■ 訪談

　　□本報(bào)記者 黃麗

　　趨勢(shì)是最好的朋友。股票操作手天才李佛摩爾認(rèn)為，賺大錢不是靠個(gè)股股價(jià)起伏，而是靠主要波動(dòng)，也就是說(shuō)不靠解盤，而靠評(píng)估整個(gè)市場(chǎng)和市場(chǎng)趨勢(shì)。專業(yè)的投資者能力亦有限，不可能所有股票都在最低點(diǎn)買入，最高點(diǎn)賣出，但如果把握住趨勢(shì)，便擁有賺大錢的機(jī)會(huì)。

　　對(duì)于擇時(shí)能力較強(qiáng)的基民而言，指數(shù)基金可能已是比較方便的配置選擇，當(dāng)趨勢(shì)來(lái)臨時(shí)，順勢(shì)而為即可。但事實(shí)上，大多數(shù)基民都不具備擇時(shí)能力，主動(dòng)管理的偏股型基金就是將擇時(shí)留給專業(yè)的基金經(jīng)理。在今年市場(chǎng)中，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，擇時(shí)能力對(duì)于基金經(jīng)理而言可能將是更大考驗(yàn)。“不管2016年是熊市還是牛市，有趨勢(shì)就有機(jī)會(huì)?！贝蟪哨厔?shì)回報(bào)基金擬任基金經(jīng)理魏慶國(guó)認(rèn)為。

　　魏慶國(guó)去年管理的大成中小盤2015年全年收益率高達(dá)117.84%，在市場(chǎng)所有基金中排名第九，成為年度黑馬。據(jù)魏慶國(guó)介紹，他研究李佛摩爾長(zhǎng)達(dá)十年之久，以收益率和最大回撤作為自己的雙重目標(biāo)，重視趨勢(shì)和選股。

　　“好的趨勢(shì)投資在完美操作情況下凈值可成階梯狀?！蔽簯c國(guó)介紹，趨勢(shì)是分級(jí)別、分方向的，級(jí)別上分大小，方向上有上漲和下跌?！拔覀兛梢愿鶕?jù)自己的規(guī)模和市場(chǎng)流動(dòng)性情況選擇合適的操作級(jí)別。而趨勢(shì)也有自己形成的機(jī)制，股價(jià)、房?jī)r(jià)、大宗商品價(jià)格等都會(huì)出現(xiàn)趨勢(shì)?！?/p>

　　魏慶國(guó)認(rèn)為，趨勢(shì)形成的根源有兩點(diǎn)：第一是信息源的擴(kuò)散是有成本的；第二是行為人對(duì)于信息的解讀和認(rèn)知是有先后的，從聰明人到普羅大眾到接盤俠有一個(gè)順序。趨勢(shì)一般有一個(gè)“醞釀—形成—加速—衰竭”的順序。而趨勢(shì)一旦形成，就將持續(xù)下去。

　　魏慶國(guó)判斷趨勢(shì)啟動(dòng)的信號(hào)主要是太陽(yáng)線或向上跳空缺口等信號(hào)、板塊漲停等啟動(dòng)信號(hào)；判斷趨勢(shì)衰竭的信號(hào)則為，股價(jià)上行或下行均越過(guò)“價(jià)值”預(yù)警線、上行出現(xiàn)頂部拋售信號(hào)或下行出現(xiàn)底部反擊信號(hào)。

　　公募基金向來(lái)倡導(dǎo)價(jià)值投資，魏慶國(guó)稱，價(jià)值投資與趨勢(shì)投資都是在實(shí)踐中的投資方式，然而它們并不是對(duì)立的，無(wú)論是價(jià)值投資還是趨勢(shì)投資，都需選擇優(yōu)秀的標(biāo)的。“趨勢(shì)代表動(dòng)能和方向，價(jià)值代表一個(gè)上限和下限預(yù)警線，在使用價(jià)值投資的同時(shí)參考趨勢(shì)策略，不失為明智的選擇?！?/p>

　　事實(shí)上，魏慶國(guó)在管理大成中小盤期間便初步形成自己的理論。他還獨(dú)創(chuàng)了自己的交易系統(tǒng)，其優(yōu)秀的選股模式和管理系統(tǒng)已在去年得到業(yè)績(jī)上的證實(shí)。在選股上，他偏好持續(xù)選擇強(qiáng)者恒強(qiáng)熱門股領(lǐng)導(dǎo)股龍頭股，并堅(jiān)持自己獨(dú)特的資金管理系統(tǒng)。而正是他個(gè)人獨(dú)特的交易系統(tǒng)，即獨(dú)特的選股模式和資金管理系統(tǒng)，成為他“殺出重圍”的“致命武器”。

　　魏慶國(guó)重點(diǎn)投資成長(zhǎng)股，包括黑馬成長(zhǎng)股、經(jīng)典成長(zhǎng)股、泡沫化成長(zhǎng)股，黑馬成長(zhǎng)股是偏VC（風(fēng)險(xiǎn)投資）階段成長(zhǎng)股，例如上市公司做了新技術(shù)或新產(chǎn)品，未來(lái)空間可能會(huì)比較大，但還沒(méi)有形成有效商業(yè)模式或還未開(kāi)始銷售?！霸诔墒焓袌?chǎng)中，這是PE（私募股權(quán)融資）、VC來(lái)主導(dǎo)和投資的，但市場(chǎng)中有很多上市公司也在做，所以這方面需要研究?！苯?jīng)典成長(zhǎng)股即上市公司有了成功的商業(yè)模式，有營(yíng)收也有利潤(rùn)后，接下來(lái)要做的事情就是復(fù)制，迅速擴(kuò)張。這類公司需看市盈率，估值可能很難炒得太高，但成長(zhǎng)路徑已非常清晰。泡沫化成長(zhǎng)股即一些公司在商業(yè)模式上取得成功后，有時(shí)會(huì)講一個(gè)無(wú)邊無(wú)際的故事，使得它的股價(jià)脫離估值地心引力。

　　“四有股票”也是他的重點(diǎn)投資方向，即有遠(yuǎn)大前景的行業(yè)，有野心的企業(yè)家，有壁壘的商業(yè)模式及有彈性的股價(jià)。

　　另外，魏慶國(guó)還會(huì)選擇參與重大事項(xiàng)復(fù)牌后第二波、強(qiáng)者恒強(qiáng)的龍頭股領(lǐng)導(dǎo)股及超跌反彈和平臺(tái)突破類型股票。

　　在資金管理系統(tǒng)方面，魏慶國(guó)堅(jiān)持從基本面、比價(jià)、走勢(shì)等角度去判斷個(gè)股投資機(jī)會(huì)，如果三個(gè)方面都符合一定標(biāo)準(zhǔn)時(shí)便會(huì)適當(dāng)增加倉(cāng)位。同時(shí)，他也有自己嚴(yán)格的止損紀(jì)律，跌幅超一定標(biāo)準(zhǔn)時(shí)便會(huì)果斷降低倉(cāng)位，甚至?xí)⒋藗€(gè)股清倉(cāng)。