暴跌中成吸金利器 二線藍(lán)籌九大金剛攻守兼?zhèn)?/h1>

• 發(fā)布時(shí)間：2015-07-01 07:36:00  來(lái)源：中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)  作者：佚名  責(zé)任編輯：張恒

　　

　　

　　淘金防御性板塊

　　A股大盤自6月中旬開(kāi)始了一場(chǎng)讓人心驚肉跳的持續(xù)下挫，從5178.19點(diǎn)到3847.88點(diǎn)，市場(chǎng)下探幅度之深、波及股票范圍之廣、股價(jià)波動(dòng)之大，無(wú)一不讓投資者倒吸一口涼氣。不過(guò)，在大盤整體向下的情況下，部分板塊呈現(xiàn)出的抗跌表現(xiàn)讓人眼前一亮。分析指出，航空、電力和部分二線藍(lán)籌是其中頗為突出的抗跌板塊代表，板塊涉及的相關(guān)標(biāo)的短期有望走出一輪估值修復(fù)行情，值得投資者關(guān)注。

    航空板塊 沖擊史上最好業(yè)績(jī)年

　　航空板塊的防御性和抗跌性在最近兩周來(lái)市場(chǎng)整體大幅下跌的背景下表現(xiàn)得較為突出。如中國(guó)國(guó)航，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上證指數(shù)最近一個(gè)月以來(lái)下跌下跌超過(guò)7%，而中國(guó)國(guó)航股價(jià)月漲幅卻達(dá)到約37%水平；此外，南方航空股價(jià)近一個(gè)月來(lái)更是大幅上漲46%。分析指出，航空板塊目前面臨著旺季增速加快、成本下降等多重利好帶來(lái)的整體向上周期，民航有望沖擊史上最好業(yè)績(jī)年，相關(guān)投資機(jī)會(huì)值得關(guān)注。

　　國(guó)金證券分析師吳彥豐看好周期景氣成本下降和商業(yè)模式創(chuàng)新帶來(lái)ROE提升，能走獨(dú)立行情的基本面大藍(lán)籌航空股。吳彥豐認(rèn)為，航空景氣周期向上，攻守兼?zhèn)洹?a href="http://app.www.zhonghuixigou.com/stock/cate/detail.php?symbol=400121977" target="_blank" title="迪士尼 400121977">迪士尼錦上添花：航空是業(yè)績(jī)有絕對(duì)價(jià)值的藍(lán)籌板塊，其基本面來(lái)源于周期景氣、成本下降和商業(yè)模式創(chuàng)新帶來(lái)的ROE提升，因此能走獨(dú)立行情?！爸衅诳矗?018年以前，航空都處于需求平穩(wěn)產(chǎn)能收縮的周期中，景氣將持續(xù)向上。東航、吉祥、春秋等上海的基地航空，將受益于迪士尼客流量帶來(lái)的新增客運(yùn)量和票價(jià)的提升，量?jī)r(jià)齊升下盈利有望增厚20%-40%?！眳菑┴S的推薦組合當(dāng)中，航空板塊包括了中國(guó)國(guó)航、南方航空和春秋航空。

　　廣發(fā)證券分析師楊志清同樣表示對(duì)行業(yè)的看好，并提出主推航空向上周期。“經(jīng)濟(jì)艙全價(jià)票提升所帶來(lái)的增量彈性，有望在暑期旺季集中爆發(fā)。由于2014年燃油附加費(fèi)的存在（約占總票價(jià)的10%），1-5月國(guó)內(nèi)航線總票價(jià)同比下降（裸票價(jià)上升），而國(guó)際航線總票價(jià)同比上升?？紤]到旅客對(duì)總票價(jià)的承受能力，暑期旺季票價(jià)水平提升仍有很大空間?！睆某杀径藖?lái)看，6月OPEC再次宣布維持3000萬(wàn)桶/日的產(chǎn)量配額不變，高產(chǎn)低價(jià)維持，短期供給仍寬松。同時(shí)能源博弈持續(xù)，油價(jià)下跌不斷試探美國(guó)頁(yè)巖氣“生死線”。EIA最新預(yù)測(cè)，今明兩年Brent油價(jià)將維持在60-70美元/桶，航企業(yè)績(jī)最大噪音逐步淡化。多重利好疊加，力助民航?jīng)_擊史上最好業(yè)績(jī)年。

