分析人士認(rèn)為，降準(zhǔn)、降息疊加公積金新政出臺等利好，房地產(chǎn)行業(yè)有望進(jìn)入政策寬松期。今年以來樓市逐步回暖，預(yù)示著A股地產(chǎn)板塊仍有上行空間。降息、降準(zhǔn)使得房地產(chǎn)上市公司在資金面得到改善，也將為上市公司業(yè)績反彈打下基礎(chǔ)，后市業(yè)務(wù)布局合理的龍頭房企仍可期待。

　　基本面持續(xù)改善

　　10日的降息已是央行6個月之內(nèi)第三次降息，政策利好不斷，房地產(chǎn)行業(yè)基本面繼續(xù)得以改善。機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)顯示，今年4月30個典型城市新建商品住宅成交量同比增加30%。價(jià)格方面，中國指數(shù)研究院數(shù)據(jù)顯示，4月全國100個城市住宅均價(jià)環(huán)比微幅下跌0.01%，跌幅收窄0.14個百分點(diǎn)。

　　房地產(chǎn)企業(yè)銷售狀況也得到改善。根據(jù)中國指數(shù)研究院的統(tǒng)計(jì)，今年1-3月，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金27892億元，其中，定金及預(yù)付款同比降幅自2014年12月以來持續(xù)收窄，累計(jì)收窄4個百分點(diǎn)；個人按揭貸款自去年9月以來同比降幅不斷收窄，2015年2月到3月轉(zhuǎn)為同比上升。在多項(xiàng)穩(wěn)定住房消費(fèi)政策引導(dǎo)下，房地產(chǎn)企業(yè)銷售狀況自去年9月以來不斷改善。

　　海通證券研報(bào)指出，自2014年行業(yè)進(jìn)入調(diào)整周期以來，開發(fā)商資金面在當(dāng)年二季度進(jìn)入冰點(diǎn)。雖然下半年行業(yè)投資明顯緊縮(減少拿地、降低開工)使得資金面未持續(xù)惡化，但整體緊張局面未有明顯緩解。央行接連降息降準(zhǔn)有利于進(jìn)一步緩解開發(fā)商資金端壓力。從數(shù)據(jù)監(jiān)測情況看，2014年底至今開發(fā)商資金面已處于明顯改善中。

　　但與行業(yè)基本面的持續(xù)回暖相比，房地產(chǎn)板塊的市場表現(xiàn)仍相對平淡。海通證券統(tǒng)計(jì)顯示，截至5月8日，A股動態(tài)PE為24.17倍，房地產(chǎn)板塊動態(tài)PE為16.19倍，估值相對較低。此外，根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至5月12日，房地產(chǎn)板塊（申萬二級分類）今年以來的累計(jì)漲幅為65.77%，同期上證指數(shù)的漲幅為66.04%。

　　龍頭房企被看好

　　分析人士認(rèn)為，從近期政策面動向來看，房地產(chǎn)行業(yè)將進(jìn)入政策相對寬松的周期，這給地產(chǎn)板塊的價(jià)值重估帶來機(jī)會。

　　海通證券指出，后期房地產(chǎn)板塊傳統(tǒng)推盤季節(jié)到來，市場銷售有望繼續(xù)走高。從基本面角度看，后期市場開始從去庫存拐點(diǎn)進(jìn)入利潤拐點(diǎn)。2015年二季度熱點(diǎn)城市房價(jià)上漲應(yīng)屬于大概率事件，企業(yè)盈利能力有望改善。

　　國海證券也認(rèn)為，根據(jù)近兩次降息一周后地產(chǎn)指數(shù)表現(xiàn)，地產(chǎn)指數(shù)較滬深300指數(shù)均獲得超額收益。近期大盤調(diào)整階段地產(chǎn)股表現(xiàn)明顯弱于其他板塊，超跌行情使地產(chǎn)股加速反彈的概率進(jìn)一步增大。降息后地產(chǎn)股獲得基本面與政策面的雙重支撐，地產(chǎn)股短期受到提振主要依賴于基本面復(fù)蘇表現(xiàn)。

　　平安證券指出，利好政策累積將帶動基本面持續(xù)復(fù)蘇，地產(chǎn)板塊具有基本面和政策面雙重支撐。目前龍頭地產(chǎn)股2015年P(guān)E為11倍，在市場風(fēng)格切換中具備配置價(jià)值。但在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程中，房地產(chǎn)行業(yè)面臨著支柱產(chǎn)業(yè)向一般行業(yè)轉(zhuǎn)變的問題，具有轉(zhuǎn)型潛力及動力的公司仍可被看好。

　　中信建投證券認(rèn)為，當(dāng)前降息降準(zhǔn)預(yù)期仍在，行業(yè)政策仍將相機(jī)出臺。隨著成交量逐步回暖，市場對于地產(chǎn)板塊的疑慮將逐步打消，地產(chǎn)股向上趨勢漸明，但在選擇標(biāo)的方面需注意“選擇兩極拒絕中庸”的配置思路。