□本報(bào)實(shí)習(xí)記者 黃麗

　　近期外圍市場(chǎng)出現(xiàn)震蕩調(diào)整，但A股仍表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。昨日，上證綜指收?qǐng)?bào)2382.79點(diǎn)，上漲0.8%，創(chuàng)下近19個(gè)月以來(lái)新高；深證成指收?qǐng)?bào)8183.65點(diǎn)，大漲1.28%。

　　多家券商表示，10月A股將延續(xù)“金九”行情，但受到三季度經(jīng)濟(jì)偏弱、上市公司三季報(bào)盈利回落、國(guó)內(nèi)貨幣政策維持中性等預(yù)期影響，“銀十”后期大盤可能出現(xiàn)震蕩調(diào)整。部分券商表示，應(yīng)當(dāng)關(guān)注軍工、國(guó)企改革等存在政策發(fā)力預(yù)期的板塊，積極配置醫(yī)藥等大消費(fèi)行業(yè)。

　　走勢(shì)或前高后低

　　A股的“金九”行情引起紛爭(zhēng)無(wú)數(shù)，券商多空觀點(diǎn)激烈交鋒。部分唱空的券商認(rèn)為國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行、流動(dòng)性偏緊等因素使A股風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)加大，而看多券商則認(rèn)為此輪牛市已經(jīng)由經(jīng)濟(jì)面主導(dǎo)轉(zhuǎn)為政策利好主導(dǎo)，暫時(shí)的下跌更有利于A股長(zhǎng)期的健康發(fā)展。

　　節(jié)后首日市場(chǎng)的表現(xiàn)令堅(jiān)定唱空的券商聲音漸弱。大部分券商認(rèn)為，市場(chǎng)向上的邏輯尚未被破壞，10月前期市場(chǎng)上行的可能性較大，但未來(lái)隨著利好預(yù)期逐步兌現(xiàn)，投資者情緒漸漸冷卻，市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)因素將回歸經(jīng)濟(jì)基本面，屆時(shí)A股可能面臨向下調(diào)整的壓力。

　　9月30日，央行和銀監(jiān)會(huì)對(duì)房地產(chǎn)信貸政策進(jìn)行調(diào)整。但部分券商認(rèn)為，該政策對(duì)市場(chǎng)刺激力度有限。國(guó)信證券表示，此次政策放松為穩(wěn)增長(zhǎng)而非強(qiáng)刺激，考慮到地產(chǎn)的高庫(kù)存，銷售對(duì)于投資的拉動(dòng)將減弱，政策僅能起到托底作用，有助于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，但未來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)大幅回升的概率較小。

　　中信證券認(rèn)為，受經(jīng)濟(jì)下行壓力和基數(shù)較高的影響，A股三季報(bào)盈利同比增速將出現(xiàn)回落，非金融板塊很有可能低于預(yù)期。

　　有券商認(rèn)為，滬港通對(duì)流動(dòng)性的改善或有限。近期港股下跌，AH溢價(jià)指數(shù)逐步回到100附近，價(jià)差基本消除。與此同時(shí)，海外流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)也在逐漸加大，全球資本市場(chǎng)動(dòng)蕩的可能性加劇。10月市場(chǎng)在慣性沖高后，情緒見(jiàn)頂可能性較大，后期或步入調(diào)整階段。

　　警示小盤股風(fēng)險(xiǎn)

　　面對(duì)可能出現(xiàn)的震蕩行情，多家券商表示，較為青睞防御品種，密切關(guān)注政策驅(qū)動(dòng)板塊，適度參與事件驅(qū)動(dòng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，待調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)釋放后再提高倉(cāng)位。三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)披露后的宏觀調(diào)控政策的調(diào)整及滬港通開(kāi)閘都是值得關(guān)注的重要節(jié)點(diǎn)。

　　興業(yè)證券建議關(guān)注大消費(fèi)行業(yè)和高景氣行業(yè)，看好醫(yī)藥、地產(chǎn)、軍工、環(huán)保、養(yǎng)殖等行業(yè)。民生證券依然看多消費(fèi)和成長(zhǎng)行業(yè)，但對(duì)周期股持謹(jǐn)慎態(tài)度，軍工、信息安全、互聯(lián)網(wǎng)等上半年的熱點(diǎn)有望持續(xù)發(fā)酵。中信證券認(rèn)為，應(yīng)重倉(cāng)醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)、食品飲料等消費(fèi)股，同時(shí)繼續(xù)關(guān)注國(guó)企改革主題機(jī)會(huì)。

　　招商證券建議，配置政策支持和改革受益的行業(yè)板塊，如軍工、農(nóng)業(yè)、信息安全、環(huán)保、高鐵、核電等，也可提前布局食品飲料、醫(yī)藥等消費(fèi)藍(lán)籌。國(guó)泰君安認(rèn)為，體育、醫(yī)藥、旅游、計(jì)算機(jī)和國(guó)防裝備等領(lǐng)域存在新的爆發(fā)機(jī)會(huì)。光大證券也建議配置消費(fèi)、國(guó)企改革、能源、軍工、軟件、農(nóng)藥化肥等板塊。

　　值得注意的是，多家券商警示了當(dāng)前小盤股存在的泡沫風(fēng)險(xiǎn)。有券商認(rèn)為，目前小股票已全面泡沫化、投機(jī)化，建議投資者及時(shí)獲利了結(jié)，加大對(duì)中大市值藍(lán)籌股的配置。