　　從投資的角度，申萬(wàn)宏源分析師吳一凡表示繼續(xù)看好2015-2016年航空行業(yè)“供需改善、油價(jià)減負(fù)、改革提速”的投資邏輯，建議優(yōu)選南航“一帶一路”及東航“迪士尼”，持續(xù)看好春秋航空。

　　潛力股精選

　　南方航空（600029）

　　行業(yè)旺季受益龍頭

　　南方航空被認(rèn)為是國(guó)內(nèi)旺季來(lái)臨受益的龍頭，同時(shí)發(fā)力“一帶一路”，業(yè)績(jī)彈性也被認(rèn)為最大。

　　招商證券分析師常濤指出，近年來(lái)中小航企發(fā)力國(guó)內(nèi)航線，加劇市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。南方航空國(guó)內(nèi)航線占比最高，率先轉(zhuǎn)型，鞏固中轉(zhuǎn)樞紐，大力拓展國(guó)際市場(chǎng)。公司在澳洲和東南亞航線占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位，在“一帶一路”戰(zhàn)略推進(jìn)的過(guò)程中受益最大，廣東自貿(mào)區(qū)的掛牌為公司發(fā)展注入新的活力。公司機(jī)隊(duì)規(guī)模最大，油價(jià)下跌帶來(lái)的成本減支最為明顯?？傮w來(lái)看，南方航空估值具備安全邊際，航空業(yè)發(fā)展面臨供需改善、油價(jià)減負(fù)、改革提速三重機(jī)遇。

　　東方航空（600115）

　　盈利有超預(yù)期可能

　　海通證券分析師虞楠表示，今年以來(lái)中國(guó)國(guó)航在東北亞市場(chǎng)持續(xù)火爆。國(guó)際線高企的原因有兩個(gè)：一是居民消費(fèi)升級(jí)的趨勢(shì)不可逆轉(zhuǎn)，同時(shí)多數(shù)外幣貶值，越來(lái)越多人成為出境游的擁躉。二是受益于國(guó)家“一帶一路”戰(zhàn)略，國(guó)際商務(wù)出行也逐步增多。

　　總體來(lái)說(shuō)，虞楠看好公司今年日本市場(chǎng)的持續(xù)發(fā)力，這將對(duì)后面幾個(gè)季度開(kāi)始釋放較行業(yè)水平更強(qiáng)的彈性。此外，從中期看，迪士尼效應(yīng)將使公司成本最受益的基地航空公司，加之輔助收入增長(zhǎng)空間巨大，公司明年盈利水平仍有進(jìn)一步超預(yù)期的可能。

　　春秋航空（601021）

　　業(yè)績(jī)有望高速增長(zhǎng)

　　招商證券分析師常濤表示，根據(jù)機(jī)隊(duì)發(fā)展規(guī)劃，春秋航空未來(lái)幾年運(yùn)力增速保持在20-25%。在保持高客座率的基礎(chǔ)上，規(guī)模經(jīng)濟(jì)攤薄成本，公司業(yè)績(jī)有望持續(xù)高速增長(zhǎng)。此外，公司加大了國(guó)內(nèi)樞紐布局的力度，未來(lái)將逐步形成以華東上海為核心、東北沈陽(yáng)、華北石家莊、華南深圳為戰(zhàn)略支撐點(diǎn)的國(guó)內(nèi)航線網(wǎng)絡(luò)布局。

　　常濤認(rèn)為，未來(lái)4年，春秋航空將保持15%-20%的運(yùn)力增速，公司憑借杰出的成本控制，業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)可期?？紤]到低成本航空成長(zhǎng)和盈利能力，公司應(yīng)享受一定溢價(jià)。

　　電力板塊 逆飚升凸顯白馬特質(zhì)

