“新股駕到，打新族趕緊接駕吧！”打新盛宴本周將強(qiáng)勢回歸，股吧里熱愛打新的股民們已是一片沸騰。

　　11月20日晚，證監(jiān)會(huì)公告稱，前期暫緩發(fā)行的28家首發(fā)公司中，已進(jìn)入繳款程序的10家公司已完成會(huì)后事項(xiàng)程序和重啟發(fā)行備案工作。這意味著首批10家IPO公司正式重啟新股發(fā)行。不過，打新新規(guī)的正式出臺(tái)和實(shí)施尚需時(shí)日，這28家新股仍沿用老規(guī)矩——先掏錢，再抽簽。讓投資者無比糾結(jié)的是，究竟是賣股打新還是持股待漲？打新超額收益的誘惑與持股短期風(fēng)險(xiǎn)的加大如何取舍？

　　本輪打新股還是先掏錢

　　據(jù)證監(jiān)會(huì)11月20日消息，前期暫緩發(fā)行的28家首發(fā)公司中已進(jìn)入繳款程序的10家公司已完成會(huì)后事項(xiàng)程序和重啟發(fā)行備案工作。同時(shí)，證監(jiān)會(huì)計(jì)劃于11月25日審核3家公司首發(fā)申請(qǐng)。這意味著，新股發(fā)行及打新的日子就在眼前了。

　　近日，滬深證交所已向各家證券公司下發(fā)了首次公開發(fā)行股票網(wǎng)上、網(wǎng)下發(fā)行實(shí)施細(xì)則的征求意見稿。新股發(fā)行將采用新的規(guī)則，主要變化在于：針對(duì)巨額打新資金對(duì)貨幣市場的影響及部分投資者賣老股打新股問題，取消現(xiàn)行的新股申購預(yù)先繳款制度，將申購時(shí)預(yù)先繳款改為確定配售數(shù)量后再進(jìn)行繳款。同時(shí)，首發(fā)2000萬股以下小盤股取消詢價(jià)環(huán)節(jié)。市場人士普遍認(rèn)為，取消打新預(yù)繳款無疑將大大提升打新資金使用效率，減少新股發(fā)行對(duì)二級(jí)市場的沖擊。首發(fā)2000萬股小盤股取消詢價(jià)環(huán)節(jié)則將大幅降低企業(yè)發(fā)行成本，提升發(fā)行效率，同時(shí)還意味著一、二級(jí)市場的差價(jià)將縮小。

　　不過，目前公布的只是征求意見稿，打新新規(guī)的正式出臺(tái)和實(shí)施尚需時(shí)日，至少IPO重啟后的首輪打新是趕不上了。根據(jù)證監(jiān)會(huì)的安排，本次IPO重啟采取了新老劃斷的方式，對(duì)于今年7月初因市場出現(xiàn)異常波動(dòng)而暫緩發(fā)行的28家公司分三批率先恢復(fù)發(fā)行使用老的新股發(fā)行規(guī)則。有業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，上述10只新股，頂格申購需要150萬元以上，凍結(jié)資金或近1萬億元。

　　老規(guī)則下資金參與熱情高

　　在此次IPO重啟后，新股神話還會(huì)繼續(xù)嗎？記者采訪的多位市場人士均表示，“先上車后買票，中獎(jiǎng)了再付錢”，預(yù)先繳款的取消將使得投資者可以申購任何新股，只要持有流通市值，有錢沒錢都可參與打新，新規(guī)則下投資者的新股申購必然會(huì)“爆棚”，市場將進(jìn)入“全民打新時(shí)代”，中簽率大幅下降勢成必然。如財(cái)富證券就認(rèn)為，擁有30萬市值即可基本頂格申購，投資者單個(gè)賬戶打新中簽率由千分之四下降至萬分之二左右，新規(guī)則下網(wǎng)上投資者打新收益率會(huì)從過去的11.1%下降至2.6%。

