中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京4月22日訊 昨日A股延續(xù)前期大跌后再次順勢(shì)低開(kāi)，隨后在煤炭、有色等權(quán)重板塊輪動(dòng)反彈護(hù)盤(pán)的帶動(dòng)下震蕩回升，臨近尾盤(pán)股指在題材股帶動(dòng)下再度跳水，個(gè)股跌多漲少。兩市成交量急劇萎縮，合計(jì)成交剛過(guò)5200億元。

　　最近市場(chǎng)的資金面緊張是股指回調(diào)的重要因素之一，最近兩個(gè)交易日，銀行間拆借利率持續(xù)走高，可見(jiàn)市場(chǎng)的資金面趨于緊張；另外公開(kāi)消息顯示，5萬(wàn)億元的杠桿資金轉(zhuǎn)戰(zhàn)債市，也會(huì)導(dǎo)致股市的階段性失血。雖然最近央行反復(fù)的通過(guò)逆回購(gòu)和MLF等政策性質(zhì)的金融工具向市場(chǎng)釋放流動(dòng)性，但是仍不會(huì)改變其緊張的局面。歸根結(jié)底，股市是通過(guò)資金的推動(dòng)帶動(dòng)股指和個(gè)股的上漲，流動(dòng)性不充分，必然導(dǎo)致市場(chǎng)后繼無(wú)力。

　　從盤(pán)面來(lái)看，大盤(pán)背后的三道隱憂主要有：第一，量能大幅萎縮，全天僅成交5421億元，說(shuō)明資金謹(jǐn)慎情緒依舊占據(jù)主流，這直接遏制了大盤(pán)的做多動(dòng)能；第二，主力啟動(dòng)藍(lán)籌股護(hù)盤(pán)，在增量資金有限的情況下，大藍(lán)籌股很難連續(xù)拉升；第三，昨日市場(chǎng)雖有黑色系熱點(diǎn)出現(xiàn)，但由于未能有效擴(kuò)散，大部分個(gè)股仍是弱勢(shì)震蕩徘徊，后勁明顯不足。

　　因此，市場(chǎng)仍在存量博弈階段。大股東出售持股的風(fēng)險(xiǎn)正在趨升，板塊輪動(dòng)加快，反映投資者不確定市場(chǎng)反彈能否持續(xù)。此外，中國(guó)通脹升溫或?qū)ρ胄胸泿耪咝纬沙钢猓鳒p產(chǎn)能計(jì)劃將引致信用違約數(shù)目上升。美國(guó)升息前景也仍將困擾投資者的情緒，并影響市場(chǎng)流動(dòng)性。

　　所以，建議關(guān)注估值合理且可持續(xù)增長(zhǎng)，以及股息率高能夠成功穿越經(jīng)濟(jì)周期的個(gè)股。同時(shí)，在消費(fèi)、創(chuàng)新及政策的支持下，“新經(jīng)濟(jì)”相關(guān)股票的內(nèi)生增長(zhǎng)將較強(qiáng)，因此估值將繼續(xù)出現(xiàn)溢價(jià)，部分股估值仍然處于極高水平。同時(shí)注意回避那些缺乏基本面支持的個(gè)股。

　　A股市場(chǎng)重要新聞· 逾6500個(gè)新股中簽號(hào)放棄認(rèn)購(gòu) 承銷(xiāo)商笑納1.38億元"大紅包"· 五年老空頭轉(zhuǎn)向了 美銀美林全面看多新興市場(chǎng)· 酒仙網(wǎng)去年虧2.51億· 6家券商一季度凈利潤(rùn)同比下滑

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　　機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

　　廣州萬(wàn)?。何脖P(pán)跳水釋三大信號(hào)

