□本報(bào)記者 李波

　　周四創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大幅調(diào)整，個(gè)股大面積下跌，滬綜指則在大盤藍(lán)籌股的支撐下小幅收漲。目前來(lái)看，隨著創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的新高神話演繹到極致，一旦消息面出現(xiàn)利空便極易導(dǎo)致資金搶跑。預(yù)計(jì)短期創(chuàng)業(yè)板將再度步入“擠泡期”，投資者不宜輕易搶反彈，應(yīng)等待風(fēng)險(xiǎn)釋放完畢。另外，大盤藍(lán)籌股安全邊際相對(duì)較高，從創(chuàng)業(yè)板離場(chǎng)的資金很可能轉(zhuǎn)戰(zhàn)主板。這將令短期風(fēng)格再度向藍(lán)籌股傾斜，特別是體量不大、業(yè)績(jī)穩(wěn)健的二線藍(lán)籌白馬股預(yù)計(jì)將獲得更多資金關(guān)注。

　　創(chuàng)業(yè)板大跌 主板堅(jiān)挺

　　繼創(chuàng)業(yè)板指數(shù)摸高2400點(diǎn)后，昨日未能延續(xù)新高神話，出現(xiàn)高臺(tái)跳水，個(gè)股也隨之出現(xiàn)跌停潮。而藍(lán)籌股則表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健，進(jìn)而帶動(dòng)了滬綜指頑強(qiáng)抗跌，以紅盤報(bào)收。市場(chǎng)風(fēng)格再度出現(xiàn)了明顯切換。

　　截至昨日收盤，上證綜指收?qǐng)?bào)3682.10點(diǎn)，上漲21.37點(diǎn)，漲幅為0.58%；深證成指收?qǐng)?bào)12712.98點(diǎn)，下跌44.12點(diǎn)，跌幅為0.35%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則遭遇重創(chuàng)，大跌3.91%；中小板指數(shù)下跌1.92%。

　　行業(yè)方面，28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)中，僅有8個(gè)指數(shù)實(shí)現(xiàn)上漲。其中，國(guó)防軍工、采掘、食品飲料和機(jī)械設(shè)備指數(shù)漲幅居前，分別上漲了3.83%、2.12%、2.03%和1.20%，其余指數(shù)的漲幅則均未超過(guò)1%；相比之下，計(jì)算機(jī)、傳媒、通信指數(shù)跌幅居前，分別下跌了4.77%、3.90%和2.50%，醫(yī)藥生物、電子、休閑服務(wù)和建筑裝飾等行業(yè)的跌幅也超過(guò)了1%。

　　概念方面也是漲少跌多，110個(gè)Wind概念指數(shù)中僅有12個(gè)指數(shù)實(shí)現(xiàn)上漲。其中，頁(yè)巖氣和煤層氣、高端裝備制造、航母和油氣改革板塊的漲幅居前，分別上漲了2.65%、2.57%、2.29%和1.34%；網(wǎng)絡(luò)安全、智能汽車、在線教育、大數(shù)據(jù)等指數(shù)跌幅居前，跌幅均在5%以上。

　　分析人士指出，隨著創(chuàng)業(yè)板指數(shù)持續(xù)刷新歷史新高，估值泡沫不斷膨脹，其階段性調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)也已經(jīng)不斷累積并接近臨界值。在此背景下，創(chuàng)業(yè)板投資者的情緒看似樂(lè)觀瘋狂，實(shí)則緊張等待“擊鼓傳花”鼓聲停止。而值得慶幸的是，主板并未跟隨創(chuàng)業(yè)板跳水，政策面改革預(yù)期賦予了兩船合并、油氣改革等二線藍(lán)籌股活躍的契機(jī)，從而對(duì)主板形成支撐。

　　短期風(fēng)格切換 關(guān)注二線藍(lán)籌

　　3月6日創(chuàng)業(yè)板指數(shù)曾出現(xiàn)大幅下挫，但隨后的13個(gè)交易日里，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)一路飆升逾400點(diǎn)，氣勢(shì)如虹令人驚嘆。那么，昨日的調(diào)整是否是3月6日的重現(xiàn)？分析人士認(rèn)為，答案恐怕不夠樂(lè)觀。相差400點(diǎn)的指數(shù)落差，必然導(dǎo)致資金恐高情緒更為突出。回顧3月6日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌3.15%，但內(nèi)部?jī)H有一只個(gè)股跌停，反映個(gè)股并未出現(xiàn)踩踏式調(diào)整。反觀昨日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌3.91%，內(nèi)部超過(guò)30只股票跌停，在很大程度上表明恐慌情緒蔓延，資金搶跑離場(chǎng)。從這一點(diǎn)來(lái)看，本輪創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險(xiǎn)釋放的幅度和時(shí)間要甚于此前，短期將再度步入“擠泡期”，特別是前期漲幅過(guò)大透支利好的品種將面臨更大的調(diào)整壓力。

　　不過(guò)需要指出的是，在改革預(yù)期下，以新興產(chǎn)業(yè)為載體的創(chuàng)業(yè)板并不會(huì)由熊轉(zhuǎn)牛。一方面，結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的推進(jìn)和政策紅利的釋放將不斷帶來(lái)炒作浪潮；另一方面，昨日20只個(gè)股漲停表明優(yōu)質(zhì)品種依然備受主力關(guān)注。因此，預(yù)計(jì)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)調(diào)整到位后仍會(huì)再掀升勢(shì)，而個(gè)股分化將進(jìn)一步加劇，優(yōu)質(zhì)個(gè)股有望穿越調(diào)整期。

　　另外，在當(dāng)前牛市格局下，做多思路仍占主導(dǎo)。相較創(chuàng)業(yè)板，主板系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)小，藍(lán)籌股的安全邊際明顯較高。因此，從創(chuàng)業(yè)板撤離的資金短期并不會(huì)甘于寂寞，很可能重新轉(zhuǎn)戰(zhàn)主板，這將推動(dòng)市場(chǎng)風(fēng)格再度切換至藍(lán)籌品種。特別是體量不大、業(yè)績(jī)向好、受益改革紅利的二線藍(lán)籌在沉寂之后將受到資金的重點(diǎn)關(guān)注。

　　操作上，對(duì)于創(chuàng)業(yè)板股票不宜盲目搶反彈，應(yīng)耐心等待風(fēng)險(xiǎn)釋放，觀察此輪調(diào)整級(jí)別；同時(shí)，可逢低參與受益政策利好以及防御性強(qiáng)的二線藍(lán)籌股。