計(jì)產(chǎn)能780萬噸/年，其中鹿臺(tái)山和韓家洼煤礦已通過竣工驗(yàn)收，豹子溝和鑫順煤礦在建，而其他三個(gè)煤礦已停緩建。

　　機(jī)會(huì)

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　　傳媒

　　業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)成長(zhǎng)性受機(jī)構(gòu)青睞

　　隨著居民娛樂性消費(fèi)支出的不斷增長(zhǎng)，傳媒行業(yè)業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)預(yù)期強(qiáng)烈。從券商態(tài)度來看，2016年多家券商依舊將傳媒板塊列為最值得關(guān)注的行業(yè)之一。

　　可與看到，今年以來傳媒指數(shù)最大跌幅超過三成，對(duì)于2016年市盈率回落至40倍以下，部分個(gè)股估值逼近歷史低點(diǎn)。中信證券分析師郭毅指出，一方面建議投資者著眼以ACGN、新型音樂產(chǎn)業(yè)等在內(nèi)的新興細(xì)分行業(yè)良好的基本面表現(xiàn)，優(yōu)先關(guān)注兼顧成長(zhǎng)性和安全性的質(zhì)優(yōu)超跌個(gè)股；另一方面，提示當(dāng)期應(yīng)規(guī)避部分進(jìn)入解禁密集期的高估值公司，著眼未來，伺機(jī)而動(dòng)。綜合來看，當(dāng)前投資主要布局三大主線。第一，以新生代ACGN核心IP為基礎(chǔ)的跨媒介綜合性公司，重點(diǎn)推薦華策影視、慈文傳媒、奧飛動(dòng)漫、天舟文化；第二，受益媒介技術(shù)進(jìn)化的公司，樂視網(wǎng)、利歐股份、華誼嘉信；第三，有望引領(lǐng)音樂、VR等主題性行情的稀缺標(biāo)的。重點(diǎn)關(guān)注共達(dá)電聲、海倫鋼琴、富春通信。另一方面，隨著改革逐步推進(jìn)，考慮估值安全邊際，優(yōu)質(zhì)國(guó)有文化企業(yè)重點(diǎn)推薦歌華有線、中文傳媒、中南傳媒及鳳凰傳媒。

　　潛力股精選

　　奧飛動(dòng)漫(002292)發(fā)展“IP+智能”戰(zhàn)略

　　公司率先登錄人工智能家庭應(yīng)用藍(lán)海，泛娛樂生態(tài)融入高科技因子。民生證券分析師陶冶指出，人工智能作為未來最具發(fā)展?jié)摿Φ目萍挤较蛑唬型o傳統(tǒng)的傳媒娛樂教育市場(chǎng)帶來從形式到內(nèi)容的顛覆。目前，全球范圍的人工智能技術(shù)均處于產(chǎn)業(yè)早期，搶先布局的企業(yè)有望在未來人工智能大規(guī)模爆發(fā)時(shí)期搶得先機(jī)。此外，公司是動(dòng)漫娛樂產(chǎn)業(yè)最大的內(nèi)容資源提供方之一，在兒童及青少年市場(chǎng)享有領(lǐng)先的市場(chǎng)知名度。公司未來將依托“IP+智能”戰(zhàn)略，將公司的豐富IP資源輸出到全球市場(chǎng)，將公司的泛娛樂生態(tài)帶上國(guó)際高度。

　　歌華有線(600037)文化資產(chǎn)整合重要平臺(tái)

　　公司實(shí)際控制人將由北京廣播電視臺(tái)變更為北京歌華傳媒集團(tuán)有限責(zé)任公司，標(biāo)志著北京地區(qū)文化改革拉開序幕。中信證券分析師郭毅分析指出，歌華有線將成為繼上海SMG之后，廣電行業(yè)進(jìn)行國(guó)企改革的又一先驅(qū)，并進(jìn)一步成為北京市國(guó)有文化資產(chǎn)整合的重要平臺(tái)之一。北京文創(chuàng)國(guó)際集團(tuán)是北京市委市政府領(lǐng)導(dǎo)下的市屬一級(jí)大型國(guó)有文化集團(tuán)，統(tǒng)籌國(guó)內(nèi)、國(guó)際兩種文化資源，目標(biāo)是成為在海內(nèi)外具有強(qiáng)大影響力的文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)航空母艦。