造成業(yè)績(jī)下滑的原因，仍在于監(jiān)管方面諸多的收緊。浙江量道投資執(zhí)行事務(wù)合伙人余曉鋒說(shuō)，“一方面是股指限制，還有基金對(duì)程序化接入的限制，就像把武器直接放下了。”

　　珠海阿巴馬資產(chǎn)管理總經(jīng)理詹海滔認(rèn)為，如果目前仍把握基差做完全中性策略，那么實(shí)現(xiàn)15%—20%的年化收益就是“奢望”，但若想實(shí)現(xiàn)這個(gè)收益水平，就必須得接受更大的回撤或波動(dòng)?！芭c2015年不同，今年是風(fēng)險(xiǎn)和收益匹配的正常年度，尤其是量化對(duì)沖領(lǐng)域的機(jī)會(huì)不多，無(wú)論阿爾法、套利、對(duì)沖還是其他特殊策略，風(fēng)險(xiǎn)都無(wú)法預(yù)料。假如要求高收益，你的風(fēng)險(xiǎn)或波動(dòng)一定會(huì)加大，除非降低你的收益預(yù)期，你的波動(dòng)才能降下來(lái)。”

　　因諾（上海）資產(chǎn)投資總監(jiān)徐書楠表示：“其實(shí)股指期貨的政策造成的影響最重要是兩方面，一是限制手?jǐn)?shù)，這個(gè)基本上把市場(chǎng)里投機(jī)限住了，在沒有投機(jī)的市場(chǎng)肯定是長(zhǎng)期負(fù)基差市場(chǎng)，這就造成第二點(diǎn)影響長(zhǎng)期負(fù)基差，如果股指期貨不放開，這個(gè)市場(chǎng)就會(huì)長(zhǎng)期維持一個(gè)負(fù)基差，同時(shí)這種現(xiàn)象也會(huì)傳導(dǎo)到非常多跟股指相關(guān)的一些品種上?！?/p>

　　負(fù)基差的背景下諸多策略會(huì)失效?！霸谶@樣的市場(chǎng)環(huán)境下，跟股指期貨相關(guān)的一些策略，套利、阿爾法等策略，肯定會(huì)受非常大的影響。現(xiàn)在就要準(zhǔn)備好過(guò)冬，我相信大家肯定也都已經(jīng)準(zhǔn)備好過(guò)冬了?！毙鞎f(shuō)。

　　北京涵德投資總經(jīng)理秦志宇亦表示，“因?yàn)楣芍钙谪浕?，再加上一些交易?guī)則上的限制，現(xiàn)在做對(duì)沖類的策略要找到一個(gè)好的對(duì)沖工具，相對(duì)會(huì)比較困難。”此前，套保策略是不少股票類私募敢于持倉(cāng)的原因之一。而格上理財(cái)研究發(fā)現(xiàn)，遭遇極端行情仍能成功保命的私募機(jī)構(gòu)，其中一個(gè)方式即是靈活運(yùn)用對(duì)沖策略：在面臨系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，運(yùn)用股指期貨進(jìn)行對(duì)沖作為風(fēng)控方式。