“股市已經漲到了2500點，可是我的重組股反而一跌再跌，重組流產害死人啊?！?近日本報記者聽到不少股民這樣反映。

　　近日上海證券交易所副總劉紹統(tǒng)也表示，今年以來有33家公司因各種原因終止重組，1/4左右公司長時間停牌后未形成重組方案，上交所對此表示關注。

　　上海證券交易所副總劉紹統(tǒng)近日表示，今年1~11月份，滬市啟動資產重組數(shù)量達到137家，遠超過2013年全年總量，2013年總量是84家，已經完成重大資產重組的公司數(shù)量28家，交易金額972億元。

　　重組預期落空股價下跌

　　與此同時，失敗的重組案例也有所增加，伴隨著并購市場的活躍，先停牌再找重組對象的案例屢屢出現(xiàn)，失敗案例已有所增加，今年以來，已有33家公司因各種原因終止重組，1/4左右公司經過長時間停牌未能形成重組方案，這種現(xiàn)象反映了并購重組市場化程度的提高導致重組各方博弈激烈，而無法形成重組方案，同時，重組預期落空以后，往往也導致股價在短期內大幅度下跌，引起投資者不滿，進而質疑公司停牌期間是否積極推進重組活動。目前上交所也在對這一現(xiàn)象進行分析，并且在后續(xù)工作中也在從信息披露和其他方面加強對相關活動的監(jiān)管。

　　年內已有62家重組流產

　　僅僅從10月份以來，就已經有多家公司重組流產。據(jù)交易所最新公告，江泉實業(yè)、京山輕機分別在11月1日、11月3日公告稱，“公司接到中國證監(jiān)會通知，因參與本次重組的有關方面涉嫌違法被稽查立案，公司并購重組申請被暫停審核?！?/p>

　　除了江泉實業(yè)、京山輕機外，中南重工及斯太爾曾同于10月20日公告稱，在2014年10月17日接到中國證監(jiān)會通知，因參與本次重組的有關方面涉嫌違法被稽查立案，兩家公司并購重組申請被暫停審核。

　　10月23日，山西焦化公告稱重組告吹。從今年7月25日停牌籌劃重大事項后，山西焦化兩次延期復牌，至10月23日尷尬地宣布終止資產重組之時，其籌劃期已過三個月。

　　廣州日報記者根據(jù)同花順IFind統(tǒng)計顯示， 2014年內上市公司發(fā)生并購案例2719起，其中，已完成1493起，進行中1164起，公告并購終止62起。值得注意的是，2014年內首次公告并購重組1161起，宣告終止的有21起。

　　廣州日報記者發(fā)現(xiàn)，上證指數(shù)從10月27日反彈以來，截至昨天，最高漲幅已經達到11.7%，但是近期重組流產的上市公司，其股價卻無一例外出現(xiàn)了下跌或者滯漲。

　　10月10日，禾盛新材發(fā)布終止重大資產重組公告。該股從10月27日到昨天為止，只上漲了9%。

　　9月25日，熊貓煙花公告稱，終止收購華海時代。該股從10月27日到昨天為止，只上漲了1.6%。

　　選股技巧

　　重組成功率高公司有特征

　　從今年情況看，資本市場逐漸成為了并購重組的主渠道，上市公司并購重組日趨活躍，據(jù)統(tǒng)計，今年以來，收購方為上市公司的并購交易注入占到全國并購交易總數(shù)量的50%左右。

　　提前停牌也為重組帶來了不確定性，使得避開重組流產的“地雷”公司成為了一門學問。

　　業(yè)內人士分析稱，有些公司本身業(yè)績較差或者前期股價翻漲過高，一旦重組失敗或達不到預期，跌幅就會非常大。也有分析認為，目前在國內資本市場，“殼”資源還是非常寶貴，借殼上市也成為不少企業(yè)曲線上市的捷徑。

　　如何判斷重組的風險和把握機會?

　　廣州證券首席策略分析師張廣文表示，重組成功概率較大的公司，一般具有以下特征：大股東背景很強;資產關聯(lián)度以及盈利能力較強;重組后的資產對現(xiàn)有資產是增量，回報率比現(xiàn)有資產要高，估值合理?？紤]到審核要經歷董事會、股東會、國資委、證監(jiān)會、交易所等各個環(huán)節(jié)，審核周期長，投資者應更多關注預案提出不久的和批復后真正能實施的上市公司。