油價低迷，裁員減支、兼并重組將成今年國際油企主旋律，同時催生新的投資契機，中國民營油企迎來并購潮

　　受原油供需關系變化和大國博弈政治等多種因素影響，去年下半年國際原油價格暴跌近50%。受此影響， 眾油企業(yè)績大幅下滑，紛紛縮減資本開支計劃，全球油田服務價格下行、鉆井平臺的出租率下降。

　　眾多石油生產企業(yè)進入極寒期時，較早已在哈薩克斯坦戰(zhàn)略布局的洲際油氣，精準踩點低位并購海外油氣資源，成為業(yè)界關注的焦點。而洲際油氣此前完成的對哈薩克斯坦馬騰公司的收購，被業(yè)界稱為迄今為止中國獨立石油企業(yè)對哈薩克斯坦油氣領域投資規(guī)模最大的項目。

　　那么，獨立油企在國家“一帶一路”戰(zhàn)略中將扮演什么角色？油價下跌究竟對油企帶來什么樣的影響？中國油企擴張機會在哪里，“走出去”又有著怎樣的風險和挑戰(zhàn)？日前，洲際油氣董事長姜亮接受了《證券日報》記者專訪。

　　油價下跌是中國油企

　　并購擴張的好時機

　　《證券日報》：近期國際油價走低，油企受到影響。您是如何看待2015年的國際石油市場的？油價是否會進一步走低？

　　姜亮：去年第四季度以來，國際油價巨幅下跌，從每桶110美元急速下降到40美元，最近油價回升到54美元/桶。

　　隨著各主要油企資本開支計劃的持續(xù)削減，今年下半年國際原油供給對價格的壓制將逐漸改善，油價筑底完成后將形成較為確定的反轉趨勢，洲際油氣看好未來油價走勢。據國際權威咨詢機構預測，未來每桶原油長期均衡價格將保持在80美元-90美元。

　　《證券日報》：本輪油價下跌對中國油企帶來哪些影響？

　　姜亮：油價下跌，對以原油進口為主要業(yè)務的石油貿易企業(yè)是利好信息，對以石油開采為主要業(yè)務企業(yè)的直接盈利影響相對較大。

　　但油價的下跌也給企業(yè)的并購擴張?zhí)峁┝艘粋€良好的戰(zhàn)略機遇，企業(yè)借此獲取更多的收購機會，同時降低收購對價。低油價時期，洲際油氣可利用低油價推進與供應商的談判和內部管理制度的改革，通過這些措施更好的控制公司的運營成本，在將來油價回升后，給股東帶來更大的收益。低油價也利于公司提升人力資源使用效率，為將來的擴張做好較為充分的人才儲備。

　　《證券日報》：現(xiàn)在越來越多的中國民營油企進入海外市場。您認為，民營油企業(yè)在與“三桶油”等國有油企海外并購比較，最大的不同是什么？

　　姜亮：整體來說，國內獨立油企與“三桶油”獲取油田的標準不同，會更多關注中、小型油田項目。在并購過程中，公司對目標項目充分調研、反復篩選、謹慎評估，并通過多輪談判爭取以合理甚至更低的價格收購。二者管理體系不同，民企管理機制更靈活、決策鏈更短。

　　總體來說，民營企業(yè)與“三桶油”等國企并不構成競爭，而是合作大于競爭的互補關系。

　　獨立油企是

　　“一帶一路”沿線中堅力量

　　《證券日報》：中國提出建設“一帶一路”的規(guī)劃，獨立油企在其中扮演什么角色？其中，獨立油企面臨的風險和挑戰(zhàn)是什么？

　　姜亮：包括獨立石油企業(yè)在內的能源類企業(yè)是實現(xiàn)這“一帶一路”戰(zhàn)略落地的中堅力量。目前，“一帶一路”油氣合作仍然面臨著地緣博弈加劇、政治風險突出、合作政策收緊、開發(fā)難度加大等嚴峻挑戰(zhàn)。洲際油氣作為獨立石油企業(yè)中的“一帶”先行者，將密切跟蹤國家政策努力規(guī)避對外投資的政治風險，并不斷完善自身技術管理能力加強項目收益的確定性。

　　《證券日報》：近期中石化和中石油開始推行混合所有制改革，能源改革首先從油氣領域打開，油改正在逐漸進入深水區(qū)，外界希望能打破經營壟斷。您如何看待這場油氣領域內的改革？

　　姜亮：目前的混合所有制改革主要集中在下游的銷售領域，希望能夠將中石化、中石油等國有能源企業(yè)的勘探開發(fā)等上游領域向獨立石油企業(yè)開放。同時也希望國家能夠在財稅方面加大扶持力度，減輕企業(yè)負擔。

　　中國企業(yè)“走出去”模式

　　向收購、并購方式轉變

　　《證券日報》：請問洲際海外收購的戰(zhàn)略是怎樣的？此前，公司收購哈薩克斯坦馬騰公司95%的股權，在項目增值方面，洲際將如何實現(xiàn)？

　　姜亮：“項目增值+項目并購”是公司做大做強的必然路徑。

　　洲際油氣以中亞、北美和中國為核心業(yè)務區(qū)域，發(fā)展國際化業(yè)務。哈薩克斯坦作為中亞地區(qū)最大的國家，能源礦產資源豐富，具有較好的能源投資環(huán)境，兩國礦產資源互補性很強。

　　以馬騰項目為切入點，洲際油氣將持續(xù)進行業(yè)務網絡和優(yōu)質資產的擴張以及人才和資源整合，向周邊油氣富集區(qū)域輻射，不斷擴大業(yè)務規(guī)模。

　　《證券日報》：洲際油氣今后還將拓展北美和中國國內油氣市場？

　　姜亮：北美市場無論在資源稟賦、市場成熟度還是工業(yè)體系完善程度、勘探開發(fā)技術水平等方面均具有優(yōu)勢，在低油價的市場環(huán)境下，或是洲際油氣進入的一個好時機。但美國頁巖油開發(fā)成本較中亞地區(qū)高出很多，在油價較低的環(huán)境下進入存在風險。同時，中美在法律法規(guī)、政策環(huán)境、財稅制度、土地管理以及企業(yè)經營環(huán)境等方面的差異，也將是企業(yè)將面臨的風險。

　　《證券日報》：在北美市場，洲際油氣與私募股權投資基金第一儲備公司在退出、再融資上進行合作。這與以往中企走出去只賣產品的方式不同，是否意味著中企“走出去”的方式已經發(fā)生了變化？

　　姜亮：中國企業(yè)“走出去”的模式正在從單純賣產品轉變?yōu)橥ㄟ^合理的資本杠桿運作參與項目投資并購等形式，逐步多樣化。這種方式更加符合企業(yè)利益最大化的需求，同時更有利于規(guī)避投資早期風險，為財務退出保留通道。今后，除參與資金認購外，洲際油氣與“第一儲備”還將在石油領域上游項目投資、退出、再融資及新技術應用方面全面展開合作。