　　電力行業(yè)同樣被認(rèn)為是在市場(chǎng)普跌沖擊下的有力抗跌板塊之一。板塊近日以來(lái)股價(jià)走勢(shì)出現(xiàn)一定分化，盡管部分公司股價(jià)下跌，但行業(yè)中也同樣不乏逆市上攻的代表。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)投電力最近一個(gè)月的累計(jì)漲幅達(dá)到35.84%，岷江水電小幅上漲7.74%，京能電力月漲幅14.63%，華電能源月漲幅更是高達(dá)60.84%，抗跌性由此可見(jiàn)一斑。分析認(rèn)為，市場(chǎng)近期出現(xiàn)的非理性調(diào)整不改牛股本色，行業(yè)優(yōu)質(zhì)股超跌創(chuàng)造買入良機(jī)。

　　從行業(yè)基本面情況看，2015年電力被認(rèn)為整體低迷形勢(shì)趨緩。2015年度上半年，全國(guó)電力供需總體寬松。第二產(chǎn)業(yè)用電量持續(xù)不振，第三產(chǎn)業(yè)和居民用電量增速明顯提升，全社會(huì)用電量小幅增長(zhǎng)。盡管如此，行業(yè)投資前景仍然受到市場(chǎng)的期待和看好。

　　信達(dá)證券分析師郭荊璞指出，盡管經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度減緩以及電價(jià)下調(diào)帶來(lái)了一定影響，但隨著煤炭?jī)r(jià)格下降及經(jīng)濟(jì)環(huán)境的穩(wěn)步回升，火力電力行業(yè)將進(jìn)入景氣周期。受益于“厄爾尼諾”等極端天氣情況及降息，水力發(fā)電企業(yè)將存在進(jìn)一步提高生產(chǎn)效益的空間。而核電做為未來(lái)核心的能源組成部分，也是必須予以關(guān)注的標(biāo)的。“鑒于電力行業(yè)做為基礎(chǔ)行業(yè)的特殊背景和電改預(yù)期帶來(lái)的良好前景，我們首次給予行業(yè)‘看好’評(píng)級(jí)，建議關(guān)注行業(yè)內(nèi)優(yōu)秀公司及周邊配套行業(yè)的系統(tǒng)性投資機(jī)會(huì)。特別是在國(guó)資改革的大背景下，擁有良好資產(chǎn)質(zhì)量及較大資產(chǎn)成長(zhǎng)規(guī)模的企業(yè)將從中受益?！惫G璞同時(shí)提出了行業(yè)的關(guān)注標(biāo)的：云南鹽化、中國(guó)核電、國(guó)投電力。

　　國(guó)泰君安證券分析師王威認(rèn)為，電力股受益于藍(lán)籌價(jià)值估值中樞上行。維持電力行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)，推薦贛能股份、金山股份、國(guó)電電力、國(guó)投電力、寶新能源、文山電力等。相關(guān)受益標(biāo)的包括：粵電力A、廣州發(fā)展、深圳能源、內(nèi)蒙華電、皖能電力、湖北能源、川投能源、桂冠電力、黔源電力、長(zhǎng)江電力、廣安愛(ài)眾、郴電國(guó)際、華電國(guó)際、大唐發(fā)電、豫能控股、華能國(guó)際等。

　　潛力股精選

　　國(guó)投電力（600886）

　　改革提速帶來(lái)紅利

　　銀河證券分析師鄒序元指出，國(guó)資委于2014年7月份公布了6家中央企業(yè)作為改革試點(diǎn)企業(yè)，其中包括國(guó)投電力公司大股東國(guó)家開(kāi)發(fā)投資公司。當(dāng)前，央企改革正在提速，國(guó)家開(kāi)發(fā)投資公司的改革試點(diǎn)方案呼之欲出。國(guó)投電力雅礱江水電盈利能力突出。隨著電站的集中投產(chǎn)，梯級(jí)補(bǔ)償效益逐步顯現(xiàn)。

　　此外，大股東國(guó)家開(kāi)發(fā)投資公司的國(guó)企改革正在提速，有望為公司帶來(lái)制度紅利。

　　廣州發(fā)展（600098）

　　電改國(guó)改雙重受益

　　中信建投分析師萬(wàn)煒表示，廣州發(fā)展現(xiàn)有權(quán)益裝機(jī)容量409萬(wàn)千瓦，基本位于珠三角高耗能地區(qū)，利用小時(shí)高于國(guó)內(nèi)平均，上網(wǎng)電價(jià)全國(guó)最高。

