1月4日至1月6日，李克強(qiáng)總理在廣東深圳、廣州考察時(shí)指出，要以中國(guó)裝備“走出去”為突破口著力提高對(duì)外開(kāi)放水平，推動(dòng)更多高附加值的中國(guó)制造、中國(guó)標(biāo)準(zhǔn)到國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，促進(jìn)產(chǎn)能合作，實(shí)現(xiàn)出口升級(jí)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

　　分析人士表示，新一屆政府推動(dòng)裝備制業(yè)“走出去”的組合拳不斷打出，裝備制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的步伐大大加快，而電力裝備、鐵路基建、重型機(jī)械等相關(guān)板塊的市場(chǎng)表現(xiàn)也相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，投資潛力較大，一度成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。今日本文特對(duì)上述三大板塊及龍頭個(gè)股進(jìn)行深入分析，發(fā)掘其中投資機(jī)會(huì)，供投資者參考。

　　電力裝備 成本優(yōu)勢(shì)顯著

　　在電力裝備“走出去”的背景下，資金已開(kāi)始悄悄布局電力裝備概念股，統(tǒng)計(jì)顯示，最近5個(gè)交易日大單資金凈流入超1000萬(wàn)元的個(gè)股有東方電氣、上海電氣、許繼電氣、佳電股份、國(guó)電南自、中超電纜、合康變頻、自?xún)x股份、東北電氣、智慧能源、萬(wàn)馬股份、*ST天威和正泰電器。

　　中國(guó)電力裝備技術(shù)先進(jìn)，成本優(yōu)勢(shì)顯著，具備較強(qiáng)的出口競(jìng)爭(zhēng)力。過(guò)去幾十年，中國(guó)電力行業(yè)為配合經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)同時(shí)占領(lǐng)制高點(diǎn)行業(yè)，在電力裝備產(chǎn)業(yè)的國(guó)產(chǎn)化和關(guān)鍵技術(shù)掌握上下足了工夫。電力裝備無(wú)論在發(fā)電設(shè)備（火電、水電、核電、風(fēng)電、光伏）、輸變電設(shè)備（包括特高壓）、低壓電器等細(xì)分領(lǐng)域普遍實(shí)現(xiàn)了較高程度的自主研發(fā)和大規(guī)模生產(chǎn)制造經(jīng)驗(yàn)，技術(shù)實(shí)力與外資電氣巨頭可比肩，且國(guó)產(chǎn)成本優(yōu)勢(shì)更為顯著，在發(fā)展中國(guó)家的電力需求改造建設(shè)中，具備較強(qiáng)的參與國(guó)際化競(jìng)爭(zhēng)的實(shí)力。

　　隨著國(guó)內(nèi)用電增速的放緩，電力裝備供應(yīng)相對(duì)過(guò)剩，東北證券認(rèn)為，出口海外是消化產(chǎn)能的有效途徑。如果作為一個(gè)純市場(chǎng)理性的運(yùn)營(yíng)商投資主體，在當(dāng)前用電需求頹勢(shì)下，對(duì)發(fā)電和輸變電設(shè)備的新增基建投資的資本開(kāi)支將相對(duì)保守，因?yàn)檫呺H的投資可能降低收益回報(bào)。雖然不排除國(guó)家層面將電力投資作為階段性刺激保增長(zhǎng)的手段，但客觀(guān)而言，電力設(shè)備產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題僅靠國(guó)內(nèi)需求消化是有限的，而海外市場(chǎng)可能是廣闊藍(lán)海。

　　中國(guó)的電力裝備企業(yè)已有一定的海外項(xiàng)目設(shè)計(jì)與總包經(jīng)驗(yàn)，未來(lái)在“一帶一路”實(shí)施中會(huì)有更深度的參與。我國(guó)的電力裝備龍頭企業(yè)技術(shù)成熟，經(jīng)驗(yàn)豐富，部分企業(yè)也以前瞻性的思維參與承接了國(guó)際工程。如上海電氣、東方電氣、金風(fēng)科技的海外業(yè)務(wù)占比分別達(dá)到了17%、22%、11%；輸變電設(shè)備中，特變電工、中國(guó)西電的海外業(yè)務(wù)占比分別達(dá)到了14%、10%；低壓電器正泰的海外業(yè)務(wù)占比7%。東北證券最看好特變電工和金風(fēng)科技。

　　 鐵路基建 保持旺盛需求

　　我國(guó)的高鐵發(fā)展經(jīng)歷了“技術(shù)引進(jìn)”、“大規(guī)模建設(shè)”、“國(guó)產(chǎn)化”及“走出去”階段，尤其去年表現(xiàn)得淋漓盡致。2014年7月份由我國(guó)建設(shè)的土耳其“安伊高鐵”正式通車(chē)，這是我國(guó)高鐵真正意義的海外第一單；2014年10月份我國(guó)與俄羅斯簽署了“高鐵合作備忘錄”，有望參與莫斯科-喀山段的高鐵招標(biāo)；

