□中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心執(zhí)行主任 汪紅駒

　　2016年是“十三五”開(kāi)局之年，推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、全面建成小康社會(huì)等中長(zhǎng)期目標(biāo)要求經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保持6.5%以上的速度，為跨越“中等收入陷阱”打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　跨越“中等收入陷阱”的關(guān)鍵指標(biāo)

　　“十三五”規(guī)劃提出，實(shí)現(xiàn)全面建成小康社會(huì)目標(biāo)，到2020年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值和城鄉(xiāng)居民人均收入比2010年翻一番，“十三五”時(shí)期經(jīng)濟(jì)年均增長(zhǎng)保持在6.5%以上。這一增長(zhǎng)速度底線(xiàn)是未來(lái)五年左右能否跨越中等收入陷阱的關(guān)鍵指標(biāo)。

　　2020年中國(guó)是否能跨越中等收入陷阱，主要看人均國(guó)民收入是否達(dá)到或者接近世界銀行劃分高收入國(guó)家的標(biāo)準(zhǔn)。每年7月1日，世界銀行根據(jù)上一年人均國(guó)民收入（GNI per capita）重新分類(lèi)各經(jīng)濟(jì)體。按照世界銀行的劃分標(biāo)準(zhǔn)，我國(guó)于2010年步入中等偏上收入國(guó)家行列。2014年7月公布的劃分標(biāo)準(zhǔn)是根據(jù)2013年數(shù)據(jù)計(jì)算，中上等收入國(guó)家的區(qū)間是4125美元至12746美元，總共55個(gè)國(guó)家。從人均國(guó)民收入（GNI）來(lái)看，世界銀行計(jì)算的2013年中國(guó)人均國(guó)民收入是6560美元（統(tǒng)計(jì)不包括香港和澳門(mén)），中國(guó)位于中上等收入國(guó)家組的中下位置。“十三五”時(shí)期預(yù)計(jì)年均增長(zhǎng)6.5%以上，通貨膨脹率保守估計(jì)為2.5%，因此GDP名義增長(zhǎng)率應(yīng)該在9%以上，照此計(jì)算，2020年名義GDP超過(guò)105萬(wàn)億元。人民幣匯率還會(huì)略有升值，按1美元對(duì)6元人民幣和現(xiàn)有人口計(jì)算，人均GDP為12783美元。2013年高收入組的門(mén)檻是人均國(guó)民收入12746美元，2020年這一門(mén)檻值還有可能提高。目前的計(jì)算都存在諸多不確定性，比如通貨膨脹率、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、人口增長(zhǎng)率、人民幣匯率等。但只要“十三五”時(shí)期中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持年均6.5%以上的增速，即便2020年中國(guó)人均國(guó)民收入沒(méi)有超過(guò)高收入國(guó)家的底線(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)，也與這一底線(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)非常接近，對(duì)于跨越中等收入陷阱應(yīng)該充滿(mǎn)信心。

　　當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的隱形天花板

　　當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力和艱巨的結(jié)構(gòu)調(diào)整任務(wù)，這也是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的隱形天花板。

　　從國(guó)際經(jīng)濟(jì)看，2007-2008年美國(guó)“次貸危機(jī)”引發(fā)的全球金融危機(jī)以來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)重大調(diào)整。可以認(rèn)為，以往以發(fā)達(dá)國(guó)家高科技泡沫支撐的高消費(fèi)、中國(guó)低成本勞動(dòng)力支持的廉價(jià)生產(chǎn)、資源出口國(guó)提供資源的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式已經(jīng)破滅。

　　2015年四季度，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇仍然緩慢，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)意外減速，新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)明顯放緩。各國(guó)經(jīng)濟(jì)周期的不同步，加劇了宏觀經(jīng)濟(jì)政策之間沖突，政策協(xié)調(diào)更加困難。各國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的不同步導(dǎo)致各國(guó)利率政策迥異，匯率大幅波動(dòng)，資本配置短期化，國(guó)際資本在全球流動(dòng)，未來(lái)一段時(shí)間這種局面恐怕會(huì)成為全球經(jīng)濟(jì)的“新常態(tài)”。國(guó)際經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整改變了中國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的外部環(huán)境，一方面，世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇進(jìn)展緩慢，甚至可能出現(xiàn)長(zhǎng)期停滯；另一方面，中國(guó)經(jīng)濟(jì)體量在不斷擴(kuò)大，未來(lái)世界經(jīng)濟(jì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的邊際帶動(dòng)力將減弱。2月摩根大通全球制造業(yè)PMI下滑至2012年以來(lái)新低，美歐日等主要經(jīng)濟(jì)體PMI均有所回落，全球經(jīng)濟(jì)放緩導(dǎo)致今年1-2月中國(guó)出口增速比2015全年下滑15.3個(gè)百分點(diǎn)，外貿(mào)形勢(shì)嚴(yán)峻。對(duì)主要貿(mào)易伙伴出口全面下滑，其中美國(guó)-10.9%，歐盟-10.7%，日本-7.3%，東盟-20.4%。

