雖然近期滬深股市走勢(shì)看好，但國(guó)際市場(chǎng)的表現(xiàn)卻無(wú)法令人振奮，國(guó)際大宗商品價(jià)格遭遇重挫，其中一個(gè)突出的表現(xiàn)是原油。原油價(jià)格呈現(xiàn)弱市尋底格局，而這種“疲軟”也傳導(dǎo)到了內(nèi)地。

　　上周五的11月14日，國(guó)家發(fā)改委發(fā)出通知，決定將汽、柴油價(jià)格每噸分別降低190元和180元，測(cè)算到零售價(jià)格90號(hào)汽油和0號(hào)柴油(全國(guó)平均)每升分別降低0.14元和0.15元。至此從7月21日開(kāi)始，油價(jià)在下半年的短時(shí)間內(nèi)已經(jīng)創(chuàng)出了8連跌，汽油價(jià)格累計(jì)下調(diào)了1.11元，柴油價(jià)格累計(jì)下調(diào)了1.25元。

　　受到油價(jià)持續(xù)下跌的影響， 油氣類(lèi)QDII前景暗淡，成為凈值下跌的重災(zāi)區(qū)。

　　油氣類(lèi)qdii幾近全線墊底

　　實(shí)際上，油價(jià)的走勢(shì)在今年的上下半年呈現(xiàn)出截然不同的兩種態(tài)勢(shì)。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者注意到，今年上半年，受到國(guó)際地緣政治事件頻發(fā)的影響，比如持續(xù)緊張的烏克蘭局勢(shì)和伊拉克沖突，以原油為首的戰(zhàn)略資源價(jià)格節(jié)節(jié)走高；但局面急轉(zhuǎn)直下，今年下半年以來(lái)，具有風(fēng)向標(biāo)意義的布倫特原油期貨價(jià)格一度累計(jì)下跌將近25%，其在10月10日盤(pán)中一度跌破90美元/桶，創(chuàng)出2010年12月以來(lái)的低點(diǎn)。

　　對(duì)此，記者手頭的一份研究報(bào)告表明：原因在于首先是全球范圍內(nèi)石油需求放緩，在美國(guó)頁(yè)巖能源熱潮的部分帶動(dòng)下，市場(chǎng)上原油供過(guò)于求；其次，隨著原油價(jià)格大跌， OPEC成員們相互施壓，以競(jìng)相降低售價(jià)來(lái)爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額。OPEC成員中主要產(chǎn)油國(guó)為滿足自身的利益，不愿接受OPEC的限產(chǎn)保價(jià)提議，反而降價(jià)以促進(jìn)銷(xiāo)售。

　　而這種慘淡的油價(jià)前景著實(shí)重傷了內(nèi)地QDII基金中的油氣類(lèi)板塊。根據(jù)中經(jīng)網(wǎng)記者的觀察， 目前QDII基金中油氣類(lèi)板塊的品種的今年年化收益全線為負(fù)。來(lái)自銀河證券基金研究中心的統(tǒng)計(jì)表明，截至11月12日，在納入排名統(tǒng)計(jì)的19只全球股票型QDII中，排在后五位的基金大部分為油氣類(lèi)的品種，比如諾安油氣能源股票以年化-4.68%排在了第15位，而排在第16位和第19位的則是兩只全球資源型QDII。毋庸置疑，這兩只基金的不堪表現(xiàn)也是拜國(guó)際油價(jià)“下跌”所賜。同樣，在指數(shù)股票型qdii中，目前墊底的幾只基金皆為油氣類(lèi)的產(chǎn)品。具體來(lái)看，在納入排名統(tǒng)計(jì)的21只產(chǎn)品中，華寶油氣 憑借-13.30%的年化收益排名墊底。

　　值得注意的一點(diǎn)是，油氣類(lèi)QDII的萎靡不振并不能以偏概全地代表一家基金公司旗下其他類(lèi)型產(chǎn)品的表現(xiàn)。這里以諾安基金為例，雖然諾安油氣表現(xiàn)差強(qiáng)人意，但是全在全球股票型qdii類(lèi)別中，諾安全球收益不動(dòng)產(chǎn)就表現(xiàn)得十分出色，該基金憑借24.40%的年化收益排在首位。

　　未來(lái)前景探尋

　　那么，歲末年初，這種油價(jià)探底乃至底部徘徊的弱市格局會(huì)發(fā)生改變嗎？

　　記者手頭的分析報(bào)告指出，國(guó)際油價(jià)短期尋底，但長(zhǎng)期依然處于跌勢(shì)，供過(guò)于求的大局勢(shì)仍未改變，但是美元指數(shù)價(jià)格回落，原油價(jià)格出現(xiàn)弱勢(shì)尋底格局，而從供求關(guān)系方面來(lái)看，OPEC國(guó)家內(nèi)部多個(gè)成員國(guó)有意開(kāi)始展開(kāi)價(jià)格戰(zhàn)，已經(jīng)暗示原油價(jià)格下跌并不能確保相關(guān)國(guó)家迅速減產(chǎn)石油，而沙特針對(duì)亞洲展開(kāi)的價(jià)格戰(zhàn)，無(wú)疑使原油價(jià)格雪上加霜。此外，歐元的疲弱支撐了美元指數(shù)，同時(shí)也勢(shì)必拖累原油價(jià)格。

　　不過(guò)，來(lái)自外部的消息也并非全對(duì)油價(jià)的走勢(shì)不利。來(lái)自山西證券的一份報(bào)告指出，幾位石油貿(mào)易商高層主管呼吁市場(chǎng)忘記陰謀論，為石油輸出國(guó)組織(OPEC)11 月減產(chǎn)做好準(zhǔn)備。

　　數(shù)家全球規(guī)模最大的貿(mào)易商，包括維多公司(Vitol)、Gunvor 和摩科瑞(Mercuria)等的最高主管，他們的看法與一般認(rèn)為OPEC 不太可能出手支撐油價(jià)的預(yù)期相左。

　　維多執(zhí)行長(zhǎng) IanTaylor 表示：“我感覺(jué)目前我們低估了 OPEC 減產(chǎn)的可能性。每個(gè)人都說(shuō)它們不會(huì)減產(chǎn)，但我不是百分之百確定。我認(rèn)為 OPEC 會(huì)議將會(huì)嚴(yán)肅討論減產(chǎn)議題?！?而OPEC 會(huì)議將于 11 月 27 日舉行，此前成員國(guó)科威特和伊朗表示會(huì)議不太可能減產(chǎn)，但是沙特尚未表態(tài)。如果減產(chǎn)，這將是 2008 年金融危機(jī)以來(lái)的首次。

　　坊間普遍的看法指出，如果沒(méi)有所謂的“減產(chǎn)保價(jià)”，或許國(guó)際油價(jià)仍然會(huì)在漫漫熊途中熬過(guò)無(wú)盡冬夜。不過(guò)，上述油氣類(lèi)基金似乎對(duì)四季度前景仍然抱有信心。諾安油氣的基金經(jīng)理宋青在稍早前的三季報(bào)總結(jié)中指出， 四季度原油市場(chǎng)隨著冬季供暖的來(lái)臨，有望緩解供給過(guò)?，F(xiàn)象，同時(shí)三季度的跌幅有過(guò)多的嫌疑，會(huì)產(chǎn)生短期反彈的機(jī)會(huì)。

　　油價(jià)的升降牽一發(fā)而動(dòng)全身，油氣類(lèi)QDII基金的基金經(jīng)理們或許在靜待命運(yùn)的轉(zhuǎn)折！