　　2014年12月份我國(guó)與泰國(guó)高鐵合建協(xié)議落地。

　　日前，中國(guó)南車(chē)和中國(guó)北車(chē)發(fā)布重組公告稱(chēng)，在技術(shù)上采取中國(guó)南車(chē)吸收合并中國(guó)北車(chē)方式進(jìn)行合并。合并雙方擬定中文名稱(chēng)為中國(guó)中車(chē)股份有限公司，簡(jiǎn)稱(chēng)“中國(guó)中車(chē)”。這一消息無(wú)疑又為資本市場(chǎng)鐵路基建板塊的上漲“燒了一把火”。

　　自2014年12月份以來(lái)，鐵路基建板塊在利好刺激下上漲幅度可觀(guān)。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心統(tǒng)計(jì)，2014年12月份以來(lái)至今，有15只高鐵概念股期間累計(jì)漲幅超過(guò)10%，其中，中鐵二局（88.71%）、中國(guó)交建（85.75%）、中國(guó)中鐵（79.37%）、中國(guó)鐵建（77.52%）、利源精制（56.29%）、中國(guó)北車(chē)（46.51%）、中國(guó)南車(chē)（46.38%）、廣深鐵路（42.65%）、馬鋼股份（34.25%）、時(shí)代新材（33.09%）、太原重工（30.55%）等11只個(gè)股期間累計(jì)漲幅超過(guò)30%。

　　隨著新開(kāi)工項(xiàng)目及新批復(fù)項(xiàng)目的增多，2015年鐵路將迎來(lái)新一輪開(kāi)工潮，鐵路裝備行業(yè)保持旺盛需求，高鐵的出口預(yù)期也一再升溫，對(duì)于板塊估值提升有較大幫助，但業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)并不明顯。中銀國(guó)際認(rèn)為，鐵路裝備景氣度提升，出口預(yù)期升溫，看好鐵路裝備國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程，一批獨(dú)立供應(yīng)商嶄露頭角，建議把握零部件國(guó)產(chǎn)化的投資機(jī)會(huì)。推薦中國(guó)南車(chē)、中國(guó)北車(chē)、晉西車(chē)軸，建議關(guān)注永貴電器、康尼機(jī)電、博深工具、華伍股份、太原重工。

　　重型機(jī)械 出口帶動(dòng)新一輪增長(zhǎng)

　　自去年10月份以來(lái)，發(fā)改委批復(fù)基建投資額度達(dá)上萬(wàn)億元，涵蓋機(jī)場(chǎng)、公路、鐵路、城市鐵路等項(xiàng)目的建設(shè)。同時(shí)，“一帶一路”的全面推進(jìn)，有望帶動(dòng)工程機(jī)械行業(yè)新一輪增長(zhǎng)，尤其重型機(jī)械行業(yè)頗為受益。

　　從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，2014年12月份以來(lái)至今，中國(guó)重工（51.42%）、三一重工（49.92%）、柳工（48%）、徐工機(jī)械（44.37%）、中信重工（42.07%）、中國(guó)一重（37.87%）、中聯(lián)重科（36.63%）、太原重工（30.55%）、振華重工（30%）、一拖股份（16.58%）、沈陽(yáng)機(jī)床（12.73%）等重型機(jī)械概念股期間累計(jì)漲幅靠前。

　　從中期來(lái)看，出口有望帶動(dòng)工程機(jī)械新一輪增長(zhǎng)。瑞銀證券認(rèn)為，2016年出口將進(jìn)入快速增長(zhǎng)期，敏感性測(cè)算顯示，出口增速將達(dá)到50%至80%，帶動(dòng)行業(yè)13%至20%的增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)出口市場(chǎng)占比將從目前28%提高到2020年50%左右。因此，看好在海外市場(chǎng)具有先行優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)海外生產(chǎn)銷(xiāo)售本地化的國(guó)內(nèi)工程機(jī)械企業(yè)。工程機(jī)械行業(yè)目前平均市凈率為1.8倍，處于歷史平均市凈率之下。市場(chǎng)可能低估了行業(yè)龍頭公司海外出口的市場(chǎng)空間和成長(zhǎng)速度，瑞銀證券上調(diào)三一重工評(píng)級(jí)至“買(mǎi)入”。

　　中銀國(guó)際認(rèn)為，工程機(jī)械行業(yè)受益“一帶一路”基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、降息周期，并享有低估值優(yōu)勢(shì)、國(guó)企改革概念，繼續(xù)推薦。重點(diǎn)關(guān)注中聯(lián)重科、三一重工、徐工機(jī)械、柳工、安徽合力。