分析人士指出，改革是2015年A股市場(chǎng)最宏大的背景，改革紅利的釋放是本輪牛市的根基，建議投資者深挖改革主線，布局主題投資，其中國(guó)企改革、區(qū)域改革和資本市場(chǎng)改革這三條主線值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。

　　改革成牛市驅(qū)動(dòng)力

　　7月底以來，滬綜指以一波強(qiáng)勢(shì)逼空擺脫了2000點(diǎn)的箱體震蕩，而領(lǐng)軍品種恰是銀行、地產(chǎn)等大盤藍(lán)籌股，隨后市場(chǎng)便踏入到慢牛節(jié)奏中，期間一度出現(xiàn)藍(lán)籌與成長(zhǎng)共舞，大小盤齊升的和諧景象。11月底，伴隨著降息的刺激，以銀行、券商為代表的藍(lán)籌板塊再度崛起，開啟一波“逼空式”上漲，行情也從慢牛迅速步入“快?！?。由此來看，藍(lán)籌股的強(qiáng)勢(shì)上行是股指打破盤整，繼續(xù)上行的助推器，本輪牛市具有很強(qiáng)的藍(lán)籌屬性。

　　從“默默無聞”到“備受青睞”，上半年遇冷的藍(lán)籌股在下半年成為市場(chǎng)寵兒，增量資金的入場(chǎng)和融資杠桿交易的興起為藍(lán)籌股上行提供了動(dòng)力，但從根源來看，是改革暖風(fēng)的吹拂，觸發(fā)了藍(lán)籌股的估值修復(fù)行情。一方面，伴隨著改革的穩(wěn)步推進(jìn)，傳統(tǒng)行業(yè)兼并重組浪潮開啟，在經(jīng)濟(jì)整體疲軟的背景下，為周期股提供了活力，7月22日本輪牛市起航以來，申萬(wàn)非銀金融、交通運(yùn)輸和銀行指數(shù)占據(jù)了漲幅榜三甲的席位，漲幅均超過50%，分別上漲139.46%、71.95%和64.61%，由此來看，本輪行情中周期板塊成為領(lǐng)頭羊，賺足了市場(chǎng)的眼球。另一方面，伴隨改革預(yù)期的升溫，圍繞改革主線的主題投資激發(fā)了區(qū)域板塊的機(jī)會(huì)，市場(chǎng)整體活躍度提升。7月22日以來，區(qū)域板塊整體表現(xiàn)搶眼，粵港澳自貿(mào)區(qū)、福建自貿(mào)區(qū)、上海自貿(mào)區(qū)和濱海新區(qū)四大區(qū)域主題漲幅均超過50%，分別上漲78.73%、70.02%、61.08%和56.44%，一度引發(fā)A股的“地圖熱”。

　　三主線布局改革主題潮

　　首先，國(guó)企改革標(biāo)的的重估之風(fēng)或再度來臨。海通證券指出，投資者從三個(gè)角度掘金國(guó)企改革標(biāo)的。一是有“殼”價(jià)值的公司。公司市值小(50億以內(nèi))、業(yè)績(jī)差(連續(xù)兩年ROE在5%以內(nèi))、主業(yè)與集團(tuán)發(fā)展方向不一致或集團(tuán)實(shí)力弱小，難以通過集團(tuán)注入相關(guān)資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)做大做強(qiáng)的，具備“殼”價(jià)值。通過被借殼，上市公司價(jià)值將產(chǎn)生一次性的重估，從而帶動(dòng)股價(jià)上漲。二是有集團(tuán)資產(chǎn)注入預(yù)期的公司。集團(tuán)擁有較多未上市優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，且上市公司發(fā)展方向與集團(tuán)戰(zhàn)略方向一致，集團(tuán)可能對(duì)上市公司進(jìn)行資產(chǎn)注入。三是涉及混合所有制、薪酬改革的公司。對(duì)于大部分國(guó)企而言，所有制和薪酬改革是主要改革路徑。但如何解決國(guó)有資產(chǎn)流失的質(zhì)疑和國(guó)企高管限薪的制約，仍有待頂層設(shè)計(jì)完善。

　　其次，區(qū)域政策主題有望演繹“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的定律，后市仍值得重點(diǎn)關(guān)注。區(qū)域主題投資中包含“一帶一路”、京津冀一體化、各自貿(mào)區(qū)等一系列內(nèi)容。其中“一帶一路”這一主題尤其被機(jī)構(gòu)看好。興業(yè)證券指出，這不僅僅是一個(gè)主題性機(jī)會(huì)，更多是個(gè)大戰(zhàn)略，建議從三條主線來布局：一是資本處于促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的領(lǐng)域，二是絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶相關(guān)基建股，三是海上絲綢之路地域的交運(yùn)股。

　　最后，資本市場(chǎng)的改革將激發(fā)制度紅利，成為A股市場(chǎng)最宏大的背景，2015年料將成為相關(guān)主題的爆發(fā)年。平安證券表示，在金融改革加快推進(jìn)的背景下，資本市場(chǎng)改革也有明顯提速。第一，市場(chǎng)開放度的進(jìn)一步提升，可重點(diǎn)關(guān)注A股納入MSCI指數(shù)以及深港通政策的實(shí)施；第二，金融工具創(chuàng)新的加快，A股可能將逐步走入期權(quán)交易時(shí)代，以及滬深300成分股的T+0交易；第三，注冊(cè)制改革將會(huì)實(shí)質(zhì)性啟動(dòng)，B股改革可以有所期待，以及新三板轉(zhuǎn)板可能會(huì)激活另一個(gè)股權(quán)市場(chǎng)。