雖然近期滬深股市走勢看好，但國際市場的表現(xiàn)卻無法令人振奮，國際大宗商品價格遭遇重挫，其中一個突出的表現(xiàn)是原油。原油價格呈現(xiàn)弱市尋底格局，而這種“疲軟”也傳導(dǎo)到了內(nèi)地。

　　上周五的11月14日，國家發(fā)改委發(fā)出通知，決定將汽、柴油價格每噸分別降低190元和180元，測算到零售價格90號汽油和0號柴油(全國平均)每升分別降低0.14元和0.15元。至此從7月21日開始，油價在下半年的短時間內(nèi)已經(jīng)創(chuàng)出了8連跌，汽油價格累計下調(diào)了1.11元，柴油價格累計下調(diào)了1.25元。

　　受到油價持續(xù)下跌的影響， 油氣類QDII前景暗淡，成為凈值下跌的重災(zāi)區(qū)。

　　油氣類qdii幾近全線墊底

　　實際上，油價的走勢在今年的上下半年呈現(xiàn)出截然不同的兩種態(tài)勢。

　　中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者注意到，今年上半年，受到國際地緣政治事件頻發(fā)的影響，比如持續(xù)緊張的烏克蘭局勢和伊拉克沖突，以原油為首的戰(zhàn)略資源價格節(jié)節(jié)走高；但局面急轉(zhuǎn)直下，今年下半年以來，具有風(fēng)向標(biāo)意義的布倫特原油期貨價格一度累計下跌將近25%，其在10月10日盤中一度跌破90美元/桶，創(chuàng)出2010年12月以來的低點。

　　對此，記者手頭的一份研究報告表明：原因在于首先是全球范圍內(nèi)石油需求放緩，在美國頁巖能源熱潮的部分帶動下，市場上原油供過于求；其次，隨著原油價格大跌， OPEC成員們相互施壓，以競相降低售價來爭奪市場份額。OPEC成員中主要產(chǎn)油國為滿足自身的利益，不愿接受OPEC的限產(chǎn)保價提議，反而降價以促進(jìn)銷售。

　　而這種慘淡的油價前景著實重傷了內(nèi)地QDII基金中的油氣類板塊。根據(jù)中經(jīng)網(wǎng)記者的觀察， 目前QDII基金中油氣類板塊的品種的今年年化收益全線為負(fù)。來自銀河證券基金研究中心的統(tǒng)計表明，截至11月12日，在納入排名統(tǒng)計的19只全球股票型QDII中，排在后五位的基金大部分為油氣類的品種，比如諾安油氣能源股票以年化-4.68%排在了第15位，而排在第16位和第19位的則是兩只全球資源型QDII。毋庸置疑，這兩只基金的不堪表現(xiàn)也是拜國際油價“下跌”所賜。同樣，在指數(shù)股票型qdii中，目前墊底的幾只基金皆為油氣類的產(chǎn)品。具體來看，在納入排名統(tǒng)計的21只產(chǎn)品中，華寶油氣 憑借-13.30%的年化收益排名墊底。

　　值得注意的一點是，油氣類QDII的萎靡不振并不能以偏概全地代表一家基金公司旗下其他類型產(chǎn)品的表現(xiàn)。這里以諾安基金為例，雖然諾安油氣表現(xiàn)差強(qiáng)人意，但是全在全球股票型qdii類別中，諾安全球收益不動產(chǎn)就表現(xiàn)得十分出色，該基金憑借24.40%的年化收益排在首位。

　　未來前景探尋

　　那么，歲末年初，這種油價探底乃至底部徘徊的弱市格局會發(fā)生改變嗎？

　　記者手頭的分析報告指出，國際油價短期尋底，但長期依然處于跌勢，供過于求的大局勢仍未改變，但是美元指數(shù)價格回落，原油價格出現(xiàn)弱勢尋底格局，而從供求關(guān)系方面來看，OPEC國家內(nèi)部多個成員國有意開始展開價格戰(zhàn)，已經(jīng)暗示原油價格下跌并不能確保相關(guān)國家迅速減產(chǎn)石油，而沙特針對亞洲展開的價格戰(zhàn)，無疑使原油價格雪上加霜。此外，歐元的疲弱支撐了美元指數(shù)，同時也勢必拖累原油價格。

　　不過，來自外部的消息也并非全對油價的走勢不利。來自山西證券的一份報告指出，幾位石油貿(mào)易商高層主管呼吁市場忘記陰謀論，為石油輸出國組織(OPEC)11 月減產(chǎn)做好準(zhǔn)備。

　　數(shù)家全球規(guī)模最大的貿(mào)易商，包括維多公司(Vitol)、Gunvor 和摩科瑞(Mercuria)等的最高主管，他們的看法與一般認(rèn)為OPEC 不太可能出手支撐油價的預(yù)期相左。

　　維多執(zhí)行長 IanTaylor 表示：“我感覺目前我們低估了 OPEC 減產(chǎn)的可能性。每個人都說它們不會減產(chǎn)，但我不是百分之百確定。我認(rèn)為 OPEC 會議將會嚴(yán)肅討論減產(chǎn)議題?！?而OPEC 會議將于 11 月 27 日舉行，此前成員國科威特和伊朗表示會議不太可能減產(chǎn)，但是沙特尚未表態(tài)。如果減產(chǎn)，這將是 2008 年金融危機(jī)以來的首次。

　　坊間普遍的看法指出，如果沒有所謂的“減產(chǎn)保價”，或許國際油價仍然會在漫漫熊途中熬過無盡冬夜。不過，上述油氣類基金似乎對四季度前景仍然抱有信心。諾安油氣的基金經(jīng)理宋青在稍早前的三季報總結(jié)中指出， 四季度原油市場隨著冬季供暖的來臨，有望緩解供給過?，F(xiàn)象，同時三季度的跌幅有過多的嫌疑，會產(chǎn)生短期反彈的機(jī)會。

　　油價的升降牽一發(fā)而動全身，油氣類QDII基金的基金經(jīng)理們或許在靜待命運的轉(zhuǎn)折！