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國企整合預(yù)期此起彼伏 航運(yùn)股"駛?cè)?投資風(fēng)口

  • 發(fā)布時(shí)間:2015-06-15 07:24:00  來源:中國證券報(bào)  作者:佚名  責(zé)任編輯:劉小菲

  隨著6月5日中央深改組通過國企改革意見,央企改革和整合走入實(shí)質(zhì)操作階段。高層對(duì)本輪整合的定位非常明確,即促進(jìn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合,優(yōu)化資源配置,有效解決重復(fù)建設(shè)、過度競(jìng)爭(zhēng)等問題。由此,央企整合預(yù)期再度快速升溫。從目前來看,航運(yùn)央企業(yè)務(wù)交叉多,重合度高,過度競(jìng)爭(zhēng)并非必要,航運(yùn)整合是大勢(shì)所趨,相關(guān)航運(yùn)央企料再入資金風(fēng)口。

  國企整合預(yù)期此起彼伏

  6月5日中央深改組通過國企改革意見,央企改革和整合走入實(shí)質(zhì)操作階段。高層對(duì)本輪整合的定位非常明確,即促進(jìn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合,優(yōu)化資源配置,有效解決重復(fù)建設(shè)、過度競(jìng)爭(zhēng)等問題。從戰(zhàn)略角度而言,這意味著如今的“分久必合”實(shí)為“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”。

  在資本市場(chǎng)上,數(shù)據(jù)顯示,國資委目前共有112家央企,旗下共有277家A股上市公司,當(dāng)前總市值超過10萬億元。在資源、能源等領(lǐng)域,有著合并苗頭的國企不在少數(shù)。除已經(jīng)確認(rèn)合并的國核與中電投外,“南北船”因高層對(duì)調(diào)一直傳聞不斷,中國遠(yuǎn)洋、中海集團(tuán)、中外運(yùn)長航集團(tuán)、招商局集團(tuán)四大航運(yùn)集團(tuán)也傳出了整合消息。此外,中國中鐵、中國鐵建的合并傳聞曾經(jīng)一度成為焦點(diǎn)。

  能源方面,鋼鐵行業(yè),自3月份開始,武鋼與寶鋼的合并傳聞眾說紛紜,讓業(yè)界猜想不斷。煤炭領(lǐng)域,神華、中煤兩巨頭日前也傳出合并消息,此時(shí),國家將成立煤炭整合基金的信息一并在坊間流傳。

  盡管一些當(dāng)事方不斷澄清,但大型國企合并重組的傳言仍然此起彼伏。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為,本輪央企整合重組正在啟動(dòng),它瞄準(zhǔn)的對(duì)象正是能源、資源等戰(zhàn)略行業(yè)中的企業(yè)巨頭。與此同時(shí),大型國企也將在2015年下半年迎來重組高潮。

  值得注意的是,央企合并的排頭兵中國中車已經(jīng)印證了這一“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”的邏輯。目前,中國中車員工約17萬人,銷售額預(yù)測(cè)將超過300億美元,相當(dāng)于包括德國西門子、法國阿爾斯通、日立制作所在內(nèi)的幾家大公司鐵道業(yè)務(wù)的銷售額總和。其整合后的規(guī)模效應(yīng)、集中采購也讓成本大幅下降。中國中車凈利潤率水平有望從現(xiàn)行的4.8%逐步提升至10%。

  航運(yùn)整合料入資金風(fēng)口

  中國遠(yuǎn)洋、中遠(yuǎn)航運(yùn)、招商輪船、中海集運(yùn)、中海海盛中海發(fā)展于4月17日晚間均發(fā)布了澄清公告稱,“經(jīng)詢問,截至目前,公司的實(shí)際控制人或控股股東均未得到來自于任何政府部門有關(guān)上述傳聞的信息,公司控股股東和公司均未向任何部門和企業(yè)表示過此類意向”。但隨后的市場(chǎng)走勢(shì)似乎表明,資金對(duì)于航運(yùn)整合的預(yù)期并未消散。

  5月21日,中國遠(yuǎn)洋和中海發(fā)展雙雙發(fā)布公告稱,5月4日,中海發(fā)展與中國遠(yuǎn)洋的全資子公司中遠(yuǎn)散貨運(yùn)輸(集團(tuán))有限公司簽署《合資協(xié)議》,雙方同意在新加坡共同投資成立一家合資公司——中國礦運(yùn)有限公司。

  同時(shí),雙方成立的中國礦運(yùn)作為買方與淡水河谷(國際)有限公司的子公司VALESHIPPINGSINGAPOREPTE.LTD作為賣方于2015年5月19日(巴西時(shí)間)簽訂了購船協(xié)議,約定中國礦運(yùn)購買VALESHIPPING擁有的4艘超大型鐵礦石運(yùn)輸專用船,購買價(jià)格共計(jì)4.45億美元。

  這次中國遠(yuǎn)洋和中海發(fā)展的合作再次挑起市場(chǎng)對(duì)于四大航運(yùn)央企整合預(yù)期的猜測(cè)。國金證券指出,四大航運(yùn)央企業(yè)務(wù)交叉多,重合度高,過度競(jìng)爭(zhēng)并非必要:中遠(yuǎn)集團(tuán)、中海集團(tuán)、招商局、中外運(yùn)長航集團(tuán)四大航運(yùn)央企在集運(yùn)、干散貨運(yùn)輸、油運(yùn)等主要業(yè)務(wù)板塊上交叉多,專業(yè)化經(jīng)營程度有限。中遠(yuǎn)中海在集運(yùn)和散運(yùn)上業(yè)務(wù)重合度更高,不同央企之間,甚至同一企業(yè)內(nèi)部不同分公司之間為爭(zhēng)搶貨源過度競(jìng)爭(zhēng)經(jīng)常發(fā)生,造成了不必要的資源浪費(fèi)和收益損失。

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