　　公司積極準(zhǔn)備進(jìn)入售電領(lǐng)域，籌備中的售電公司工商登記注冊(cè)工作已經(jīng)展開(kāi)。萬(wàn)煒預(yù)計(jì)在國(guó)企改革大潮的推動(dòng)下，公司不久也可能會(huì)在國(guó)企改革方面有所動(dòng)作。此外，公司還在積極推進(jìn)新能源項(xiàng)目投資、建設(shè)與開(kāi)發(fā)，今年將有50MW光伏，49.5MW風(fēng)電項(xiàng)目竣工。

　　國(guó)電電力（600795）

　　外延式增長(zhǎng)可期

　　國(guó)泰君安分析師王威認(rèn)為，國(guó)電電力電源結(jié)構(gòu)在五大發(fā)電集團(tuán)的旗艦上市公司中最優(yōu)，其電源結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀及未來(lái)進(jìn)一步調(diào)整受益于電力行業(yè)發(fā)展形勢(shì)。電力行業(yè)有望進(jìn)入資產(chǎn)注入高峰期，期待公司的外延式增長(zhǎng)，估算公司體外資產(chǎn)容量在1.6倍左右。

　　另一方面，公司開(kāi)發(fā)的大容量火電項(xiàng)目具備較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，外送電源點(diǎn)將獲得較高收益。此外，水電在電改大趨勢(shì)中存在電價(jià)上行的空間，風(fēng)電項(xiàng)目收益確定性較強(qiáng)。

　　家電食品 迎來(lái)新的估值修復(fù)行情

　　在近期A股持續(xù)近半個(gè)月的下跌過(guò)程當(dāng)中，相比動(dòng)輒上百只股票連續(xù)跌停的創(chuàng)業(yè)板股票，以二線藍(lán)籌為代表的部分公司股票呈現(xiàn)出較好的抗跌性。從企業(yè)個(gè)體來(lái)說(shuō)，它們同樣是行業(yè)內(nèi)部響當(dāng)當(dāng)?shù)凝堫^企業(yè)和佼佼者，企業(yè)質(zhì)地較為優(yōu)良，也頗受資金的青睞。分析認(rèn)為，近期二線藍(lán)籌股的抗跌表現(xiàn)可圈可點(diǎn)，在市場(chǎng)結(jié)束非理性下跌以后，它們有望率先反彈，走出一輪估值修復(fù)行情。

　　格力電器就被認(rèn)為是二線藍(lán)籌當(dāng)中的代表之一。公司股價(jià)近一個(gè)月以來(lái)小幅上漲2.72%。自6月15日市場(chǎng)普跌行情開(kāi)始，格力電器一度由最高61.99元調(diào)整下探至53元左右位置，這一下跌幅度相較部分持續(xù)遭遇跌停板的公司來(lái)說(shuō)無(wú)疑“溫柔”了許多。而從6月23日開(kāi)始，公司股價(jià)便率先開(kāi)始逐步拉升，盡管經(jīng)歷震蕩和反復(fù)過(guò)程，但股價(jià)波動(dòng)已經(jīng)不大，在大盤發(fā)力反彈的6月30日，公司股價(jià)更是高開(kāi)上揚(yáng)，一舉上揚(yáng)超越了早前的股價(jià)水平。截至6月30日收盤，格力電器報(bào)收于63.90元，當(dāng)日漲幅8.93%。

　　值得一提的是，格力電器并不是二線藍(lán)籌股當(dāng)中抗跌的唯一代表，伊利股份、五糧液、美的集團(tuán)等公司亦呈現(xiàn)出相對(duì)較為穩(wěn)定的股價(jià)走勢(shì)。

