昨日，早盤銀行、券商、保險(xiǎn)等金融權(quán)重股力挺滬指，隨后在滬指一度暴跌250點(diǎn)時(shí)，銀行股表現(xiàn)相對(duì)抗跌。截至收盤，銀行板塊漲幅達(dá)4.07%，位于行業(yè)指數(shù)漲幅榜首位。其中，交通銀行漲停。對(duì)此，分析人士認(rèn)為，銀行股在面臨政策支持中，資金面有望迎來井噴，同時(shí)混業(yè)改革、員工持股、業(yè)務(wù)分拆等諸多利好也將重塑銀行股的估值，建議關(guān)注銀行股的投資機(jī)會(huì)。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心統(tǒng)計(jì)顯示，近日，在各板塊均遭遇了不同程度的資金撤離之下，銀行板塊則成為惟一獲得資金青睞的行業(yè)。昨日，銀行板塊合計(jì)資金凈流入達(dá)13.2億元。今日本文特從基本面、資金和估值等三角度對(duì)銀行板塊及其龍頭股進(jìn)行分析，以供投資者參考。

　　政策 兩利好助漲銀行股

　　近期，銀行板塊的不俗表現(xiàn)，離不開政策面上的關(guān)懷。而《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理，近期影響銀行板塊的政策類利好主要包含兩方面。

　　首先，繼富時(shí)宣布旗下指數(shù)納入A股，領(lǐng)航旗下的全球最大新興市場(chǎng)指數(shù)基金就準(zhǔn)備利用新獲批的100億元人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）額度，將A股納入其資產(chǎn)配置。分析人士表示，A股加快國(guó)際化進(jìn)程的同時(shí)，相對(duì)符合國(guó)際主流投資習(xí)慣的A股大盤藍(lán)籌品種有望成為海外熱錢首要關(guān)注的標(biāo)的，其中業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定、估值安全邊際較高的銀行股更是首當(dāng)其沖。

　　其次，6月2日央行正式出臺(tái)《大額存單管理暫行辦法》，《辦法》規(guī)定，個(gè)人投資人認(rèn)購(gòu)大額存單起點(diǎn)金額不低于30萬元，機(jī)構(gòu)投資人認(rèn)購(gòu)大額存單起點(diǎn)金額不低于1000萬元。對(duì)于大額存單的推出，分析人士認(rèn)為這將從兩方面為銀行帶來利好，一方面，在當(dāng)前貨幣基金盛行的背景下，大額存單的推出有望改變當(dāng)前銀行被動(dòng)吸儲(chǔ)的局面，改善負(fù)債結(jié)構(gòu)；另一方面，大額存單按市場(chǎng)化定價(jià)是利率市場(chǎng)化進(jìn)程中的重要步驟，而利率市場(chǎng)化改革也有望于今年最終完成，這將顯著改善當(dāng)前銀行股估值情況。

　　投資策略上，招商證券表示，繼續(xù)看多銀行股。銀行股基本面拐點(diǎn)確立，資金面有望井噴，改革重塑估值中樞（混業(yè)改革、業(yè)務(wù)分拆、員工持股），第一階段先看10倍市盈率，尚有40%-50%的空間。重點(diǎn)推薦北京銀行、南京銀行、平安銀行、興業(yè)銀行、寧波銀行以及建設(shè)銀行。

　　為，隨著創(chuàng)業(yè)板指風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)加大，市場(chǎng)主力存在將主要倉(cāng)位轉(zhuǎn)移至銀行等大盤藍(lán)籌股的需求。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心統(tǒng)計(jì)顯示，昨日銀行板塊內(nèi)共有9只個(gè)股實(shí)現(xiàn)大單資金凈流入，合計(jì)吸金34.18億元，其中中國(guó)銀行吸金11.5億元，浦發(fā)銀行、平安銀行、光大銀行、建設(shè)銀行、興業(yè)銀行、華夏銀行、北京銀行、農(nóng)業(yè)銀行等個(gè)股大單資金凈流入也均超5000萬元。

　　最受資金青睞的中國(guó)銀行是我國(guó)國(guó)際化程度最高的商業(yè)銀行。具體來看，公司是我國(guó)大型國(guó)有控股商業(yè)銀行之一，業(yè)務(wù)范圍涵蓋商業(yè)銀行、投資銀行和保險(xiǎn)領(lǐng)域，旗下有中銀香港、中銀國(guó)際、中銀保險(xiǎn)等控股金融機(jī)構(gòu)，在全球范圍內(nèi)為個(gè)人和公司客戶提供全面和優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)。

　　對(duì)于該股，平安證券表示，隨著人民幣國(guó)際化和一帶一路帶來全球資源再平衡，中國(guó)銀行憑借著先發(fā)優(yōu)勢(shì)、渠道優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)以及綜合化的經(jīng)營(yíng)布局將成為受益最大的銀行。

　　估值 3只個(gè)股市凈率不足1.2倍

　　經(jīng)過近一年的牛市，銀行股已經(jīng)成為兩市A股最大的一片估值洼地，但分析人士表示，隨著利率市場(chǎng)化改革以及海外熱錢的關(guān)注，后市板塊估值有望獲得顯著修復(fù)。

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心統(tǒng)計(jì)顯示，從市凈率的角度來看，雖然銀行板塊在本輪牛市中已經(jīng)消滅了破凈股，但目前農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、工商銀行等3只銀行股最新市凈率仍不足1.2倍，分別為1.11倍、1.13倍、1.18倍，而浦發(fā)銀行、交通銀行、建設(shè)銀行、中信銀行、興業(yè)銀行、民生銀行、華夏銀行、北京銀行等個(gè)股最新市凈率也不足1.5倍。從目前來看，板塊估值最高的個(gè)股為寧波銀行，最新市凈率為2.01倍。

　　事實(shí)上，多年以來穩(wěn)定增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)，也從側(cè)面導(dǎo)致了板塊當(dāng)前估值水平較低。據(jù)2014年年報(bào)披露顯示，兩市16家銀行股凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，其中，平安銀行、南京銀行、北京銀行、寧波銀行、華夏銀行、浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行等銀行股業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)幅度均超過10%。

　　此外，寧波銀行是行業(yè)內(nèi)惟一發(fā)布今年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告的公司，公司預(yù)計(jì)2015年上半年凈利潤(rùn)為33.95億元至37.03億元，比上年同期變動(dòng)幅度為10%至20%，業(yè)績(jī)主要增長(zhǎng)原因系報(bào)告期內(nèi)公司業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大、盈利能力增強(qiáng)。