　　因此，在本輪28家新股成為IPO老規(guī)則“最后狂歡”的吸引之下，市場資金參與打新的熱情高漲。

　　“A股近期走勢一般般，很多資金都等著打新。”招商證券投顧陳杞表示，新股暫停了4個(gè)月時(shí)間，打新資金已是蠢蠢欲動(dòng)，各路大資金已掐著指頭計(jì)算著打新的時(shí)間。這28家新股沿用上半年的低價(jià)發(fā)行策略，再加上其中不乏許多目前市場上熱門的板塊，如傳媒、計(jì)算機(jī)軟件等，整體來說具備一定的炒作空間。同時(shí)，投資者對(duì)新股的預(yù)期也比較好，這意味著這一輪新股申購的收益將會(huì)較為可觀。

　　一如市場人士所說的那樣，IPO重啟激活機(jī)構(gòu)熱情。在過去一周，因可以打新股，多只新發(fā)基金提前結(jié)束募集，“一日售罄”也再現(xiàn)江湖，彰顯出打新對(duì)資金的吸引力。南方基金首席策略分析師楊德龍表示，此輪28家公司將沿用老規(guī)則進(jìn)行IPO，這是最后一批按老辦法打新了，對(duì)大資金來說是參與“最后狂歡”，預(yù)計(jì)大資金都會(huì)爭相參與。

　　宜在適當(dāng)持倉下參與打新

　　由于本輪新股發(fā)行還按原規(guī)則進(jìn)行，要先凍結(jié)繳款，再配號(hào)中簽，因此上個(gè)周末最讓眾多投資者糾結(jié)的問題是，究竟是賣股打新還是持股待漲？打新超額收益的誘惑與持股短期風(fēng)險(xiǎn)的加大如何取舍？

　　申萬投資顧問顧鵬飛表示，由于本次新股申購還是按照舊的申購規(guī)則，建議投資者還是根據(jù)自己的持倉水平來選擇是否參與打新。主要原則是，可以積極參與新股申購，但在市場振蕩上行的背景下，還是不要為了打新而賣出股票，也不要為了參與打新而隨意買入股票，盡量在保持一定倉位的前提下適當(dāng)參與。

　　顧鵬飛表示，具體來說，如果是滿倉持股，而且已有較為豐厚的利潤，可適當(dāng)賣出股票鎖定利潤，將部分資金騰挪出來參與新股申購，這樣既能防范高位個(gè)股下跌以及大盤調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也能分享打新的機(jī)會(huì)。對(duì)于半倉的投資者而言，半倉持股半倉打新是最合適的策略，可利用手中剩余資金進(jìn)行新股申購，這樣既有股票市值來保證新股申購資格，又有資金參與新股申購，一旦中到新股也有不菲的收益。至于空倉投資者而言，如果為了打新而盲目買入股票其實(shí)沒有必要，可耐心等待新股申購前市場調(diào)整時(shí)逢低買入，這樣就可參與下次新股申購，同時(shí)還有可獲得股價(jià)回升帶來的盈利。

　　顧鵬飛指出，選擇打新可能要承受指數(shù)上行的踏空風(fēng)險(xiǎn)，因此投資者在選擇參與新股申購時(shí)，需要考慮股票市值和現(xiàn)金的比例，選擇一個(gè)合適比例參與，在資金有限的情況下盡量選擇概率較高的股票，最好不要為了打新而賣出股票。

　　鏈接

　　新股申購新規(guī)手冊(cè)

　　一、T-2日(含)前20個(gè)交易日日均必須至少持有1萬元非限售A股市值才可申購新股，滬市、深市分開單獨(dú)計(jì)算。

　　二、姓名、身份證號(hào)相同的所有賬戶(含融資融券賬戶)合并計(jì)算T-2日市值。

　　三、滬市每持有1萬元市值可申購1000股，深市每持有5000元市值可申購500股；自己賬戶能申購多少股，在下單時(shí)交易軟件會(huì)有提示。

　　四、有市值的賬戶才能申購，滬市、深市在普通或信用賬戶申購，均只有第一次下單有效(按發(fā)行價(jià)買入)且不能撤銷。

　　五、申購時(shí)間：滬市、深市均為9:30~11:30、13:00~15:00。

　　六、客戶申購時(shí)不需要事先凍結(jié)資金，待中簽后才需要兌付。

　　七、當(dāng)客戶累計(jì)有3次中簽后沒有兌付相對(duì)應(yīng)金額申購費(fèi)的，就會(huì)被暫停半年申購新股功能。

　　八、T+3日可知道結(jié)果，中簽者須繳款。