　　事實(shí)上，不少市場(chǎng)人士都表現(xiàn)出對(duì)二線藍(lán)籌的關(guān)注和青睞。公開(kāi)資料顯示，知名私募人士翼虎投資總經(jīng)理余定恒早前接受媒體采訪時(shí)就表示下半年將主要布局二線藍(lán)籌。他認(rèn)為二線藍(lán)籌主要是那些市值在一百億到五六百億之間，有一定估值，同時(shí)有一定成長(zhǎng)性，有轉(zhuǎn)型、并購(gòu)、重組預(yù)期的標(biāo)的。其中有幾個(gè)板塊可以關(guān)注，比如電力設(shè)備，高端裝備制造業(yè)和國(guó)企改制。另外，“互聯(lián)網(wǎng)+”當(dāng)中的企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，能源互聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)也值得關(guān)注。

　　潛力股精選

　　格力電器（000651）

　　盈利能力已超預(yù)期

　　國(guó)泰君安分析師范楊指出，格力電器實(shí)際盈利能力超出此前的判斷，手機(jī)業(yè)務(wù)可能為公司新增長(zhǎng)點(diǎn)，當(dāng)前公司管理層順利換屆，國(guó)企改革穩(wěn)步推進(jìn)。公司將2015年定義為家電行業(yè)休整之年。不僅在中國(guó)，在全球范圍內(nèi)家電行業(yè)都面臨較大的增長(zhǎng)壓力。格力將淡化收入增長(zhǎng)，強(qiáng)調(diào)綜合盈利能力，并將著重為未來(lái)的多品類、智能化和先進(jìn)制造進(jìn)行戰(zhàn)略規(guī)劃和部署。

　　范楊認(rèn)為，弱化短期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，有利于釋放公司較重的渠道壓力，同時(shí)將更多的精力放在中長(zhǎng)期的增長(zhǎng)中更有助于公司找到新的成長(zhǎng)點(diǎn)。

　　伊利股份（600887）

　　行業(yè)龍頭地位穩(wěn)固

　　中金公司分析師呂若晨表示，目前伊利作為中國(guó)乳業(yè)第一的地位已經(jīng)愈加穩(wěn)固，在成本控制/產(chǎn)品結(jié)構(gòu)/市場(chǎng)推廣/渠道管理/品牌運(yùn)作等方面優(yōu)勢(shì)凸顯，與對(duì)手差距進(jìn)一步拉開(kāi)。

　　呂若晨看好公司未來(lái)五年成為千億級(jí)健康食品集團(tuán)的戰(zhàn)略目標(biāo)，認(rèn)為伊利近年來(lái)在國(guó)內(nèi)整合、海外布局、供應(yīng)鏈金融、互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略等方向上的動(dòng)作具備高度前瞻性；同時(shí)，管理能力正在不斷優(yōu)化，綜合實(shí)力優(yōu)秀。未來(lái)公司有望通過(guò)自主研發(fā)或兼并收購(gòu)不斷實(shí)現(xiàn)品類上的擴(kuò)張，真正成為全球領(lǐng)先的中國(guó)食品巨頭。重申24.73元目標(biāo)價(jià)及推薦評(píng)級(jí)。

　　五糧液（000858）

　　估值修復(fù)或超預(yù)期

　　銀河證券分析師李琰指出，五糧液的規(guī)劃是要做500至1000元的全價(jià)格鏈產(chǎn)品，價(jià)格鏈目前正在梳理，一旦梳理清楚很快就能兌現(xiàn)。今年短期可能調(diào)整，會(huì)有一個(gè)適應(yīng)過(guò)程，預(yù)計(jì)三季度開(kāi)始趨勢(shì)性向好。李琰認(rèn)為這符合其對(duì)公司業(yè)績(jī)見(jiàn)底的判斷，本年度內(nèi)大概率可以看到業(yè)績(jī)向好的跡象。

　　另外，五糧液積極參與“互聯(lián)網(wǎng)+”國(guó)家戰(zhàn)略，公司提出構(gòu)建白酒大數(shù)據(jù)平臺(tái)方面的想法，在業(yè)內(nèi)也具有一定的前瞻性，顯示出了行業(yè)龍頭的遠(yuǎn)見(jiàn)。在新一輪板塊輪動(dòng)大背景下，五糧液將有望提升估值修復(fù)空間預(yù)期；未來(lái)國(guó)企改革和深港通亦將成催化劑。