近期外圍市場出現(xiàn)震蕩調(diào)整，但A股仍表現(xiàn)強勢。昨日，上證綜指收報2382.79點，上漲0.8%，創(chuàng)下近19個月以來新高；深證成指收報8183.65點，大漲1.28%。

　　多家券商表示，10月A股將延續(xù)“金九”行情，但受到三季度經(jīng)濟偏弱、上市公司三季報盈利回落、國內(nèi)貨幣政策維持中性等預期影響，“銀十”后期大盤可能出現(xiàn)震蕩調(diào)整。部分券商表示，應當關(guān)注軍工、國企改革等存在政策發(fā)力預期的板塊，積極配置醫(yī)藥等大消費行業(yè)。

　　走勢或前高后低

　　A股的“金九”行情引起紛爭無數(shù)，券商多空觀點激烈交鋒。部分唱空的券商認為國內(nèi)經(jīng)濟下行、流動性偏緊等因素使A股風險持續(xù)加大，而看多券商則認為此輪牛市已經(jīng)由經(jīng)濟面主導轉(zhuǎn)為政策利好主導，暫時的下跌更有利于A股長期的健康發(fā)展。

　　節(jié)后首日市場的表現(xiàn)令堅定唱空的券商聲音漸弱。大部分券商認為，市場向上的邏輯尚未被破壞，10月前期市場上行的可能性較大，但未來隨著利好預期逐步兌現(xiàn)，投資者情緒漸漸冷卻，市場驅(qū)動因素將回歸經(jīng)濟基本面，屆時A股可能面臨向下調(diào)整的壓力。

　　9月30日，央行和銀監(jiān)會對房地產(chǎn)信貸政策進行調(diào)整。但部分券商認為，該政策對市場刺激力度有限。國信證券表示，此次政策放松為穩(wěn)增長而非強刺激，考慮到地產(chǎn)的高庫存，銷售對于投資的拉動將減弱，政策僅能起到托底作用，有助于穩(wěn)定市場預期，但未來拉動經(jīng)濟大幅回升的概率較小。

　　中信證券認為，受經(jīng)濟下行壓力和基數(shù)較高的影響，A股三季報盈利同比增速將出現(xiàn)回落，非金融板塊很有可能低于預期。

　　有券商認為，滬港通對流動性的改善或有限。近期港股下跌，AH溢價指數(shù)逐步回到100附近，價差基本消除。與此同時，海外流動性風險也在逐漸加大，全球資本市場動蕩的可能性加劇。10月市場在慣性沖高后，情緒見頂可能性較大，后期或步入調(diào)整階段。

　　警示小盤股風險

　　面對可能出現(xiàn)的震蕩行情，多家券商表示，較為青睞防御品種，密切關(guān)注政策驅(qū)動板塊，適度參與事件驅(qū)動的結(jié)構(gòu)性機會，待調(diào)整風險釋放后再提高倉位。三季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)披露后的宏觀調(diào)控政策的調(diào)整及滬港通開閘都是值得關(guān)注的重要節(jié)點。

　　興業(yè)證券建議關(guān)注大消費行業(yè)和高景氣行業(yè)，看好醫(yī)藥、地產(chǎn)、軍工、環(huán)保、養(yǎng)殖等行業(yè)。民生證券依然看多消費和成長行業(yè)，但對周期股持謹慎態(tài)度，軍工、信息安全、互聯(lián)網(wǎng)等上半年的熱點有望持續(xù)發(fā)酵。中信證券認為，應重倉醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)、食品飲料等消費股，同時繼續(xù)關(guān)注國企改革主題機會。

　　招商證券建議，配置政策支持和改革受益的行業(yè)板塊，如軍工、農(nóng)業(yè)、信息安全、環(huán)保、高鐵、核電等，也可提前布局食品飲料、醫(yī)藥等消費藍籌。國泰君安認為，體育、醫(yī)藥、旅游、計算機和國防裝備等領(lǐng)域存在新的爆發(fā)機會。光大證券也建議配置消費、國企改革、能源、軍工、軟件、農(nóng)藥化肥等板塊。

　　值得注意的是，多家券商警示了當前小盤股存在的泡沫風險。有券商認為，目前小股票已全面泡沫化、投機化，建議投資者及時獲利了結(jié)，加大對中大市值藍籌股的配置。