　　從國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)看，政府工作報(bào)告提到，今年社會(huì)消費(fèi)品零售總額預(yù)期增長(zhǎng)11%左右，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資預(yù)期增長(zhǎng)10.5%左右，也低于去年13%和15%的目標(biāo)。全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)也從去年底7.0%調(diào)整為6.5%-7%的區(qū)間。今年1-2月工業(yè)增加值累計(jì)同比增長(zhǎng)5.4%，固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增長(zhǎng)10.2%，社會(huì)消費(fèi)品零售累計(jì)同比增長(zhǎng)10.2%，均低于去年同期增幅。房地產(chǎn)投資和基建投資有所改善。前2個(gè)月房屋新開(kāi)工面積累計(jì)同比增長(zhǎng)13.7%，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資累計(jì)同比增長(zhǎng)3%，固定資產(chǎn)投資增速好于預(yù)期也主要得益于房地產(chǎn)投資增速轉(zhuǎn)正?；ㄍ顿Y增速15.7%，略低于預(yù)期，但保持在相對(duì)高位。盡管房地產(chǎn)和基建投資有改善跡象，但強(qiáng)度還不足以推動(dòng)整體經(jīng)濟(jì)動(dòng)能明顯回升，持續(xù)性也有待觀察。綜合來(lái)看，今年上半年GDP仍有較大的下行壓力。

　　從結(jié)構(gòu)調(diào)整因素看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入新常態(tài)。受人口老齡化、產(chǎn)能過(guò)剩、部分地區(qū)房地產(chǎn)庫(kù)存量過(guò)大、債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重、企業(yè)成本高企等因素影響，“十三五”前期需要化解這些結(jié)構(gòu)性約束，2016年必須推動(dòng)供給側(cè)改革，完成“去產(chǎn)能、去杠桿、去庫(kù)存、降成本、補(bǔ)短板”的任務(wù)。去產(chǎn)能可能增加隱性失業(yè)，房地產(chǎn)去庫(kù)存可能提高購(gòu)房者的杠桿率并加大一線(xiàn)城市泡沫風(fēng)險(xiǎn)，地方政府債務(wù)去杠桿將約束地方政府融資能力，降低企業(yè)成本需要降低政府管制和相關(guān)的支出，這些改革舉措一定程度上會(huì)降低總需求。正是考慮到供給側(cè)改革可能產(chǎn)生的負(fù)面沖擊，決策層曾提出“在適度擴(kuò)大總需求的同時(shí)，著力加強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”。

　　上述三個(gè)方面的因素基本決定了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的上限為7%，目的是在不進(jìn)行過(guò)度刺激、不增大泡沫風(fēng)險(xiǎn)的條件下，通過(guò)供給側(cè)改革，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)和可持續(xù)發(fā)展，保證經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)。

　　實(shí)現(xiàn)區(qū)間增長(zhǎng)目標(biāo)需關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)

　　首先需要關(guān)注來(lái)自國(guó)際經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)底線(xiàn)的沖擊。一是美國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。雖然2015年四季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩，美元升值進(jìn)程暫時(shí)緩解，美元加息預(yù)期也暫時(shí)延后，但是并不能排除美國(guó)經(jīng)濟(jì)在2016年波動(dòng)的可能性，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，美元升值、美元加息預(yù)期又會(huì)重新擾動(dòng)國(guó)際資本流動(dòng)，對(duì)人民幣匯率穩(wěn)定和中國(guó)外匯儲(chǔ)備造成實(shí)質(zhì)性干擾。二是發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)脆弱性增加。未來(lái)新興市場(chǎng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)依然存在。金磚國(guó)家中，印度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較快，巴西、俄羅斯、南非經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)都比較疲弱。受原油、鐵礦石等大宗商品價(jià)格下跌影響，沙特、俄羅斯、巴西等大宗商品出口國(guó)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)較大。國(guó)際貨幣基金組織在2016年1月的世界經(jīng)濟(jì)展望中，下調(diào)2016年全球GDP增速0.2個(gè)百分點(diǎn)至3.4%，其中新興市場(chǎng)國(guó)家增速下調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)至4.3%。

　　其次是供給側(cè)改革與穩(wěn)增長(zhǎng)目標(biāo)沖突的風(fēng)險(xiǎn)。2016年供給側(cè)改革突出“三去一降一補(bǔ)”的任務(wù)，這些改革舉措必須在一定程度上與穩(wěn)增長(zhǎng)目標(biāo)存在沖突，處理不好會(huì)使供給側(cè)改革難于落實(shí)。為了保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)，《政府工作報(bào)告》提出了可行的穩(wěn)增長(zhǎng)政策。一是強(qiáng)調(diào)“積極的財(cái)政政策要加大力度”，安排財(cái)政赤字2.18萬(wàn)億元，比2015年增加5600億元，赤字率提高到3%，去年實(shí)際赤字率達(dá)到3.5%，遠(yuǎn)高于目標(biāo)，預(yù)計(jì)今年實(shí)際赤字率很可能超過(guò)去年；二是強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度”。M2增長(zhǎng)目標(biāo)從2015年的12%上調(diào)為13%；三是2016年計(jì)劃完成鐵路投資8000億元以上、公路投資1.65萬(wàn)億元，再開(kāi)工20項(xiàng)重大水利工程，中央預(yù)算內(nèi)投資增加到5000億元。2016年的這些穩(wěn)增長(zhǎng)舉措為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)達(dá)到6.5%以上提供了保險(xiǎn)措施，但穩(wěn)增長(zhǎng)政策仍應(yīng)與供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革統(tǒng)籌考慮。（中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心為華僑大學(xué)與中國(guó)社科院財(cái)經(jīng)院共建）