　　一輪盤(pán)整后的中陰線，對(duì)多方殺傷力無(wú)疑是巨大的，對(duì)籌碼不穩(wěn)類個(gè)股我們確實(shí)應(yīng)出局，畢竟創(chuàng)指昨日尾盤(pán)跳水再次釋放了三大殺跌信號(hào)。首先，3月大小非減持同比大幅增長(zhǎng)，4月減持也毫不手軟，而減持又主要集中在中小創(chuàng)個(gè)股上，這對(duì)小盤(pán)股人氣打壓重大；其次，年報(bào)與首季報(bào)披露，眾多小盤(pán)股高增長(zhǎng)猛破碎，業(yè)績(jī)地雷引爆了股指殺跌；最后，從技術(shù)來(lái)看，周三大盤(pán)尾盤(pán)能回升但創(chuàng)指卻難于收復(fù)失地，說(shuō)明護(hù)盤(pán)資金只顧滬指，創(chuàng)指已形成了平臺(tái)破位殺跌。

　　在這三大殺跌信號(hào)浮現(xiàn)下，空頭對(duì)題材股或還有打壓大動(dòng)作。特別是那些業(yè)績(jī)暗淡與重心又持續(xù)下移類個(gè)股，后市持續(xù)殺跌風(fēng)險(xiǎn)更多，我們更須警惕空頭殺跌。

　　九鼎德盛：密切關(guān)注滬指60天線爭(zhēng)奪

　　周四上海綜指回抽3000點(diǎn)末果回落，而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)破位60天線步入弱市，表明市場(chǎng)技術(shù)調(diào)整仍在繼續(xù)。從投資觀察來(lái)看，投資者須關(guān)注債務(wù)違約情況的變化，同時(shí)對(duì)于市場(chǎng)量能進(jìn)行密切觀察，由于此次調(diào)整使得多頭堅(jiān)定者難以抽身，預(yù)計(jì)少部分個(gè)股上仍有博弈，但從階段市場(chǎng)來(lái)看，震蕩調(diào)整或是主要運(yùn)行態(tài)勢(shì)。 目前投資策略上，適量參與連續(xù)下跌但業(yè)績(jī)一季度增長(zhǎng)且估值支撐較好的中低價(jià)品種，而對(duì)于穩(wěn)健投資者而言，保持戰(zhàn)略觀望較為穩(wěn)妥。

　　中航證券：大盤(pán)兩檔支撐位曝光

　　從昨日市場(chǎng)來(lái)看，雖然還有一些個(gè)股在活躍，但大多數(shù)個(gè)股仍然呈現(xiàn)為較為弱勢(shì)的態(tài)勢(shì)，說(shuō)明市場(chǎng)還是不穩(wěn)，整個(gè)盤(pán)面顯得非常動(dòng)蕩，個(gè)股上竄下套，說(shuō)明市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)還沒(méi)有釋放完畢，創(chuàng)業(yè)板3月18日上漲留下的跳空缺口2089點(diǎn)應(yīng)該會(huì)最先回補(bǔ)，這時(shí)候依然不能輕舉妄動(dòng)，繼續(xù)保持我們前期一直提倡的控制倉(cāng)位的策略。

　　總結(jié)一句話：市場(chǎng)對(duì)前期反彈行情浮籌的消化還在進(jìn)行中，短期來(lái)看想要快速企穩(wěn)并不容易，新熱點(diǎn)的產(chǎn)生需要一個(gè)醞釀的過(guò)程，目前建議投資者以觀望為主。

　　外圍指數(shù)

　　截止發(fā)稿時(shí)

　　指數(shù)名稱最新價(jià)漲跌額漲跌幅

　　恒生指數(shù)21622.25385.941.82%

　　日經(jīng)225指數(shù) 17363.62457.082.70%

　　韓國(guó)指數(shù)2014.19-7.91-0.39%

　　澳大利亞指數(shù) 5248.50-24.21-0.46%

　　道瓊斯指數(shù)17982.52-113.75-0.63%

　　標(biāo)普500指數(shù)2091.48-10.92-0.52%

　　納斯達(dá)克指數(shù) 4945.89-2.24-0.05%

　　德國(guó)DAX指數(shù) 10435.7314.440.14%